Quelle: Website der Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission, zusammengestellt von Golden Finance

Die Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission (SFC) veröffentlichte am 3. November zwei neue regulatorische Richtlinien unter dem Titel “Rundschreiben zur gemeinsamen Liquidität von Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten” sowie “Rundschreiben zur Erweiterung der Produkte und Dienstleistungen von Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten”. Die Dokumente legen die erwarteten Standards für lizenzierte Betreiber von Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten (Plattformbetreiber) fest und haben eine wichtige Leitfunktion zur Förderung des Zugangs der Plattformen zu globaler Liquidität und zur Erweiterung des Angebots an Produkten und Dienstleistungen.

Ein Schreiben erklärt, dass die Wertpapieraufsichtsbehörde (SFC) den Betreibern von Plattformen erlaubt, Handelsanweisungen mit verbundenen ausländischen Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten in ein gemeinsames Orderbuch zu integrieren. Dieser Schritt ist der erste Schritt unter Säule A (Access Verbindung) des ASPIRe-Fahrplans, mit dem die SFC darauf abzielt, globale Plattformen, Handelsvolumen und Liquiditätsanbieter anzuziehen. Durch nahtloses, plattformübergreifendes Matching und Ausführung von Handelsgeschäften können Investoren in Hongkong von einer erhöhten Marktliquidität und wettbewerbsfähigeren Preisen profitieren und gleichzeitig unter robusten Schutzmaßnahmen das zusätzliche Risiko minimieren. Der nächste Schritt der SFC wird darin bestehen, die Möglichkeit zu prüfen, lizenzierten Brokern zu gestatten, die Handelsanweisungen ihrer Kunden an regulierte Liquiditätspools im selben Unternehmensverbund zu übertragen, bevor sie in Erwägung ziehen, diese Regelung weiter auszudehnen.

Um die Säule P (Produkte) im Fahrplan, die darauf abzielt, neue Produkte und Dienstleistungen zu erweitern, zu optimieren, hat die Wertpapieraufsichtsbehörde in einem anderen Rundschreiben den Plattformbetreibern die Erlaubnis erteilt, virtuelle Vermögenswerte ohne eine 12-monatige Leistungsgeschichte an professionelle Investoren und von der Hongkonger Finanzverwaltung lizenzierte Stablecoins zu verkaufen sowie tokenisierte Wertpapiere und digitale Anlageprodukte zu vertreiben. Darüber hinaus können verbundene Unternehmen der Plattformbetreiber Verwahrungsdienste für virtuelle Vermögenswerte oder tokenisierte Wertpapiere anbieten, die nicht auf der betreffenden Plattform gehandelt werden.

I. Lizenzierte Handelsplattform für virtuelle Vermögenswerte teilt Liquidität

In dem Dokument “Rundschreiben über die gemeinsame Liquidität von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte” hat die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde (SFC) die aufsichtsrechtlichen Richtlinien und erwarteten Standards für lizenzierte Betreiber von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte (Plattformbetreiber) aufgeführt, die ihre Orderbücher mit den Orderbüchern ihrer globalen verbundenen Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte (ausländische Plattformbetreiber) integrieren. Das Rundschreiben besagt, dass Handelsaufträge verschiedener Plattformen in einem integrierten Liquiditätspool zusammengefasst werden dürfen, um plattformübergreifende Handelsausführungen (gemeinsames Orderbuch) zu ermöglichen.

1.1 Hintergrund

Die Wertpapier- und Futures-Kommission von Hongkong (SFC) hat erklärt, dass der Handel mit virtuellen Vermögenswerten im Wesentlichen grenzüberschreitend ist und die Liquidität auf verschiedenen Handelsplattformen im Ausland verteilt ist. Gemäß Säule A (Zugang) des ASPIRe-Roadmaps setzt sich die SFC dafür ein, die Liquidität Hongkongs mit der im Ausland zu verbinden, um die kontinuierliche Entwicklung des lokalen Ökosystems für virtuelle Vermögenswerte zu fördern. Plattformbetreiber werden befugt, die Liquidität innerhalb ihrer Gruppe durch den Austausch von Orderbüchern zu integrieren. Diese Strategie zielt darauf ab, die Markteffizienz zu steigern, den Investoren in Hongkong eine tiefere globale Liquidität zu bieten, Preisdifferenzen zu verringern und die Preisfindung zu optimieren. Derzeit ist das Handels- und Abrechnungsrisiko für Plattformbetreiber relativ gering, da gemäß den Richtlinien der SFC für Betreiber von Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten (“Richtlinien für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten”) alle Handelsaufträge im Voraus bezahlt wurden und die Gegengeschäfte sofort von den Plattformbetreibern abgerechnet werden.

