فرصة منخفضة المخاطر: كيف تشارك في الجولة الثانية من أنشطة الإيداع المسبق لـ Stable؟

العملات المستقرة هي جسر يربط بين التمويل التقليدي والعالم المشفر، وتلعب دورًا هامًا في الإقراض اللامركزي، وأسواق التداول، والمدفوعات عبر الحدود. مع نضوج السوق وتطور التنظيمات، تتطور العملات المستقرة من “أصول فردية” إلى شبكة أساسية. تعتمد سلاسل الكتل الجديدة المبنية على العملات المستقرة كأصول أصلية وركيزة للنظام البيئي، من خلال تحسين البنية التحتية لإصدارها وتداولها ودفعها، مع التركيز على الامتثال وقابلية تتبع سيناريوهات الدفع. أثارت إطلاق Plasma اهتمام السوق سابقًا، ومؤخرًا، من المتوقع ظهور عملة مستقرة مدعومة من Tether، مما يعيد إشعال النقاش حول المسار.

مقدمة المشروع

Stable هي سلسلة كتل جديدة تعتمد على تصميم مركزي للعملات المستقرة، بدعم من فريق Tether. يهدف Stable إلى جعل العملة المستقرة ذاتها قوة دافعة رئيسية للشبكة. لم تعد USDT مجرد أصل داخل السلسلة، بل أصبحت وقود الشبكة ووسيلة تسوية أصلية. عند إجراء المستخدمين للتحويلات، أو الدفع، أو التفاعل مع العقود، لا حاجة لشراء رموز إضافية للرسوم، حيث يمكن لـ USDT إتمام العملية كاملة. هذا يجعل Stable أشبه بـ"سلسلة دفع تعتمد على العملات المستقرة"، وليس سلسلة عامة تقليدية.

هدف Stable هو بناء شبكة تسوية للعملات المستقرة تكون فعالة وآمنة ومتوافقة، موجهة للمؤسسات والشركات العالمية، لدعم التحويلات عبر الحدود، ودفع التجار، وتسوية الشركات، وغيرها من السيناريوهات. يأمل أن تتجاوز العملة المستقرة كونها أداة حفظ قيمة في السوق، لتصبح عملة رقمية يمكن تداولها في الأنشطة المالية اليومية.

من الناحية التقنية، يعتمد Stable على نظام EVM المتوافق مع ايثر، مما يتيح للمطورين نشر أو ترحيل العقود الذكية مباشرة، مما يضع أساسًا لبناء نظام بيئي أصلي للعملات المستقرة بسرعة. بالإضافة إلى ذلك، يتضمن النظام نظام حسابات مبسط يتيح للمستخدمين الدفع مباشرة باستخدام USDT، مما يحقق تجربة “حساب هو محفظة” سلسة، ويجعل عملية الدفع سهلة مثل استخدام بطاقة بنكية أو Alipay.

لدمج العملات المستقرة بشكل أفضل في الاقتصاد الحقيقي، يخطط Stable أيضًا لدمج وظائف المدخل والمخرج للعملات الورقية، مما يسهل على المستخدمين التحويل بين الشبكة والعملات الورقية، وفتح قناة بين العملات الرقمية والتمويل التقليدي. كما يتضمن النظام آلية دفع قابلة للتتبع لضمان شفافية ومصداقية المعاملات، وهو أمر حيوي للمؤسسات والتجار والجهات التنظيمية. ولتوازن بين الخصوصية والأمان، يوفر Stable خيارات لحماية خصوصية المعاملات، مثل إخفاء بعض المعلومات الحساسة عند إجراء التحويلات الجماعية للشركات، لتحقيق توازن بين الامتثال والخصوصية.

يركز Stable على “جعل العملة المستقرة فعلاً نقودًا داخل السلسلة”. من خلال بنية تحتية متوافقة وآمنة وقابلة للتوسع، يدمج بين الدفع، والتسوية، والتطبيقات المالية، بهدف أن يكون البنية التحتية الأساسية التي تربط بين العالمين الرقمي والحقيقي.

