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比特币现货ETF在经历了5个月后，连续两周实现了净流入。我相信很多人都在关注加密货币ETF的市场动态，这一趋势我认为是一个相当重要的转折点。
上周流入约7亿8730万美元，本周流入约5亿6850万美元，连续两周转为正值。在此之前，连续5周出现资金流出，总计流出约38亿美元，因此考虑到1月30日当周出现了约14亿9000万美元的大规模流出，似乎终于止跌了。
以太坊现货ETF也同样连续两周实现净流入。本周约为2356万美元，上周约为8046万美元，这也是自去年十月初以来的首次。这之前连续5周出现资金流出，超过13.8亿美元的资金流失，因此整体来看，加密货币ETF的资金动向显示出底部迹象。
Blockstream的市场营销负责人指出的一个有趣的点是，比特币现货ETF在上市不到两年的时间内，达成了相当于黄金ETF约15年累计流入的总额。而且，这还是在比特币价格从高点下跌46%的环境下实现的，所以机构投资者对加密货币ETF的需求应该是真实存在的。

比特币的减半周期似乎已经到达了转折点。目前的周期（第5个纪元）从2024年4月开始，已经过去超过50%了。下一次BTC减半预计在2028年4月12日，所以大约还剩不到2年多一点。
在这个周期里，区块奖励是每个区块3.125 BTC，日均大约有450 BTC新发行。由于难度调整会每2,016个区块进行一次，因此能够维持以平均10分钟左右找到一个区块的节奏。再加上还剩104,986个区块，供给也在稳步朝着21万枚的上限迈进。
然后看价格方面，这个周期相较过去出现了比较微妙的走势。2024年4月的减半之后，价格从64,000美元上涨到75,000美元以下，上涨了约15%；但从去年10月的126,000美元历史最高点（ATH）下跌后，到2月上旬又回落到接近50%，跌至60,000美元左右。现在大约在77,580美元附近。
从Glassnode的数据来看，在相同的减半后时期里，与过去的周期相比，表现有所下降。随着比特币逐渐成熟，要出现大幅度的价格波动就需要巨额资金，因此这种趋势可能难以避免。而且每个周期的波动率也在逐渐变小。

关于EOS这类加密货币，最近似乎越来越多的人重新关注它。实际上，它是一个相当有趣的项目。
EOS不仅仅是一种虚拟货币，还是一个面向去中心化应用和智能合约的区块链平台。它采用了DPoS（委托权益证明）共识机制，这与其他区块链相比具有显著的不同。通过令牌持有者选举区块生产者，网络得以运作。
得益于这种架构，EOS能够实现真正的高扩展性和低延迟。对于需要实时性能的应用来说，这是一个理想的环境。对终端用户来说，不收取交易手续费也是极大提升用户体验的一个优势。
在代币经济学方面也具有特色。EOS虚拟货币的供应量是固定的，为十亿个代币。没有预挖或创始人配额，所有代币都在2017年的早期销售中分发完毕。用户通过质押EOS以访问网络资源（CPU、NET、RAM）。
但也有需要注意的地方。由于区块生产者的数量有限，存在去中心化的担忧。此外，资源分配模型对新用户来说可能较为复杂。加密货币市场普遍存在的波动风险也不可忽视。
那么，EOS在哪些场景中发挥作用呢？它非常适合构建需要高扩展性、低手续费和高速交易的去中心化应用（DApp）。也受到使用Antelope框架的企业级区块链解决方案的关注。它还适合实现带有代币化系统和可定制治理的智能合约。
归根结底，EOS虚拟货币被设计成在性能和便利性之间取得平衡的平台。对于追求高速高效环境的开发者和用户来说，是一个相当具有吸引力的选择。