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde hat erklärt, dass nach der Einführung des gemeinsamen Orderbuchs die Handelsanweisungen der Kunden von Plattformbetreibern möglicherweise mit den Handelsanweisungen der Kunden von im Ausland bereits vorab bezahlten Plattformbetreibern außerhalb Hongkongs abgestimmt werden, was zu Abwicklungsrisiken führen kann. Die Umsetzung der gemeinsamen Liquidität macht auch die Marktüberwachung komplizierter, weshalb koordinierende Maßnahmen ergriffen werden müssen, um potenzielles Fehlverhalten auf dem Markt zu bekämpfen. Die Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte, dass die durch den Betrieb des gemeinsamen Orderbuchs erhöhten Risiken angemessen verwaltet werden müssen, um die Interessen der Kunden zu schützen und die Integrität und Stabilität des Marktes zu gewährleisten. Daher müssen die Plattformbetreiber, die ein gemeinsames Orderbuch anbieten, die im Rundschreiben aufgeführten Maßnahmen ergreifen.

1.2 Regulierungsbestimmungen

1.2.1 Qualifizierte Betreiber und Kunden von Auslandplattformen

Die Hongkonger Wertpapier- und Futures-Kommission hat erklärt, dass das gemeinsame Handelsregister von den Plattformbetreibern und den im relevanten Rechtsgebiet lizenzierten ausländischen Plattformbetreibern gemeinsam verwaltet werden sollte. Der Rechtsbereich, in dem der ausländische Plattformbetreiber tätig ist, sollte: (a) Mitglied von einer Financial Action Task Force (FATF) oder einer regionalen Organisation sein, die ähnliche Funktionen wie die FATF ausübt; und (b) über eine wirksame Regulierung verfügen, die weitgehend mit den Empfehlungen der FATF sowie den “Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets” der International Organization of Securities Commissions (IOSCO) zum Thema Marktmissbrauch und Schutz von Kundenvermögen übereinstimmt.

1.2.2 Handels- und Abwicklungsrisiken

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte in einem Rundschreiben, dass möglicherweise ein Abwicklungsrisiko besteht, wenn die Handelsanweisungen der Kunden des Plattformbetreibers mit den Handelsanweisungen des ausländischen Plattformbetreibers gegenläufig sind und die zur Abwicklung erforderlichen Vermögenswerte (Abwicklungsvermögen) nicht von einem verbundenen Unternehmen des Plattformbetreibers gehalten werden. Die Abwicklung kann aufgrund von betrieblichen Schwierigkeiten oder externen Faktoren (z.B. Insolvenz des Vertragspartners oder grenzüberschreitende Vermögensübertragungen) zu potenziellen Verzögerungen oder Ausfällen führen.

Handelsoperationen

Im Schreiben wird erklärt, dass das gemeinsame Handelsverzeichnis gemäß einem umfassenden Regelwerk (Regeln für das gemeinsame Handelsverzeichnis) betrieben werden sollte, das klar die Verfahren und Abläufe für die Nutzung des gemeinsamen Handelsverzeichnisses vor und nach dem Handel für alle Beteiligten (Plattformteilnehmer) definiert. Diese Regeln sollten Vorauszahlungen, Erteilung von Handelsaufträgen, Durchführung von Transaktionen, Haftungsübergänge (sofern zutreffend), Abrechnung und Compliance-Management abdecken. Darüber hinaus sollten diese Regeln die Rollen, Rechte, Pflichten und Verantwortlichkeiten der Parteien klar festlegen, einschließlich der Plattformbetreiber als gemeinsame Betreiber, ausländische Plattformbetreiber, Plattformteilnehmer und benannte Treuhänder. Die Plattformbetreiber müssen sicherstellen, dass die Regeln für das gemeinsame Handelsverzeichnis für ausländische Plattformbetreiber, Plattformteilnehmer und benannte Treuhänder bindend sind und durchsetzbar sind.