ديناميكيات السوق

نشاط إيداع Stable - المرحلة الأولى (المرحلة 1)

في أكتوبر 2025، أطلق Stable المرحلة الأولى من نشاط الإيداع، بهدف جمع السيولة المبكرة للشبكة الجديدة وتأمين المستخدمين الأساسيين. يمكن للمشاركين إيداع USDT في عقد محدد من قبل الشركة الرسمية، والحصول على أولوية في الحصول على الرموز الأصلية أو الحوافز البيئية عند إطلاق الشبكة. حُدد الحد الأقصى للإيداع في هذه المرحلة بحوالي 825 مليون دولار (USDT)، وتم جمع المبلغ بسرعة، حيث استغرقت أقل من عشر دقائق لتحقيق هدف التمويل. تظهر البيانات على السلسلة أن عدد المشاركين محدود، حيث بلغ حوالي 274 عنوانًا، وكانت الإيداعات مركزة بشكل كبير، حيث استحوذت أكبر 10 عناوين على أكثر من 60٪ من الإجمالي. يعكس هذا النشاط اهتمام السوق وحرارته تجاه مسار Stable، ولكنه يسلط الضوء أيضًا على المخاطر المحتملة من تركيز الأموال الكبيرة في المراحل المبكرة.

نشاط إيداع Stable - المرحلة الثانية (المرحلة 2)

لتحقيق مزيد من العدالة وتقليل المخاطر الناتجة عن سيطرة المستخدمين الكبار، أعلن Stable لاحقًا عن إدخال قيود على الإيداع لكل محفظة ومتطلبات التحقق من الهوية في المرحلة الثانية من النشاط. يتيح ذلك لمزيد من المستخدمين العاديين المشاركة. كما في المرحلة الأولى، يحتاج المستخدمون إلى إيداع العملات المستقرة في العقد أو الخزينة الرسمية خلال فترة زمنية محددة، واتباع القواعد للحصول على الرموز المستقبلية والحوافز. في 31 أكتوبر 2025، أعلن Stable على منصات التواصل الاجتماعي أن نشاط الإيداع في المرحلة الثانية أصبح متاحًا، ويمكن للمستخدمين إكمال تسجيل الشبكة الرئيسية خلال 48 ساعة للحصول على فرصة المشاركة.

يمكن للمستخدمين المشاركة عبر صفحة التسجيل الرسمية:

خلفية الفريق

يتكون فريق Stable من مجموعة من المهنيين ذوي خلفيات في التمويل، والبلوكتشين، والبنية التحتية للدفع، يعملون معًا على بناء شبكة خاصة تعتمد على USDT. وفقًا للمعلومات المنشورة على الموقع الرسمي:

• Brian Mehler – الرئيس التنفيذي: يمتلك 15 سنة من الخبرة في التمويل والبلوكتشين، شغل منصب المدير المالي في Gateway Capital، وأدار صندوق بلوكتشين بقيمة مليار دولار في Block.one، وقدم دعمًا لمشاريع مثل Galaxy Digital وMythical Games.
• Sam Kazemian – CTO: يركز على بروتوكولات التمويل القابلة للتوسع وتقنيات دفع العملات المستقرة، أسس شركة Frax وشارك في تأسيس موسوعة البلوكتشين IQ.wiki، وقاد الابتكار والتطوير التقني لـ Stable.
• Thibault Reichelt – المدير التشغيلي: يمتلك خبرة في الاستثمار المخاطر والتشغيل العالمي، استثمر في مشاريع مثل Compound وdYdX وCircle، ويتولى إدارة عمليات Stable، والتعاون عبر الحدود، وتوسيع النظام البيئي.
• Paolo Ardoino (مستشار / الرئيس التنفيذي لـ Tether): بصفته قائد Tether، يعمل كمستشار للمشروع، ويقدم دعمًا استراتيجيًا لعملات المستقرة.