量子计算的威胁正试图动摇以太坊的加密基础，而由布特林领导的开发团队已经开始启动一套全面的防御策略。
说到底，这件事相当严峻。只要像Shor's algorithm这样的量子算法能在足够强大的量子计算机上运行，就可能摧毁目前用来保护以太坊的各大加密支柱——包括BLS签名、KZG、ECDSA以及零知识证明等。研究平台Metaculus的推计认为，这类机器在2030年之前实现的概率为20%。换句话说，量子威胁在4年内变成现实的可能性是存在的。
在上个月的Devconnect布エノスアイレス会议上，布特林甚至发出了警告：在2028年的美国总统选举之前，椭圆曲线密码可能会失效。对此，Ethereum Foundation已于2026年1月组建后量子安全团队，由托马斯・科拉トガー（Thomas Korlzgor）领导，并且还拨出了200万美元的研究经费。
路线图被称为ETH2030，旨在实现一套完整的后量子密码堆栈。该系统包含6种抗量子签名算法，由46个源文件构成。开发团队在48个软件包中反复进行测试，并成功通过了20,900次以上的测试。上个月2月27日，系统已经在Kurtosis devnet上正常运行，同时完成了区块生成以及新的预编译验证。
不过也存在挑战。抗量子签名的验证成本高得离谱。以ECDSA为例大约需要3,000 gas，而抗量子验证可能高达200,000 gas。为了解决这一问

在人工智能时代，我意识到风险投资的角色已经发生了根本性的变化。正如a16z的合伙人所指出的，传统的“判断力决定胜负”的时代已经完全结束。
曾几何时，风险投资就像点寿司一样，可以随意挑选喜欢的素材。也就是说，只要有识别企业的眼光就足够了。但现在完全不同。世界在变化，创业公司的资金需求、VC行业的竞争结构都发生了根本性转变。
软件不再是经济的边缘部门，而是成为了经济的核心。如今是谷歌、亚马逊、英伟达占据全球顶尖企业中心的时代。伴随着这一变化，成功创业所需的资金规模和支持的质量也进入了一个全新的维度。从OpenAI和Anthropic可以看出，最前沿的企业需要数亿美元的初始资金。
这里是关键点。像a16z这样的大型机构崛起的原因，不仅仅是资金实力，更在于能够提供创业者真正需要的东西。在招聘、市场策略、法律、财务、政府关系——在成长型企业所需的所有领域提供专业知识和网络支持。这是小规模VC在结构上无法实现的。
曾经有人批评“规模越大，越会失去灵魂”。但实际上，顶级机构的回报在扩大规模后依然惊人。越来越多的案例显示，规模达十亿美元的基金实现了十倍以上的回报。这证明了其竞争优势是真实的。
如果创业者今天的规模是原来的10倍、100倍，全球的VC生态系统会变成什么样？这正是a16z这样规模平台的必要性所在。能够支持最优秀企业的机构，集中最优秀的创业者和资本。这是幂律定律的自然结果。
我认为，VC

在韩国的加密资产市场中，Tether（泰达）和Circle正逐渐增强其存在感，这是一种颇为引人关注的动向。其背后原因在于，韩国政府正在推进《数字资产基本法》第二阶段的立法安排，时间定在2026年。这似乎正在显著加速两家公司在韩国的战略布局。
从近期动向来看，Tether已在韩国启动面向政府相关部门以及专注区块链调研的招聘。也就是说，Tether正准备在首尔设立实体据点，并全面加速以应对当地的监管要求。与此同时，Circle自去年领导层访问以来也在稳步提升其影响力。他们的关注点在于进一步深化流动性，并探索与韩元挂钩的稳定币的可能性。
稳定币市场的竞争也在加速。USDT依旧是高成交量交易的核心，USDC则因重视透明度的用户而获得支持。目前，USDC的市场份额约为2.88%，其在Korbit、Coinone等韩国大型交易所的采用正在扩展。相比之下，USDT的市场份额高达7.00098%，呈现压倒性优势。
这种流动性的提升，能够为韩国市场参与者带来实质性利好。历史上，韩国市场以“泡菜溢价”闻名；在资本管制的影响下，其价格长期与全球价格出现较大偏离。Tether和Circle成交量的增加，可能成为填补韩国韩元市场与全球美元流动性差距的重要通道。
同样值得密切关注的是监管层面的动向。韩国政府通过2026年经济增长战略，已释放出将解除企业对加密资产投资部分禁令的信号。若这一计划得以实现，机构投资