Das gemeinsame Listing-Register sollte nur Handelsanweisungen akzeptieren, die vollständig im Voraus bezahlt wurden und deren Abrechnungsvermögen bei einem oder mehreren von den Plattformbetreibern oder den ausländischen Plattformbetreibern benannten Treuhändern hinterlegt sind. Diese Plattformbetreiber sollten einen automatisierten Vorab-Überprüfungsmechanismus für den Handel implementieren, um zu bestätigen, dass die Vorauszahlungen eingegangen sind und um sicherzustellen, dass ausreichende Vermögenswerte für die Abrechnung vorhanden sind.

Die Plattformbetreiber sollten sicherstellen, dass der Handel auf dem (a) gemeinsamen Orderbuch fair und geordnet erfolgt; und dass alle Plattformteilnehmer das gleiche Recht haben, die Daten des Orderbuchs einzusehen.

Abrechnungsüberwachungsmaßnahmen

In den Mitteilungen wird darauf hingewiesen, dass die Operationen zur gemeinsamen Liquidität nicht immer sofort abgerechnet werden können, da die Abrechnungsaktiva an verschiedenen Orten aufbewahrt werden können, was zu Verzögerungen zwischen dem Handelspaar und der Abrechnung führt. Die Plattformbetreiber sollten ihre Betriebsabläufe so gestalten, dass sie das Risiko von ausstehenden Transaktionen und damit verbundenen operationellen Risiken wirksam reduzieren.

Der Schwerpunkt liegt auf dem Abrechnungsmechanismus der Lieferung gegen Zahlung (delivery-versus-payment, kurz DVP), um sicherzustellen, dass die Vermögenswerte zwischen den Betreibern der Plattform und den Betreibern der ausländischen Plattform gleichzeitig ausgetauscht werden, um das Risiko von Nichterfüllungen zu verringern. Die Betreiber der ausländischen Plattform sind verantwortlich für die Lieferung der Abrechnungsvermögenswerte, die mit den Handelsanweisungen der ausländischen Plattform verbunden sind. Das Verfahren für den Austausch von Vermögenswerten sollte tatsächliche zeitliche Variablen berücksichtigen, einschließlich Verzögerungen beim Transfer von Vermögenswerten von der Cold Wallet zur Hot Wallet; potenzielle Unterbrechungen aufgrund von Störungen im Blockchain-Netzwerk; und Verzögerungen bei der Abrechnung in gesetzlicher Währung aufgrund von Bankfeiertagen. Die betreffenden Abläufe sollten Verzögerungen auf ein Minimum reduzieren und weiterhin den DVP-Prinzipien folgen, um die Vermögenswerte der Kunden zu schützen.

Die Betreiber der Plattform sollten täglich mindestens einmal mit den Betreibern der Auslandplattformen alle Transaktionen abrechnen, und nach der Abrechnung sollten die virtuellen Vermögenswerte der Kunden von den verbundenen Unternehmen des Plattformbetreibers in Treuhandform gehalten werden.

Darüber hinaus sollten die Betreiber der Plattform aufgrund der Schwankungen im Handelsvolumen eine tägliche Abrechnung durchführen, um sicherzustellen, dass die Risiken aus offenen Geschäften auf die zuvor festgelegten Obergrenzen (Obergrenze für offene Geschäfte) beschränkt sind. Die Betreiber der Plattform sollten geeignete Maßnahmen zur Echtzeitüberwachung implementieren, um die Risiken aus offenen Geschäften zu verfolgen.

