Gate Research

美以联合空袭伊朗后，周一黄金、原油跳空高开，全球股市低开，比特币波动加剧。预测市场认为全面战争概率较低，但霍尔木兹海峡受限风险不低。若局势阶段性缓和，则商品价格或将显著回调；反之，金油价格则存在进一步飙升的风险。比特币或短期承压、中期取决于流动性。当前 Gate 已上线金属、股票、指数、外汇及商品交易板块。投资者可通过 Gate TradFi 功能实现 7*24 小时交易，快速捕捉市场机遇。

摘要：
美元贬值是实际购买力的下降、财政主导的逐步强化和实际利率与持有成本的长期变化共同影响的结果。
传统银行体系在监管、资本金与风险权重约束下形成美元外溢需求，稳定币恰恰在这一空隙中承接需求。
监管和业务定位的差异下，不同稳定币的抵押品结构差异，同时其内部形成了隐含的信用层级。
稳定币抵押品质量、透明度与发行方可信度，正成为决定其价格稳定性、流动性优先级以及长期资金偏好的核心变量。
稳定币在达到一定规模后，已开始成为影响美元短端利率的重要结构性力量。
展望 2026 年，稳定币更可能扮演美元“蓄水池”和分发层的角色，其储备资产对短期美债形成的稳定买盘，正在反过来影响美元自身的

加密市场全景
BTC（-0.18% ｜ 现价 66,556 USDT）：BTC 在 66,000–67,000 美元区间震荡反弹，但尚未有效突破上方压力位，短线动能修复仍偏有限；若成交量无法放大，价格大概率继续在 63,000–70,000 美元区间内反复波动。宏观方面，中东地缘局势升温引发对冲突扩散及霍尔木兹海峡风险的担忧，油价上行带动黄金走强，全球风险资产波动加剧。在避险情绪上升与风险偏好回落并存的环境下，BTC 短期或维持高波动震荡格局，后续走势仍取决于地缘进展与流动性预期变化。
ETH（+3.18% ｜ 现价 1,910 USDT）：ETH 在 1,835 美元附近止跌反弹，目

Gate 研究院：2 月 27 日，BTC 在前期快速下探至 62,501 美元后展开反弹，目前回落至 67,000 美元上方震荡整理；ETH 自 1,800 美元附近低点反弹后维持在 2,020 美元一线高位整理；GT 呈现低位回升后的震荡修复结构；POWER 以 +113.53% 的涨幅领跑市场，DENT、RAVE 等小市值代币亦大幅走强。疑似内部人士在 Polymarket 押注 ZachXBT 指控 Axiom 获利超 41 万美元引发关注；Jane Street 被指“操纵比特币 10 点跳水”缺乏数据支持，分析称 ETF 授权参与人机制或为主因；Circle 股价突破 90 美元，分析师称其与加密行情“明显脱钩”，Polymarket 等应用被视为 USDC 新增长引擎。

加密市场全景
BTC（-0.37% 丨 现价 67,228 USDT）:BTC 此前快速下探至 62,501 美元后企稳反弹，盘中最高触及 70,003 美元，随后冲高回落，目前在 67,000 美元上方震荡运行。整体来看，市场情绪明显修复，但短线进入整理阶段。技术面上，MA5、MA10 低位金叉后带动反弹，目前均线趋于走平，价格围绕 MA30 附近波动，短线多空博弈加剧。拉升阶段放量明显，近期量能收敛，动能有所放缓。上方关注 68,000–69,000 美元压力，若放量突破，有望再试 70,000 美元；若承压回落，下方留意 66,000 美元附近支撑。整体偏强震荡格局。
ETH（-

摘要
比特币价格重新站上 65,000 美元关口，多空比升至近四周高位。以太坊自 1,734–1,800 美元支撑区间企稳反弹，并重新站上 2,000 美元关口。
受 Gate 交易所上线预期驱动，CRYPTOBURG 24 小时内上涨 253.78%；MBX 现货交易量暴涨超过 1,125%，24 小时内上涨 36.44%。
英伟达 Q4 营收增 73%，黄仁勋上调 5,000 亿收入预期；空头头寸激增，2 月比特币交易所资金费率再次转为负值。
ZachXBT 链上调查炸弹，加密巨头内幕交易曝光悬疑剧；Ethereum 基金会研究员推出路线图草案，将经历七次分叉。
过去一周共有