比特币创始人的谜团变得更加深了。据估算，Satoshi Nakamoto 目前的净资产已超过1300亿美元，但真正让人觉得有意思的是，这笔巨额资产全部都一直未被使用。
想想看。如果你手里有1300亿美元的资产，肯定会有什么动作。但对 Satoshi Nakamoto 来说，他所持有的比特币从未被转移过。也没有卖出。资产就这样完全被放在原地，长期无人动用。
我认为这是一种非常罕见的情况。通常，拥有这种规模资产的人，都会留下某些交易或活动的记录。但 Nakamoto 的情况不一样。其净资产的增长，只不过是随着比特币价格上涨而带来的资产估值上升而已。
这种现象在市场上一直引发讨论：Satoshi Nakamoto 到底是真的没有打算动用这些资产，还是另有原因。尽管 Nakamoto 的资产规模如此巨大，却始终保持完全静止的状态，这也给整个比特币市场带来了独特的存在感。
无论如何，Satoshi Nakamoto 的净资产达到1300亿美元这一事实，表明比特币的创始人在早期阶段就已 확보了大量的币。

昨天在查看图表时，从CoinGlass的数据里发现了一件有意思的事。过去24小时里，加密资产市场的全市场止损（强平）金额已经达到了1亿3800万美元，不过多头仓位的受损程度接近空头的3倍左右。目前的格局大致是：多头约1亿美元，空头为3850万美元。
光是BTC和ETH就已经发生了7000万美元以上的止损（强平），从中可以看出市场整体摇晃得相当厉害。根据我在CoinGlass上确认的情况，24小时内似乎有超过68,000人失去了仓位。顺便说一下，最大的单笔止损（强平）发生在Hyperliquid的XYZ交易中，金额为654万美元——想必是规模不小的一笔交易被一口气清空了。
在这种时候，如果用像CoinGlass这样的工具实时查看止损（强平）的分布，就能看出市场的流动性集中在哪些地方，以及哪些价格区间处于危险之中。多头一方的受损更大，说明买盘压力可能突然崩塌了。

Unicoin正在推进治理改革呢。据说已经宣布成立基金会。到目前为止，超过4000名股东参与了投票，99%的人同意向独立基金会结构过渡。支持率相当高。
通过成为从Unicoin Inc.独立的基金会，似乎可以专注于教育和生态系统开发。由Robert Newman担任主席，27名董事会成员负责运营。据说是由股东投票选出的。
我觉得这种治理转型的趋势最近在增加。Unicoin也因此会提高透明度吗？让我们密切关注未来的变化。

关于XRP的分析师们现在都在关注类似2017年那样爆发性上涨模式的消息。多位市场评论员指出，目前的XRP价格走势与当时的分形结构相似。
CryptoBull分析师表示，XRP有可能在3月底之前达到10美元到11美元之间。随后，另一位分析师Remi Relief提出了更大胆的预测，认为价格可能会飙升至四位数的1200美元到1700美元。这意味着市值可能达到103.7万亿美元的水平。
目前XRP的价格大约在1.44美元左右，流通市值约为887.2亿美元。就像2017年那样，设想从长期整理行情中突破阻力线，垂直上涨的场景。观察走势图，确实可以看到价格从压缩的区间中准备向上突破的迹象。
之所以会出现如此乐观的预测，可能是因为交易者们仍然对当时的重复模式抱有期待。不过，即使是10美元，也意味着市值达到6100亿美元，涨幅依然相当巨大。市场情绪的变化将成为关键。

