إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، هل سيحدث هذا أيضًا؟ تأثير السياسة النقدية التيسيرية على السوق لا يزال يستحق المتابعة بالفعل.

في عام 1913، كان مربو الماشية في تكساس يعتمدون على شيء جذري: أصول حقيقية. هل تعلم ما كانت عليه سنداتهم الإذنية؟ كانت مدعومة بماشية يمكنك حرفيًا الاقتراب منها وعدّها. أبقار حقيقية، قيمة حقيقية.
قارن ذلك بمتاهة اليوم المالية—طبقات من المشتقات، العقود الدائمة، مراكز صناعية مكدسة فوق بعضها البعض. لقد استبدلنا الضمانات الملموسة بوعود خوارزمية.
التحول ليس تقنيًا فقط. بل فلسفي أيضًا. عندما ينفصل تمثيل ثروتك عن الواقع المادي، فأنت تراهن على الإيمان الجماعي بدلاً من الأصول القابلة للتحقق.
يجعلك تتساءل: ماذا يحدث عندما يتلاشى هذا الإيمان؟

شهدت طوكيو اليوم حدثًا غير مسبوق في سوق السندات.
عائد السندات الحكومية اليابانية لأجل 30 سنة ارتفع إلى 3.41% اليوم. لماذا هذا مهم؟ لأنه يشير إلى تحول كبير في تدفقات رؤوس الأموال العالمية.
ما يحدث الآن هو التالي: عندما ترتفع العوائد بهذا الشكل، فهذا يعني أن المستثمرين يطالبون بعوائد أعلى للاحتفاظ بالديون اليابانية. هذا لم يحدث منذ عقود. التأثيرات المتتابعة؟ قد تكون هائلة.
فكر في الأمر — كانت اليابان بمثابة الصراف الآلي العالمي للأموال الرخيصة. أسعار الفائدة المنخفضة للغاية تعني أن المؤسسات يمكنها اقتراض الين بتكلفة شبه معدومة والاستثمار في أماكن أخرى. هذا التداول بدأ يتلاشى بسرعة الآن.
ما سيحدث

الأسهم والسندات وسعر الصرف في اليابان ينهارون في نفس الوقت، هذا الثلاثي القاتل قوي جدًا بالفعل.
أي جزء منها على وشك الانهيار؟ أم أن سلسلة التفاعلات قد بدأت بالفعل؟

أسواق اليابان تُظهر إشارات تحذيرية. نسبة NIKKEI إلى TOPIX؟ تنهار بقوة. أسهم النمو المفضلة تتعرض لضغوط شديدة بينما أسهم الاقتصاد التقليدي تلقى اهتمام المستثمرين. عملية الانتقال الكلاسيكية إلى الأصول الأقل مخاطرة تتكشف الآن. عندما ينتقل المال من شركات التقنية إلى القطاعات الصناعية، تعرف أن المزاج يتغير بسرعة.

أحد أعضاء مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي، ليزا كوك، وجهت مؤخراً تحذيراً شديداً للأسواق. النقطة التي لفتت إليها كوك لافتة للغاية: من الأسهم إلى سندات الشركات، ومن سوق الإسكان إلى أدوات القروض ذات الرافعة المالية، وصلت التقييمات إلى مستويات خطيرة عبر نطاق واسع.
فماذا يعني هذا؟ بحسب كوك، هذا التضخم المفرط يمهد الطريق لانهيار مفاجئ وحاد في السوق. لقد علمنا التاريخ أنه عندما تنفصل التقييمات عن الواقع، يكون التصحيح قاسياً. حالياً، العديد من فئات الأصول تدق ناقوس الخطر في وقت واحد - مما يزيد من المخاطر النظامية.
السؤال الحاسم للمستثمرين: هل محفظتك مستعدة لموجة صدمات كهذه؟ ربما حان الوقت لإعادة النظر

انخفاض بيانات مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر أكتوبر: مبيعات التجزئة الأساسية +1.2% على أساس سنوي (سابقًا +2.3%)، مبيعات التجزئة الرئيسية +0.2% على أساس سنوي (سابقًا +1.5%). الأرقام الشهرية تظهر انخفاضًا أكثر حدة: -1.1% على أساس شهري مقابل التقديرات -0.1%، مبيعات التجزئة الأساسية -1% على أساس شهري (سابقًا +0.6%). زخم إنفاق المستهلكين يضعف بشكل واضح.