Entschädigungsregelung

In dem Dokument wird erwähnt, dass Betreiber von Plattformen, die ein gemeinsames Handelsbuch anbieten, nachweisen müssen, dass sie über eine solide Finanzkraft verfügen, um das gemeinsame Handelsbuch zu verwalten, und dass sie für alle Transaktionen, die über das gemeinsame Handelsbuch durchgeführt werden, die volle Verantwortung gegenüber ihren Kunden übernehmen, als ob diese Transaktionen auf dem eigenen Handelsbuch des Plattformbetreibers durchgeführt würden.

In den Rundschreiben wird festgelegt, dass der Plattformbetreiber einen Reservefonds in Hongkong einrichten muss, der im Trust des Plattformbetreibers gehalten wird und zur Entschädigung von Kunden verwendet wird, um Verluste aus gescheiterten Abwicklungen auszugleichen. Die Größe des Reservefonds darf nicht kleiner sein als die Obergrenze der offenen Geschäfte und sollte entsprechend dem erwarteten Risiko offener Geschäfte angepasst werden.

Laut Abschnitt 10.22 der “Richtlinien für virtuelle Asset-Handelsplattformen” müssen Betreiber der Plattformen eine Entschädigungsregelung einrichten, um potenzielle Verluste der verwahrten virtuellen Assets der Kunden abzusichern. In Bezug auf die zu liefernden Abrechnungsvermögen sollten die Kunden der Betreiber der Plattformen einen gleichwertigen Schutz genießen. Daher sollten die Betreiber der Plattformen eine Versicherung abschließen oder eine Entschädigungsregelung einrichten, um potenzielle Verluste der Abrechnungsvermögen (z.B. Verluste durch Diebstahl, Betrug oder Veruntreuung) abzusichern, deren Betrag nicht geringer sein darf als der in den “Richtlinien für virtuelle Asset-Handelsplattformen” geforderte Betrag.

( 1.2.3 Risiko von Marktmissbrauch

In dem Rundschreiben wird erwähnt, dass gemäß den Abschnitten 8.1 bis 8.4 der „Richtlinien für virtuelle Vermögenshandelsplattformen“ die Betreiber der Plattform interne Richtlinien und Überwachungsmaßnahmen zur angemessenen Überwachung der Handelsaktivitäten auf ihrer Handelsplattform umsetzen und ein effektives Marküberwachungssystem einführen sollten. Gemäß den Abschnitten 9.8 bis 9.10 der „Richtlinien für virtuelle Vermögenshandelsplattformen“ sollten die Betreiber der Plattform aus vernünftigen Gründen davon ausgehen, dass der Kunde, der ursprünglich den entsprechenden Auftrag erteilt hat, sowie der endgültige Begünstigte, verantwortlich sind.

Wenn der Handel über Jurisdiktionen mit unterschiedlichen Regulierungsstandards hinweggeht, kann das Risiko von Marktmissbrauch steigen. Plattformbetreiber sollten gemeinsam mit ausländischen Plattformbetreibern einen einheitlichen Marktüberwachungsplan umsetzen, der die gemeinsame Nutzung von Orderbüchern umfasst, und nicht getrennt nach den Jurisdiktionen, in denen ihre Kunden Konten eröffnet haben, überwachen.

Die Plattformbetreiber sollten mindestens eine verantwortliche Person oder einen leitenden Mitarbeiter benennen, der für die Überwachung des gemeinsamen Marktüberwachungsplans zuständig ist, um die Einhaltung der Vorschriften der Wertpapieraufsichtsbehörde sicherzustellen, am Entscheidungsprozess und der Parameterauswahl im Überwachungssystem teilzunehmen, die Handhabung von Warnungen über potenzielles Fehlverhalten zu überwachen und regelmäßig die Wirksamkeit des Plans zu bewerten.

Das Dokument besagt, dass die Betreiber der Plattform auf Anfrage unverzüglich der Wertpapieraufsichtsbehörde die Daten des gemeinsamen Handelsbuchs zur Verfügung stellen müssen, einschließlich aller Handelsanweisungen und Handelsdaten, Informationen über die Personen, die Handelsanweisungen gemäß Abschnitt 9.8 der “Richtlinien für virtuelle Vermögenshandelsplattformen” erteilt haben, sowie Aufzeichnungen zur Marktüberwachung.