最近的挖矿行业动态显示，正在发生相当有趣的结构性转变。比特币矿工们正纷纷转向AI基础设施。
背景是，在2021年的强劲牛市中，挖矿利润率曾一度高达90%，但如今几乎已消失。电力成本上升、竞争加剧，且BTC价格也基本徘徊在约66,000美元附近的情况下，仅靠纯粹的挖矿业务已难以为继。由于许多企业早已拥有数据中心，将其转用于AI计算成为顺理成章的路径。
具体来说，上位矿工几乎所有公司都在重新审视其BTC持有策略。IREN已完全停止持有BTC，持仓为0枚。TeraWulf只持有15枚，且对积累几乎不再投入。Core Scientific则将持有量从过去最高的9,618枚大幅削减至约630枚，并出售了价值1.75亿美元的BTC。Bitdeer也将持有量降至零，并将资金投入AI扩展。
Cipher Digital的案例具有标志性：它已从过去的挖矿企业彻底转型为HPC基础设施企业。以约4,000万美元出售其挖矿合资项目49%的股份，从而实施结构性转变。行业中“cipher”一词有时也会被用来表示转变或加密，但这里指的是经营战略的重大转向。
Riot Platforms将BTC不仅仅视为一种资产，而是当作融资工具，把每月产出的全部都卖出。仅在2025年最后两个月，就出售了价值2亿美元的BTC。Hut 8也明确表示：“BTC不再是长期战略的焦点。”Bitfarms的CEO也斩钉截铁地说：“我们不再

派网网络好像在运作。刚刚才注意到，今天涨得还挺多的。24小时上涨1.10%，虽然谈不上特别剧烈，但在最近的价格波动里算是比较显眼的那种感觉。
听说主网迁移进展得相当快，已经有260万用户完成了迁移。供给量也减少了2.4%，从可扩展性（scalability）角度来看，这算是个不错的局面。再加上对ISO 20022整合的预期，以及在TOKEN2049上的曝光，感觉可能是有大额投资者开始关注起派网网络了。
看派网网络的最新信息，确实觉得关注度比以前更高了。不过，目前还没法判断：这是不是一次真正的趋势转向，还是仅仅一时的投机。到目前为止，还是先观望一下。

瑞波的暴跌仍在持续。XRP在过去一周内下跌了1.31%，目前已跌至$1.43。比特币跌至$77.76K的同时，瑞波的行情也接近关键水平，濒临突破。
整体市场情绪偏空，这是主要原因。市值缩减至2320亿美元，Ethereum和SOL等也同步下跌。ETH已降至$2.32K，SOL则跌至$85.78，这不仅仅是瑞波的问题。
但值得关注的是，XRP的未平仓合约（Open Interest）开始减少。显示散户投资者的兴趣正在减弱。虽然现货XRP ETF的资金应该在流入，但这一动向未能支撑价格。
从技术面看，$1.50到$1.43可能成为重要的支撑区域。如果跌破，可能会下探至$1.25。反弹的话，$1.59可能成为转折点。在宏观环境不明朗的情况下，瑞波的未来走势仍充满不确定性。

关于ホロ（HOT）的未来性，似乎有很多人在关注，但从最近的动态来看挺有趣的。目前价格在$0.00附近波动，24小时变化率为-0.11%，幅度较小。不过交易量相当活跃，市场关注度似乎在提高。
从技术分析来看，有人说到2026年1月之前可能会反弹，全年预计在$0.00034到$0.00140的区间内波动。平均值大约在$0.00085左右。ホロ链的去中心化应用托管基础设施的采用是否会推进，是一个关键点。
有人会说“will hot coin reach $1”之类的话，但从长远来看，可能到2030年，最高点会达到$0.01050。到那时，项目能发展到什么程度，应用案例的增加情况，将会有很大影响。提前关注动向，可能是个不错的判断。

Solana上的114514币，刚才看时图表已经糟透了。4小时内也下跌了67%……市值都跌到1,392万美元了。24小时交易量明明有4,550万美元，怎么会有这么剧烈的波动。看着114514币的走势图，我就觉得迷因币真的是太难预测了。毕竟也没有什么实际用途，考虑到这种价格波动有多激烈，投资迷因币相当有风险。看到像114514这样的币突然跌到这种程度，还是该保持谨慎。