هناك تحول مثير يحدث: الناس من مختلف الأطياف السياسية بدأوا يدركون حقيقة في هذا العالم شديد الترابط. الدول التي تلتزم بقواعد التدخل الأدنى؟ تجد نفسها مضطرة لدفع الفاتورة عن الدول التي تتلاعب بشكل عدواني بحساباتها الخارجية. الأمر أشبه بمشاهدة مباراة يغش فيها بعض اللاعبين علناً، والحكام يتجاهلون بينما يدفع الصادقون الثمن.

إذا نظرت إلى حمى الذهب في العشرينات ستعرف كل شيء عن كيف أن الألعاب النقدية تأتي بنتائج عكسية. بريطانيا تعرضت للضغط عندما بدأت الولايات المتحدة وفرنسا في تخزين الذهب بجنون—لكن هنا المفاجأة: حتى من قاموا بالتخزين دفعوا الثمن في النهاية. عندما تسحب السيولة من النظام العالمي، ينهار الطلب في كل مكان. لا يوجد فائزون في سباق نحو القاع. مثال كلاسيكي لاستراتيجية وطنية قصيرة الأمد تتسبب في ألم عالمي طويل الأمد.

منتصف أكتوبر شهد بداية فك صفقات الكاري تريد، وهذا هو ما تسبب في موجة البيع الأولى. لكن لماذا تسارعت الأمور؟ المتداولون الأفراد تعرضوا لخسائر ساحقة في 10/10 - تم تصفية كل الرافعة المالية بالكامل. الآن الجزء المثير؟ المؤسسات التي لديها تعرض أقل للرافعة المالية لا تتدخل لالتقاط هذا السكين. لماذا؟ الفيدرالي لا يزال متشددًا بشكل عنيد، وحالة عدم اليقين في الحكومة الأمريكية وصلت لأقصى درجاتها (مرحباً، تهديدات الإغلاق الحكومي). هذا هو السبب الحقيقي وراء الفوضى الحاصلة الآن. هيكل السوق تغيّر، السيولة اختفت، والجميع ينتظر على الهامش.

إليك المفارقة: اقتصادنا قد أجاد الدقة—متتبعا كل سنت من الأرباح حتى النقاط العشرية. ومع ذلك، فهو في غاية العمى عما يهم حقًا. الأنظمة البيئية الميتة؟ ليست مدرجة في الميزانية. المجتمعات المدمرة؟ لا يوجد بند لذلك. الأثر غير المرئي على الأجيال القادمة؟ لا يتوافق مع الحسابات.
لقد صممنا نظامًا بارعًا في عدّ المال، لكنه كارثيًا في قياس ما ندمّره أثناء العملية. يجعلك تتساءل—هل نحن نعمل على تحسين المقاييس الخاطئة تمامًا؟

اليابان وافقت للتو على حزمة تحفيزية ضخمة بقيمة ¥21.3 تريليون—أي حوالي $135 مليار يتدفقون إلى اقتصادهم. عندما تقوم الحكومات بزيادة طباعة النقود بهذا الحجم، عادةً ما يؤدي ذلك إلى إضعاف القوة الشرائية للعملة الورقية. تاريخياً، كانت فترات التوسع النقدي هذه مرتبطة بسعي المستثمرين للبحث عن مخازن قيمة بديلة. إن عرض البيتكوين الثابت البالغ 21 مليون يجعلها حافظة قيمة أكثر جاذبية في مواجهة تدهور العملة. من الجدير بالملاحظة كيف ستتفاعل تدفقات رأس المال الآسيوية مع هذا التحول السياسي في الأشهر القادمة.

كيف تتجاوز فترة السوق الهابطة؟
خصص مصاريف سنة كاملة—جدياً.
توقف عن الإنفاق كأن الأسعار ستظل مرتفعة إلى الأبد.
قم بالاستثمار التدريجي في البيتكوين يومياً. بكميات صغيرة. حافظ على الاستمرارية.
ليس الأمر رائعاً، لكنه فعال.

