Better Home & Finance Holding Company (NASDAQ: BETR) kündigte am 23. Februar 2026 eine strategische Partnerschaft mit Framework Ventures an, bei der eine Eigenkapitalinvestition von 45 Millionen US-Dollar für einen Anteil von 10 % erfolgt, sowie Pläne, 500 Millionen US-Dollar an tokenisierten Hypothekenanlagen durch die Integration in das Sky-Dezentrale-Finanz-Ökosystem auszugeben.
Der Hypothekenanbieter beabsichtigt, einen Token zu starten, der durch konforme Hypotheken und Eigenheimkredite abgesichert ist, zunächst für akkreditierte Investoren verfügbar, mit potenzieller zukünftiger Retail-Verteilung über einen vorgeschlagenen „Home Token“.
Strategische Partnerschaftsstruktur
Die Vereinbarung zwischen Better.com und Framework Ventures umfasst zwei Hauptkomponenten: eine Eigenkapitalinvestition und eine Kreditfazilität durch das stabilecoin-Ökosystem von Sky.
Framework Ventures hat zugestimmt, eine 10 % Beteiligung an Better.com zu einem Wert von etwa 45 Millionen US-Dollar basierend auf aktuellen Marktpreisen zu erwerben. Better.com hat zum Zeitpunkt der Ankündigung eine Marktkapitalisierung von etwa 450 Millionen US-Dollar.
Die Partnerschaft beinhaltet außerdem eine vorgeschlagene Kreditfazilität in Höhe von 500 Millionen US-Dollar durch die Integration von Better in das Sky-Ökosystem als „Star“ – Einheiten, die Kapital einsetzen, um Renditen zu erzielen und die Erträge direkt an Sky zurückzugeben. Diese Integration würde über Obex erfolgen, einen Sky-Fokus-Inkubator, der von Framework Ventures verwaltet wird und eine Kapitalbindung von 2,5 Milliarden US-Dollar von Sky erhält.
Better.com bleibt vollständig verantwortlich für die Kreditvergabe und die Kreditvergabeaktivitäten. Die Struktur ist so konzipiert, dass sie eine alternative Quelle für Lagerfinanzierung darstellt, die durch originierte Vermögenswerte gesichert ist, ohne das Risiko auf der Bilanz von Better zu erhöhen, ähnlich wie bei traditionellen Lagerfinanzierungsvereinbarungen.
Rahmenwerk für die Tokenisierung von Hypotheken
Das vorgeschlagene Tokenisierungsprojekt würde die erste Implementierung von tokenisiertem Kapital durch einen konformen Hypothekenanbieter darstellen, um Hypothekenanlagen im institutionellen Maßstab zu unterstützen, so das Unternehmen.
Die geplanten Token, die durch etwa 500 Millionen US-Dollar an Hypotheken und anderen Krediten abgesichert sind, würden den Inhabern eine Rendite aus den zugrunde liegenden Hypothekenanlagen bieten. Die anfängliche Verfügbarkeit wäre auf akkreditierte Investoren beschränkt, gemäß den geltenden Wertpapierbestimmungen, mit einer möglichen Erweiterung auf den Einzelhandel.
Vishal Garg, Gründer und CEO von Better.com, gab an, dass das Unternehmen die Verteilungsmechanismen für den Verbrauchermarkt für den Token prüft, aber keine Angaben zu Zeitplänen oder der Namensgebung des Tokens machte. Eine Person, die mit der Angelegenheit vertraut ist, nannte „Home Token“ als potenziellen Namen für ein auf den Einzelhandel ausgerichtetes Kryptowährungsprodukt.
Die Tokenisierungsarchitektur nutzt die bestehende DeFi-Infrastruktur von Sky, die zum Zeitpunkt der Ankündigung etwa 18 Milliarden US-Dollar an Ökosystemkapital umfasst. Sky verwendet reale Vermögenswerte, darunter Hypotheken und andere Finanzprodukte, um sein Stablecoin-Ökosystem abzusichern.
Strategische Begründung und Kostensenkungsziele
Der Wandel von Better.com hin zur Tokenisierung erfolgt vor dem Hintergrund der Herausforderungen an den öffentlichen Märkten seit dem Börsengang des Unternehmens. Der Hypothekenemittent, der 2021 einen Börsengang mit einer Bewertung von 7,7 Milliarden US-Dollar geplant hatte, ging letztlich 2023 an die Börse, wobei die Aktien am ersten Handelstag um mehr als 90 % gefallen sind.
Garg erläuterte die Effizienzgründe für die Hypotheken-Tokenisierung und verwies auf mehrere Zwischenschichten der Vermittlung, die durch blockchainbasierte Strukturen eliminiert werden könnten. „Wenn wir in der Lage sind, zu deutlich niedrigeren Kosten zu finanzieren als jeder andere im Hypothekenmarkt, können wir den Verbrauchern eine viel günstigere Hypothek anbieten als alle anderen auf dem Markt“, sagte Garg.
Das Unternehmen schätzt, dass die vollständige Umsetzung seiner Tokenisierungsstrategie die Finanzierungskosten jährlich um mehr als 100 Basispunkte senken könnte, was potenziell niedrigere Zinssätze für Kunden unter 5 % ermöglicht, während die Branchendurchschnittswerte über 6 % liegen. Better.com rechnet außerdem damit, die monatlichen Originations von 500 Millionen US-Dollar auf über 1 Milliarde US-Dollar im Jahr 2026 zu steigern, durch verbesserte Finanzierungseffizienz.