最近，我注意到金融系统发生了重大变化。新しい国際标准ISO 20022开始全面引入，传统的SWIFT系统正准备被取代。
你有没有想过这对加密货币行业意味着什么？实际上，有六种加密货币完全兼容这个ISO 20022消息标准，并已被认证为主要的实用链。具体来说是XRP、XLM、HBAR、ALGO、IOTA和XDC。
这些加密货币支持iso20022这一点非常重要，它使得国际汇款、大规模资金转移，甚至主要由中央银行运营的系统的使用变得切实可行。传统依赖的SWIFT基础设施正逐步向更高效的系统过渡。
SWIFT也在应对这一变化，发出服务中断的警告，或在特定维护期间呼吁暂停消息传输。也就是说，这一转变不是短暂的，而是整个金融系统结构的变革。
随着对iso20022的支持不断推进，这些加密货币的地位可能从传统的投机资产转变为真正可用的支付基础设施。我认为市场也开始关注这一趋势。

在社交媒体中整合预测市场的方法非常有趣。名为Kash的平台引起了关注，我认为这是一项相当新颖的尝试。
只需在X平台上与@kash_bot互动，就能将博客发布或推文变成可交易的市场。也就是说，用户无需离开社交媒体，就可以对选举、体育等话题进行预测并实现金钱化。这让人感受到它作为一个飞行平台的潜力。
采用链上支付和动态乘数，使得事件的金融化可以实时进行。从用户体验的角度来看，也给人留下了相当用心的印象。
而且，前几天，这个Kash在种子轮融资中筹集了200万美元。包括Coinbase Ventures在内，Big Brain Holdings、Spartan Group等行业知名投资者都参与了。这么多重量级的投资者聚集，说明对这个飞行平台的概念的期待度相当高。
社交媒体与预测市场的融合，是一种之前未曾出现过的创新方式。未来的发展值得密切关注。

AI 法律平台 Legora 成功完成了一笔相当大规模的融资的消息传来。似乎在 D 轮融资中筹集了 5 亿 5,000 万美元。
由 Accel 牵头的样子。除了 Benchmark、Bessemer、General Catalyst、ICONIQ、Redpoint Ventures、Y Combinator 等现有投资者阵容外，还加入了 Alkeon Capital、Bain Capital、Firstmark Capital、Menlo Ventures、Salesforce Ventures、Sands Capital、Starwood Capital 等新进入者。光是看投资者的名单，就能传达出对这个平台的期待非常高。
Legora 在做的事情是利用像 Claude 这样的大型语言模型来支持律师处理复杂的案件。既然已经整合进了 800 家法律事务所和法务团队的工作流程中，那么想必也已经在市场上取得了成绩。
由 CEO 的马克斯·尤内斯特兰（Max Younetland）领导的该公司正在加快全球扩展的步伐。除了纽约、斯德哥尔摩、班加罗尔、伦敦、悉尼之外，据说还在休斯顿和芝加哥开设了新的办公室。计划到 2026 年底仅在美国就雇用超过 300 名员工。按这个速度来看，业务扩张正在相当迅速地推进。
我认为这家公司是衡量 AI 将在法律行业渗透到何种程度的一个指标。律师的工作将如何改

StableHub你知道吗？这是一个稳定币的交易枢纽，我在看RLUSD、USDC、USDT的利率一览表，发现条件还挺有趣的。新用户在最初的期间内可以获得最高100%的年化收益率。据说每个用户的上限是1000 RLUSD，且以7天的平均持有额为计算依据。对于已有用户，年化收益率为18%，超出部分的利率似乎会长期适用3.24%。这是由OSL Global提供的服务，具有零滑点的1:1兑换特点。对于考虑在主流稳定币之间进行质押或资金运作的人来说，利率比较可能会提供一些参考。不过，促销条件可能会随时间变化，建议以官方最新信息为准。