لقد انعطف بوصلة السياسة الخارجية لواشنطن 180 درجة. البيت الأبيض يمد السجادة الحمراء لإسلام أباد وفي الوقت ذاته يفرض إجراءات جمركية عدائية على نيودلهي — وهي خطوة تمزق الكتاب الذي اتبعته كل إدارة منذ أوائل 2000.
لأكثر من عشرين عامًا، ضخت الحكومات الجمهورية والديمقراطية الموارد لتعزيز الروابط مع أكثر الديمقراطيات سكانًا في العالم. هل هذا الإجماع؟ يبدو أنه ميت عند الوصول في 2025.
ما الذي يدفع هذا التحول الدرامي؟ الحروب التجارية لا تحدث في فراغ. عندما تصبح الرسوم الجمركية أسلحة، يتم إعادة ترتيب التحالفات. و الآن، يتم إعادة رسم رقعة الشطرنج الجيوسياسية بطرق قد تؤدي إلى ripple عبر الأسواق العالمية —

تمت ملاحظة خطوة مثيرة في waters الكاريبي—سفينة نفط روسية خاضعة للعقوبات كانت متجهة إلى فنزويلا عندما غيرت مسارها فجأة. لماذا؟ عبر سفينة حربية أمريكية مسارها بالقرب من المياه الإقليمية الفنزويلية. تظهر بيانات تتبع السفن أن السفينة قامت بدورة كاملة. غالبًا ما تنتشر هذه التحركات الجيوسياسية عبر أسواق الطاقة وعندها، عبر أصول المخاطر. عندما تتعطل طرق النفط أو تتصاعد التوترات، من المفيد مراقبة كيفية تفاعل الأسواق التقليدية—وما إذا كانت تلك التقلبات تتسرب إلى العملات المشفرة.

سأضع رهاني على البيتكوين بدلاً من نفيديا في هذه المرحلة. لقد كانت ارتفاعات الأسهم التقنية مذهلة، لكن إعداد المخاطر والمكافآت في العملات المشفرة يبدو أكثر جاذبية بكثير الآن.

البيانات الخاصة بالتوظيف لشهر سبتمبر الليلة الماضية كانت غريبة جدًا. زاد عدد السكان العاملين وارتفع معدل البطالة أيضًا — أليس هذا تناقضًا ذاتيًا؟ السوق أيضًا أصابه الارتباك بسبب هذه البيانات.
نتيجة لذلك، بدأ سوق الأسهم الأمريكي في الانخفاض في وقت مبكر من الصباح، حتى أن إنفيديا لم تستطع الصمود. وبطبيعة الحال، فإن بيتكوين أيضًا تضررت، والسوق بالفعل يواجه بعض الصعوبة.

استثمرت Ark Invest هذا الأسبوع بشكل جريء في العملات الرقمية حتى الآن — حيث استحوذت على حصص ملكية في BitMine و Circle و Bullish، إلى جانب بورصة منظمة عالية المستوى. تشير هذه الخطوة إلى تزايد شهية المؤسسات للاستثمار في الأصول خارج الحيازات الفورية.

فحص نفسية السوق:
يُسحب مؤشر S&P 500 بنسبة 5% من الذروة وفجأة يبدأ الجميع بالصراخ فقاعة.
إليك الأمر — هذا المؤشر عادةً يشهد أربع هبوطات بنسبة 5%+ كل عام. إنه مجرد... تقلبات طبيعية.
ما هو المجنون؟ الأشخاص أنفسهم الذين يطلقون على "فقاعة الذكاء الاصطناعي" كانوا متشائمين خلال ارتفاع يزيد عن 40%. الآن يتصرفون وكأن هذا الانخفاض بنسبة 5% يثبت كل شيء.
المعنويات تتغير بسرعة عندما تظهر الشموع الحمراء.

كان من المفترض أن تقدم نتائج نيفيديا المالية طمأنينة للسوق. ولكن ماذا حدث؟ قدمت وول ستريت عرضًا دراميًا من الانعكاس المفاجئ.
البيانات كانت لافتة، لكن سعر السهم انهار. لم يتلاشَ تساؤل المستثمرين حول موجة الذكاء الاصطناعي، بل على العكس، تم تكبيره بشكل كامل في هذه الليلة التي لا تنام. السوق يصوت بقدمه، ومشاعر الذعر تنتشر بسرعة أكبر من أي أخبار إيجابية.