على الصعيد المالي، أكمل Stable جولة تمويل أولية بقيمة حوالي 28 مليون دولار، بمشاركة من بورصات التشفير، وشركات استثمار في البنية التحتية للبلوكتشين، وشركات مالية تقليدية. من بين المستثمرين الرائدين Bitfinex وHack VC، بالإضافة إلى Franklin Templeton وCastle Island Ventures وKuCoin Ventures وBTSE.

مشهد المنافسة

سلسلة الكتل الخاصة بالعملات المستقرة، التي تعتمد على العملات المستقرة كركيزة رئيسية، تتشكل تدريجيًا في السوق. حاليًا، يواجه Stable منافسين رئيسيين مثل Plasma وArc وTempo. أطلقت Plasma عملتها الأصلية XPL، ولاقى إطلاقها رد فعل قوي في السوق، لكن سعرها شهد تقلبات كبيرة، مما يعكس اهتمام السوق ببنية العملة المستقرة، ويذكر أيضًا أن المشاريع المبكرة لا تزال تتسم بالتقلبات وعدم اليقين في التنفيذ. يدعم مشروع Arc، المملوك من قبل Circle، الذي يصدر USDC، ويؤكد على التوافق مع عملات مستقرة متعددة وخدمات للمؤسسات؛ بينما يركز Tempo، المدعوم من Stripe، على سيناريوهات الدفع وتجربة التجار. بالمقارنة مع هذه المشاريع، يتميز Stable باستخدام USDT كوسيلة تسوية أصلية مباشرة، ودمج البنية التحتية للدفع والنظام الامتثالي، مستهدفًا احتياجات المؤسسات والشركات في تسوية العملات المستقرة.

وفي الوقت نفسه، يواجه المسار تحديات متعددة. أولاً، صعوبة تطبيق النظام البيئي بشكل فعلي، حيث يتطلب جذب التجار والشركات والمؤسسات الاعتماد على تطبيقات الدفع، والتحويلات عبر الحدود، وآليات الامتثال بشكل كامل. ثانيًا، تزايد المنافسة مع دخول مشاريع مثل Plasma وArc وTempo، مما يجعل التميز والسبق في السوق عوامل حاسمة. ثالثًا، الضغوط التنظيمية والامتثال لا يمكن تجاهلها، فعملات المستقرة تعتبر محور اهتمام تنظيمي عالمي، وإذا اعتُبرت الشبكة كجزء من البنية التحتية المالية، فقد تتعرض لرقابة صارمة. وأخيرًا، مدى قدرة المشروع على تحويل الاهتمام السوقي إلى استخدام حقيقي وتدفقات أعمال هو العامل الحاسم في تحديد قيمته على المدى الطويل.

من ناحية المستقبل، لا تزال سلسلة الكتل الخاصة بالعملات المستقرة تحمل إمكانات هائلة. مع تزايد إصدار العملات المستقرة عالميًا، وارتفاع الطلب على التحويلات عبر الحدود، وزيادة اهتمام المؤسسات المالية بالتسوية داخل السلسلة، من المتوقع أن تصبح هذه الشبكات الخاصة جزءًا هامًا من البنية التحتية المالية. بالنسبة لـ Stable، إذا تمكنت من تسريع التعاون مع المؤسسات، وتطبيق سيناريوهات الدفع، وتطوير آليات الامتثال، فستتمكن من التميز في هذا المسار الناشئ، وتحويل العملة المستقرة من أصول مشفرة إلى وسيلة دفع وتسوية عالمية. خلال السنوات القادمة، قد تظهر سوق احتكار القلة، حيث تهيمن عدد قليل من الشبكات، وسيكون قدرة Stable على الدمج التقني وتحديد استراتيجيتها عوامل رئيسية لنجاحها في أن تصبح الرائدة.