1.3 Weitere Bestimmungen

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte in diesem Dokument, dass die Betreiber der Plattform sicherstellen müssen, dass der Betrieb des gemeinsamen Orderbuchs den Vorschriften für den Handel auf der Plattform gemäß den “Richtlinien für virtuelle Vermögenshandelsplattformen” entspricht, einschließlich der Abschnitte 5.1)g###, 7.22 und 7.27 sowie der Teile XII und XIV über die Zuverlässigkeit und Sicherheit der Handelsplattform, umfassende Handels- und Betriebsregeln, Netzwerksicherheit und Aufzeichnungen. Die Betreiber der Plattform müssen ausreichende Aufzeichnungen führen, die das Design, die Entwicklung, die Tests, den Betrieb und die Änderungen des gemeinsamen Orderbuchs erläutern.

Vor der Bereitstellung von Handelsdienstleistungen über das gemeinsame Handelsbuch sollte der Plattformbetreiber die wesentlichen Risiken klar offenlegen, damit die Kunden fundierte Entscheidungen treffen können. Die Offenlegung sollte potenzielle Interessenkonflikte des Plattformbetreibers und ausländischer Plattformbetreiber; den Abwicklungsmechanismus; die an der Abwicklung beteiligten Parteien und die damit verbundenen Risiken; verschiedene Szenarien für Abwicklungsfehler und die beteiligten Parteien; das Fehlermanagement; Maßnahmen zur Risikominderung; den Schutzbereich für Kunden; sowie die Rechte und Ansprüche der Kunden umfassen.

Die Plattformbetreiber dürfen Einzelhandelsanlegern den Service des Teilens von Orderbüchern nur anbieten, wenn die zusätzlichen Risiken (einschließlich der möglicherweise geringeren Schutzmaßnahmen für Kunden im Vergleich zu Hongkong), die mit der Gerichtsbarkeit im Ausland verbunden sind, klar in (a) erläutert wurden und (b) die Kunden ausdrücklich wählen, daran teilzunehmen.

Das Dokument weist schließlich darauf hin, dass Plattformbetreiber, die beabsichtigen, ein gemeinsames Handelsregister zu betreiben, zuvor die schriftliche Genehmigung der Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde (SFC) einholen müssen. Die SFC wird den Lizenzinhabern der Plattform Betreiber die Bestimmungen der “Bedingungen und Konditionen für den Betrieb eines gemeinsamen Handelsregisters” auferlegen.

II. Erweiterung von lizenzierten Handelsplattform-Produkten und -Dienstleistungen für virtuelle Vermögenswerte

In dem Dokument “Rundschreiben über Produkte und Dienstleistungen von erweiterten Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten” erklärt die Hongkonger Wertpapieraufsicht, dass das Dokument darauf abzielt, die Arten von Produkten und Dienstleistungen zu erweitern, die von lizenzierten Plattformen für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten angeboten werden können, als Teil eines Plans zur Förderung einer kontinuierlich stabilen Entwicklung des digitalen Vermögensökosystems in Hongkong.

2.1 Hintergrund

Dieses Rundschreiben zeigt, dass die Wertpapieraufsichtsbehörde von Hongkong unter der Säule P (Produkte) des am 19. Februar 2025 veröffentlichten ASPIRe-Roadmaps beabsichtigt, die Arten von digitalen Anlageprodukten und -dienstleistungen auf dem regulierten Markt in Hongkong zu überprüfen, um den unterschiedlichen Bedürfnissen verschiedener Anlegerkategorien gerecht zu werden. Die vorgeschlagene Politik zielt darauf ab, die kontinuierliche Entwicklung des Marktes zu fördern und gleichzeitig robuste Schutzmaßnahmen zum Schutz von Kleinanlegern umzusetzen.

