في عام 2025، أصبح الأداء العام لسوق البيتكوين يميل إلى الهدوء، ويعود أحد الأسباب الرئيسية إلى اعتماد المؤسسات بشكل كبير استراتيجية “بيع الخيارات لتحقيق الأرباح”. في ظل تزايد حيازات البيتكوين الفورية وصناديق ETF البيتكوين، لم تعد المؤسسات تراهن فقط على ارتفاع السعر، بل تقوم من خلال المشتقات المالية بتحقيق أرباح مستمرة، مما يضغط بشكل هيكلي على تقلبات سوق البيتكوين.
من البيانات، يتضح أن تقلبات البيتكوين الضمنية السنوية لمدة 30 يومًا قد انخفضت بشكل ملحوظ. تظهر مؤشرات BVIV من Volmex وDVOL من Deribit أن التقلب الضمني كان حوالي 70% في بداية العام، وانخفض مع نهاية العام إلى حوالي 45%، ووصل في سبتمبر إلى أدنى مستوى عند 35%. تعكس هذه المؤشرات توقعات السوق لتقلبات السعر خلال الشهر القادم، واستمرار تراجعها يعني أن المستثمرين يقللون من توقعاتهم لتقلبات حادة في البيتكوين على المدى القصير.
الدافع الرئيسي لهذا التغير يأتي من تحول استراتيجيات المؤسسات. فالمزيد من المؤسسات التي تمتلك البيتكوين الفوري أو صناديق ETF البيتكوين تقوم ببيع خيارات شراء خارج السعر لتحقيق دخل ثابت من رسوم الخيارات. نظرًا لأن خيارات الشراء خارج السعر تتطلب ارتفاعًا كبيرًا في السعر لتكون ذات قيمة، فإنها غالبًا تنتهي بدون قيمة خلال فترات التذبذب المعتدل أو الثابت، مما يتيح للبائعين تحقيق أرباح مستمرة. وأشار مؤسس Options Insights إلى أن تدفق الأموال المستمر من المؤسسات أدى إلى انخفاض هيكلي واضح في التقلب الضمني للبيتكوين.
كما أكد بحث قسم التداول خارج البورصة في Wintermute ذلك. أظهر التقرير أن أكثر من 12.5% من إنتاج تعدين البيتكوين يُخصص الآن في أدوات ذات عائد منخفض مثل صناديق ETF والسندات الحكومية. وبما أن هذه الأصول لا تولد تدفقات نقدية، فإن بيع خيارات الشراء المغطاة أصبح استراتيجية التداول السائدة في عام 2025، مما يضغط باستمرار على التقلب الضمني من جانب العرض.
وفي الوقت نفسه، يتغير هيكل سوق خيارات البيتكوين أيضًا. خلال معظم فترات عام 2025، سواء كانت العقود قصيرة الأجل أو طويلة الأجل، كانت تقلبات خيارات البيع الضمنية أعلى من خيارات الشراء، مما يظهر انحرافًا واضحًا نحو خيارات البيع. لا يعكس هذا الظاهرة بالضرورة مزاج السوق المتشائم، بل يعكس بشكل أكبر أن المؤسسات التي تمتلك مراكز شراء فعلية تتخذ أيضًا إجراءات لشراء خيارات بيع للتحوط من المخاطر.
بشكل عام، فإن مشاركة المؤسسات العميقة تقترب من جعل سلوك سعر البيتكوين أكثر تشابهًا مع الأصول المالية التقليدية. فالتقلب المنخفض والبنية التحتية المبنية على تحقيق الأرباح قد تصبح واحدة من السمات الرئيسية لسوق البيتكوين في عام 2025.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تجدّد توتر الوضع بين إيران والولايات المتحدة: ارتفاع نفط خام برنت إلى ما فوق 115 دولاراً للبرميل، بينما انخفضت عملة بيتكوين تحت مستوى 76,000 دولار
عاصفة الشرق الأوسط ترفع برنت إلى 115 دولاراً للبرميل، فيما رفض ترامب وقف إطلاق النار مع إيران ويخطط لفرض حصار على مضيق هرمز. هل يواجه البيتكوين انهياراً تحت 76,000 دولار، وكيف يمكن أن تؤثر المخاطر الجيوسياسية في سوق العملات المشفرة؟
GateInstantTrendsمنذ 23 د
خرج مستخدم على السلسلة من صفقة شراء بيتكوين طويلة عند 76,061 دولارًا، ويواجه $646K خسارة تصل إلى 4.485 مليون دولار
وفقًا للمحلل على السلسلة Ai Yi، غادر المستخدم "Set 10 Major Goals" مركزه الطويل على البيتكوين اليوم. كان مستوى وقف الخسارة عند حوالي 76,061 دولارًا، مقارنة بسعر الدخول البالغ 77,686.5 دولارًا. وبحسب حجم المركز، تتراوح الخسارة المتوقعة من 646,000 دولار
GateNewsمنذ 1 س
سجلت صناديق بيتكوين المتداولة الفورية تدفقات صافية بقيمة 334.6 مليون دولار على مدار الليل؛ وأدت صناديق الإيثريوم إلى إضافة 23,039 ETH
سجلت صناديق تداول بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة تدفقات داخلة بلغت نحو 4,614 BTC، بما يعادل 334.6 مليون دولار، في أحدث جلسة. وتشير التدفقات إلى انتعاش ملحوظ في الطلب المؤسسي بعد تدفقات مختلطة في وقت سابق من الأسبوع. واستوعبت صناديق تداول الإيثريوم الفورية نحو 23,039
GateNewsمنذ 1 س
اختراق دوجكوين لتجميع استمر 72 يومًا، وتقلص خسائر الحيتان إلى $89K مع تحوّل تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى إيجابية
وفقاً لبيانات السلسلة على السلسلة، كسر Dogecoin نطاقاً توحيدياً استمر 72 يوماً في 30 أبريل 2026، ليرتفع بأكثر من 10% إلى 0.11 دولار. تقلّصت خسائر الحوت البارز غير المحققة بشكل حاد من 13 مليون دولار إلى نحو 89,000 دولار بعد الاختراق، وذلك بعد صفقة شراء طويلة بالرافعة المالية 10x بتوقيت سيئ على 40 مليون DOGE
GateNewsمنذ 2 س
اشترت شركة Ark Invest أسهماً في Robinhood بقيمة 39.4 مليون دولار، وباعت صندوقاً لتداول بيتكوين بقيمة 6.1 مليون دولار في 29 أبريل
وبحسب تقرير التداول الصادر في 29 أبريل عن Ark Invest، اشترت شركة الاستثمار التي تقودها كاثي وود أسهمًا في Robinhood Markets (HOOD) بقيمة 39.4 مليون دولار عبر صناديقها الثلاثة المتداولة في يوم الأربعاء، في حين باعت 6.1 مليون دولار من صندوقها الخاص المتداول للبيتكوين من Ark 21Shares. اشترت Ark 553,892 سهمًا من HOOD لصالحها في
GateNewsمنذ 2 س
شركة ألبرتا لإدارة الاستثمارات تشتري 1.38 مليون سهم من أسهم Strategy بقيمة $219M للمرة الأولى
بحسب BitcoinTreasuries.NET، كشفت شركة Alberta Investment Management Corp، أكبر صندوق سيادي في كندا، عن أول عملية شراء لها لـ 1.38 مليون سهم من Strategy (MSTR) بقيمة تقارب 219 مليون دولار. وتشير الصفقة إلى التخصيص غير المباشر الأول للمؤسسة إلى بيتكوين
GateNewsمنذ 2 س
