V神 sieht die Entwicklung des Prognosemarktes positiv, wird aber vom Gründer widerlegt: Es ist nur eine Illusion, die durch VC-Subventionen aufrechterhalten wird

Vitalik 讚預測markt kann die Stimmung stabilisieren, die Wahrheit näherbringen, Leo hingegen sagt offen, dass die aktuelle Lage auf VC-Subventionen zur Unterstützung der Market Maker basiert, die Wahrscheinlichkeit nur ein Verpackung sind, in Wirklichkeit ein Sportwettenmarkt, der klare Diskrepanzen aufweist.

Mitgründer von Ethereum Vitalik Buterin schrieb, dass Prognosemärkte ein „gesünderes“ öffentliches Informationsinstrument sind als soziale Medien, da sie durch Wahrscheinlichkeitspreise emotionale Verzerrungen reduzieren können.

Allerdings geben die Gründer von 42 und Alkimiya, Leo Zhang, offen zu, dass die Funktionsweise der aktuellen Prognosemärkte nicht auf der von ihm genannten platonischen „Volksweisheit“ beruht, sondern auf der Illusion, die durch VC-Subventionen und Market Maker aufrechterhalten wird, eher wie eine Sportlotterie mit Optionshülle.

Vitaliks platonischer Prognosemarkt: Wahrheiten erkennen, Stimmung stabilisieren

Vitalik sieht den Prognosemarkt als Lösung, um die durch soziale Medien verzerrte Informationslandschaft zu bekämpfen. Er glaubt, dass Prognosemärkte Fehler prognostizierender Personen bestrafen, den Markt durch wiederholtes Wetten näher an die Wahrheit bringen und eine zuverlässigere Stimmungsstabilisierung bieten als Panikmeldungen.

Wenn ich nach negativen Nachrichten die Wahrscheinlichkeit auf Polymarket überprüfe, werde ich oft ruhiger, weil die tatsächliche Unsicherheit im Markt meist viel geringer ist als in den Medien dargestellt.

Er fügt hinzu, dass Wahrscheinlichkeitswerte die Preisschwankungen verringern können, wodurch Prognosemärkte eine gesündere Umgebung als Aktienmärkte werden.

Subventionierte Wahrscheinlichkeitsillusion: Stabilität durch „Geldverbrennen“

Leo gesteht jedoch, dass Vitaliks schönes Modell nur in Lehrbüchern existiert und in der Realität weit entfernt ist: „Heutzutage funktionieren Prognosemärkte hauptsächlich, weil Plattformen Market Maker mit VC-Geldern subventionieren, um künstliche Liquidität bereitzustellen.“

Market Maker können keine Absicherung gegen reale Ereignisse vornehmen und verfügen nicht über ausreichend Datenmodelle. Ohne Subventionen können sie langfristig keine Lagerbestände (Inventory Risk) tragen.

Mit anderen Worten, die sogenannte „Preise = Wahrscheinlichkeit“ ist keine natürliche kollektive Intelligenz des Marktes, sondern eine durch Subventionen geschaffene Illusion.

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Fokus auf Liquiditätswüsten: Die am wenigsten prognostizierten Ereignisse werden am wenigsten gehandelt

Leo erklärt weiter, dass Prognosemärkte theoretisch „private Informationen in öffentliche umwandeln“ sollten, besonders bei Technologie-, Startup- oder geopolitischen Risiken. Doch da diese Ereignisse nicht abgesichert und schwer zu quantifizieren sind, meiden Market Maker sie:

Das Ergebnis ist, dass die Märkte nur in Bereichen wie Sport, Wahlen oder Kryptowährungspreisen, die leichter zu quantifizieren oder größer sind, tiefgründig sind. Für echte prognostische Szenarien fehlt es an Liquidität.

Er beschreibt, dass die Zahlen auf der Benutzeroberfläche die Plattform wie eine Vorhersage aller Dinge erscheinen lassen, doch die meisten Märkte sind tote Städte, diese Preise sind bedeutungslos.

Wahrscheinlichkeit nur Dekoration: Mangel an Autonomie macht Märkte oberflächlich

Vitalik glaubt, dass Wahrscheinlichkeitspreise Blasen auflösen, Spekulationen reduzieren und den Markt gesünder machen können, doch Leo sieht darin nur eine visuelle Täuschung. Nutzer in Prognosemärkten streben nicht nach „präzisen Wahrscheinlichkeiten“, sondern nach „Gewinn und Verlust (PnL)“. Das Handeln in „Endspiel“-Werten (über 95% stabile Renditen) ist der beste Beweis:

Das Marktverhalten ist kurzfristig und arbitrageorientiert, Preisfindung und Liquidität konzentrieren sich auf populäre Optionen und vor der Abrechnung. Händler haben kein echtes Bewusstsein für die Ereignisse und setzen keine eigenen Wetten, was den Markt noch ungesünder und verzerrter macht.

Blick auf Prognosemärkte: Werkzeug zur Wahrheitssuche oder verschönertes Sportwettenportal

Die gegensätzlichen Meinungen offenbaren die Diskrepanz zwischen Realität und Idealvorstellung der Prognosemärkte. Leo sagt am Ende des Artikels offen:

Die aktuellen Wahrscheinlichkeitsgeschichten basieren nur auf Subventionen und der Benutzeroberfläche. Wenn wir weiterhin selbsttäuschend den Slogan „gesünder als der Durchschnittsmarkt“ hochhalten, wird das Endergebnis nur eine verschönerte Wettseite sein.

• Der Artikel wurde mit Genehmigung von 《链新闻》 übernommen
• Originaltitel: 《从 Vitalik 烏托邦理想看預測市場現狀：依賴 VC 補貼做市商營造流動性假象》
• Originalautor: Curmax