In dem Dokument wird auch darauf hingewiesen, dass die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde in diesem Rundschreiben die folgenden Methoden verwendet, um die von der Wertpapieraufsichtsbehörde lizenzierten Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte angebotenen Produkte und Dienstleistungen zu erweitern: (i) die Regelungen zur Token-Modifikation einbeziehen; (ii) die geltenden regulatorischen Bestimmungen klären, die für die Distribution tokenisierter Wertpapiere und mit digitalen Vermögenswerten verbundene Anlageprodukte auf Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte gelten; und (iii) die Bestimmungen aktualisieren, die für die Bereitstellung von Verwahrdiensten für digitale Vermögenswerte gelten, die Kunden möglicherweise nicht auf dieser Plattform kaufen oder verkaufen.

2.2 Wortdefinitionen

Das Schreiben weist darauf hin, dass der Begriff “digitale Vermögenswerte” virtuelle Vermögenswerte, tokenisierte Wertpapiere (eine Kategorie innerhalb der digitalen Wertpapiere) und Stablecoins umfasst. “Produkte im Zusammenhang mit digitalen Vermögenswerten” beziehen sich auf Investmentprodukte, die mit digitalen Vermögenswerten verbunden sind.

2.3 Regelungen zur Aufnahme von Token

Das Rundschreiben besagt, dass die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde nicht länger verlangt, dass virtuelle Vermögenswerte (einschließlich Stablecoins), die auf virtuellen Handelsplattformen an professionelle Investoren verkauft werden, über eine Leistungshistorie von 12 Monaten verfügen müssen, um die Produktpalette zu erweitern. Darüber hinaus müssen die von lizenzierten Stablecoin-Emittenten ausgegebenen Stablecoins ebenfalls nicht die Vorgaben einer 12-monatigen Leistungshistorie erfüllen und können an Kleinanleger verkauft werden. Dennoch bleibt die Regelung zur 12-monatigen Leistungshistorie für andere virtuelle Vermögensprodukte, die Kleinanlegern angeboten werden, weiterhin in Kraft.

Das Dokument weist auch darauf hin, dass die Vorschrift zur 12-monatigen Leistungsbilanz für Produkte, die professionellen Anlegern angeboten werden, aufgehoben wurde. Die Wertpapieraufsichtsbehörde verweist auf Abschnitt 7.6 der “Richtlinien für Betreiber von Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte” und bekräftigt:

a( Eine Plattform für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten sollte vor der Aufnahme jeglicher virtuellen Vermögenswerte (einschließlich Stablecoins) zum Kauf und Verkauf eine angemessene Due Diligence für diese virtuellen Vermögenswerte durchführen und sicherstellen, dass sie weiterhin alle von dem Token-Einbeziehungsausschuss festgelegten Einbeziehungsrichtlinien erfüllen; und

b) Virtuelle Vermögenswert-Handelsplattformen, die auf ihrer Plattform professionellen Investoren virtuelle Vermögenswerte (einschließlich Stablecoins) mit einer Historie von weniger als 12 Monaten anbieten, sollten umfassend offenlegen.

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte, dass gemäß den “Richtlinien für virtuelle Vermögenshandelsplattformen” die Regelung über eine 12-monatige Erfolgsgeschichte nicht für tokenisierte Wertpapiere oder andere digitale Wertpapiere gilt.

2.4 Vertrieb von digitalen Vermögenswerten und tokenisierten Wertpapieren durch virtuelle Asset-Handelsplattformen

Der Rundschreiben weist darauf hin, dass lizensierte virtuelle Asset-Handelsplattformen derzeit gemäß den standardmäßigen Lizenzierungsbedingungen in der Lage sind, zentralisierte virtuelle Asset-Handelsplattformen für den Handel mit digitalen Vermögenswerten zu betreiben sowie Geschäfte im Bereich des Handels mit digitalen Vermögenswerten außerhalb der Plattform durchzuführen. Um lizensierten virtuellen Asset-Handelsplattformen zu ermöglichen, ein breiteres Spektrum an Dienstleistungen und Produkten anzubieten, empfiehlt die Wertpapieraufsichtsbehörde, diese standardmäßigen Lizenzierungsbedingungen zu überarbeiten, um klarzustellen, dass:

eine virtuelle Vermögenshandelsplattform gemäß den Gesetzen, Vorschriften, Richtlinien und Regulierungen des Finanzministeriums, die digitale Vermögenswerte sowie tokenisierte Wertpapiere ausgibt; und

Die virtuelle Vermögenshandelsplattform b) eröffnet gemäß den Anforderungen des Vertriebsplans Trust- oder Kundenkonten bei bestimmten Verwahrstellen für digitale Vermögensprodukte oder tokenisierte Wertpapiere, um im Namen ihrer Kunden digitale Vermögensprodukte oder tokenisierte Wertpapiere zu halten.