Vance Spencer, Mitgründer von Framework Ventures, bezeichnete die Transaktion als „Brücke zwischen dem Krypto-Münz-denominierten Universum und dem öffentlichen Aktienuniversum, mit einer Basis aus Stablecoins.“ Er identifizierte reale Vermögenswerte als „eine der wichtigsten Fronten im dezentralen Finanzwesen“ und wies darauf hin, dass durch die Regierung garantierte konforme Hypotheken in den USA eine Vermögensklasse von 12 Billionen US-Dollar darstellen.
Technologische Infrastruktur und KI-Integration
Die Tokenisierungsinitiative von Better.com baut auf seiner bestehenden Technologieinfrastruktur auf, einschließlich der Tinman AI-Plattform zur Bewertung von Hypotheken- und Eigenheimkrediten. Das Unternehmen hat bisher über 110 Milliarden US-Dollar an Krediten vergeben und positioniert sich als digital-first Wohnfinanzanbieter, der künstliche Intelligenz für die Bewertung von Hausbesitzern nutzt.
Das Unternehmen sieht sich als KI-nativen Hypotheken- und Eigenheimfinanzanbieter, wobei Tinman AI als Underwriting-Engine für die originierten Vermögenswerte dient, die die vorgeschlagenen tokenisierten Wertpapiere absichern sollen.
Marktumfeld und Branchenvorbild
Der Einstieg von Better.com in die Asset-Tokenisierung folgt einer zunehmenden institutionellen Akzeptanz blockchainbasierter Finanzprodukte. Tokenisierte US-Staatsanleihen wuchsen 2025 um 80 % auf 7,4 Milliarden US-Dollar, wobei Vermögensverwalter wie BlackRock Pilotprojekte mit tokenisierten Produkten durchführen. McKinsey & Company schätzt, dass der Markt für tokenisierte Investmentfonds, Anleihen und börsengehandelte Produkte bis 2030 2 Billionen US-Dollar erreichen könnte.
Finanzinstitute wie BlackRock und Fidelity haben Geldmarktfonds auf öffentlichen Blockchains ausgegeben, was die wachsende Akzeptanz tokenisierter realer Vermögenswerte bei traditionellen Finanzmarktteilnehmern zeigt.
Framework Ventures hält eine bedeutende Position im Sky-Ökosystem als einer seiner größten Unterstützer, was der Risikokapitalfirma eine Abstimmung zwischen ihrer Investition in Better.com und ihrer breiteren DeFi-Portfolio-Strategie ermöglicht.
Regulatorische und Compliance-Aspekte
Die tokenisierte Hypothekeninitiative operiert innerhalb der bestehenden Wertpapierregulierungen für Angebote an akkreditierte Investoren. Better.com hat nicht angegeben, ob es eine behördliche Genehmigung für den Vertrieb an den Einzelhandel anstrebt oder auf welche spezifischen Ausnahmen es bei der Token-Ausgabe zurückgreifen könnte.
Die Beibehaltung der vollen Underwriting-Verantwortung durch das Unternehmen bewahrt die traditionellen Kreditstandards, während der Finanzierungsmechanismus die Blockchain-Infrastruktur nutzt, was potenziell regulatorische Bedenken hinsichtlich Vermögenswertqualität und Anlegerschutz adressiert.
Häufig gestellte Fragen
Wie ist die Struktur der Framework Ventures-Investition in Better.com?
Framework Ventures hat zugestimmt, eine 10 % Beteiligung an Better.com zu einem Wert von etwa 45 Millionen US-Dollar basierend auf aktuellen Marktpreisen zu erwerben. Die Partnerschaft umfasst außerdem eine vorgeschlagene Kreditfazilität in Höhe von 500 Millionen US-Dollar durch die Integration von Better in das Sky-Ökosystem als „Star“, wobei die Mittel über Obex, einen Sky-Fokus-Inkubator, der von Framework Ventures verwaltet wird und durch Sky mit 2,5 Milliarden US-Dollar Kapital unterstützt wird, bereitgestellt werden.
Wie funktioniert die Hypotheken-Tokenisierung von Better.com?
Better.com plant, Token auszugeben, die durch 500 Millionen US-Dollar an konformen Hypotheken und Eigenheimkrediten abgesichert sind und den Inhabern eine Rendite aus den zugrunde liegenden Hypothekenanlagen bieten. Die Token sollen zunächst nur akkredierten Investoren zugänglich sein, mit einer möglichen zukünftigen Retail-Verteilung über einen vorgeschlagenen „Home Token“. Better behält die volle Verantwortung für die Kreditvergabe, und die Struktur ist durch die originierte Vermögenswerte gesichert, ohne das Risiko auf der Bilanz des Unternehmens zu erhöhen.
Welche Kosteneinsparungen prognostiziert Better.com durch die Tokenisierung?
Better.com schätzt, dass die vollständige Umsetzung seiner Tokenisierungsstrategie die Finanzierungskosten jährlich um mehr als 100 Basispunkte senken könnte. Das Unternehmen rechnet damit, dass diese Effizienz niedrigere Zinssätze für Kunden unter 5 % ermöglichen könnte, während die Branchenmittelwerte über 6 % liegen, und plant, die monatlichen Originations im Jahr 2026 von 500 Millionen US-Dollar auf über 1 Milliarde US-Dollar zu steigern.