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde hat auch erklärt, dass sie virtuelle Vermögenshandelsplattformen ermutigt, die bereit sind, den geänderten Lizenzierungsantragstandards zu folgen, einen Genehmigungsantrag bei der Aufsichtsbehörde einzureichen.

2.5 Das Halten von Token, die nicht auf einer Plattform für den Handel mit virtuellen Vermögenswerten gekauft oder verkauft werden

In dem Rundschreiben wird darauf hingewiesen, dass die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde festgestellt hat, dass bestimmte Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte möglicherweise über verbundene Unternehmen Verwahrungsdienste für digitale Vermögenswerte anbieten möchten, die nicht an diesen Handelsplattformen gehandelt werden. Dieser Schritt ist unter den aktuellen Lizenzbedingungen nicht zulässig. Um jedoch eine diversifizierte Entwicklung des Verwahrgeschäfts für digitale Vermögenswerte zu fördern, erlaubt die Aufsichtsbehörde nun Handelsplattformen für virtuelle Vermögenswerte, die solche Dienste anbieten möchten, die Änderung der entsprechenden Lizenzbedingungen zu beantragen.

Die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte in einem Rundschreiben, dass virtuelle Asset-Handelsplattformen bei der Bereitstellung solcher Verwahrungsdienste für Kunden über verbundene Unternehmen die bestehenden “Richtlinien für virtuelle Asset-Handelsplattformen” und das Tokenisierungsschreiben einhalten sollten, insbesondere die Vorschriften zur Verwahrung.

Virtuelle Vermögenshandelsplattformen sollten kontinuierlich die Entwicklungen im Zusammenhang mit allen digitalen Vermögenswerten, für die sie beabsichtigen, Verwahrungsdienste anzubieten, bewerten und überwachen, einschließlich technischer Veränderungen, der Robustheit von Distributed-Ledger-Technologien und dem Auftreten von Sicherheitsbedrohungen. Virtuelle Vermögenshandelsplattformen müssen auch sicherstellen, dass ihre internen Überwachungsmaßnahmen, technische Infrastruktur sowie Werkzeuge zur Bekämpfung von Geldwäsche und Marktüberwachung effektiv mit spezifischen Risiken in Verbindung mit diesen digitalen Vermögenswerten umgehen können.

In dem Rundschreiben wird außerdem darauf hingewiesen, dass die Hongkonger Wertpapieraufsichtsbehörde in Einzelfällen virtuelle Vermögenshandelsplattformen, die die zweite Bewertungsphase noch nicht abgeschlossen haben, die Verwahrung tokenisierter Wertpapiere gestatten kann. Bei der Bewertung des entsprechenden Antrags muss die virtuelle Vermögenshandelsplattform nachweisen, dass sie wirksame Maßnahmen zum Schutz der Kundenvermögen ergriffen hat, beispielsweise durch die Implementierung von Verwaltungsüberwachungsmaßnahmen zur Einschränkung von Übertragungen, das Einrichten von Genehmigungslisten für die Wallet-Adressen der Kunden oder die Wallet-Adressen, die für Einzahlungen und Abhebungen verwendet werden, insbesondere wenn die tokenisierten Wertpapiere auf einem öffentlichen, nicht lizenzierten Netzwerk liegen. Allerdings muss die betreffende virtuelle Vermögenshandelsplattform die zweite Bewertungsphase abgeschlossen haben, bevor sie der Wertpapieraufsichtsbehörde einen Antrag auf Verwahrung von digitalen Vermögenswerten, die nicht zum Kauf oder Verkauf von tokenisierten Wertpapieren dienen, vorlegt.