加密资产全景
BTC（+2.85% 丨 现价 68,039.2 USDT）
在特朗普讲话之后，比特币价格重新站上 65,000 美元关口，多空比升至近四周高位。本轮上涨与股市反弹形成同步共振。然而，反弹至今仍缺乏有力的延续动能。历史经验显示，FOMO 情绪的快速升温往往对应阶段性高点。当前市场乐观情绪的激增，正与 66,000–68,500 美元区间内显著的技术阻力形成叠加，这一区域或将成为引发新一轮抛压的关键位置。从 4 小时级别观察，比特币本周已跌破自 2 月以来构建的价格压缩结构，下行动能明显释放，进一步确认空头仍占据主导。在当前市场结构下，若缺乏决定性突破，短期价格大概率将在

加密资产全景
BTC（+2.41% ｜ 现价 65,768 USDT）
BTC 近 24 小时自低位出现明显反弹，价格由 $62,500 一带回升至 $65,700 上方，短线呈现修复走势，但整体仍处于前期下跌后的反弹阶段。均线结构上，MA5 上穿 MA10 并逐步靠近 MA30，显示短周期动能回暖，但中期趋势尚未完全扭转。MACD 位于零轴下方形成金叉，红色动能柱持续放大，反弹延续性仍在。上方需关注 $66,800–$68,700 区间压力，若量能不足，仍可能回落测试 $64,500–$63,800 支撑。
ETH（+3.18% ｜ 现价 1,910 USDT）
ETH 表现相

加密市场全景
BTC（+2.41% ｜ 现价 65,768 USDT）：BTC 近 24 小时自低位出现明显反弹，价格由 $62,500 一带回升至 $65,700 上方，短线呈现修复走势，但整体仍处于前期下跌后的反弹阶段。均线结构上，MA5 上穿 MA10 并逐步靠近 MA30，显示短周期动能回暖，但中期趋势尚未完全扭转。MACD 位于零轴下方形成金叉，红色动能柱持续放大，反弹延续性仍在。上方需关注 $66,800–$68,700 区间压力，若量能不足，仍可能回落测试 $64,500–$63,800 支撑。
ETH（+3.18% ｜ 现价 1,910 USDT）：ETH 表现相对强于

加密市场全景
BTC（-2.53% 丨 现价 63,165 USDT）：受特朗普 15% 全球关税以及 ETF 资金流动疲软等因素影响，比特币在过去 24 小时内曾短暂跌至 64,200 美元至 64,400 美元区间。周日晚间，比特币价格在短短几个小时内下跌超过5%。交易所巨鲸比例已升至约 0.64，为 2015 年以来的最高水平，指向大额持有者正在将代币发送到交易所，以便在价格下跌时抛售。随着价格回落至短期结构内，市场似乎缺乏强劲的上涨动能。现阶段，比特币可能仍将在 60,000 美元支撑区和 75,000 美元阻力区之间进行更广泛的盘整。只有突破任一边界才能确立下一轮持续的单边行情

1月加密市场交易量高位震荡，资金情绪谨慎，波动加大。稳定币市值集中于Ethereum和Tron。金银价格新高，代币化大宗商品增长迅速。Web3行业融资18.2亿美元，安全事件以合约漏洞为主。

摘要
Gate 是唯一在永续合约（Orderbook 模式） 中实现全品类覆盖（股票、金属、指数、外汇、大宗商品）的交易所。对于偏好订单簿撮合、透明深度和 API 交易的专业用户，Gate 提供了覆盖最完整、也最接近加密原生合约范式的 TradFi 交易体验。
多数竞品的重点在独立的 TradFi CFD 模块，通过标的多和门槛低承接跨圈用户，而 Gate 的差异化优势偏向将传统资产纳入统一的订单簿永续框架，当作可复用的衍生品基础设施来建设，从而在订单簿永续层面与竞品拉开机制差距。
随着行业未来从产品堆叠转向交易基础设施竞争，订单簿模式所强调的公开撮合、透明流动性结构与可复用交易范式

加密资产全景
BTC（+0.14% 丨 现价 65,495 USDT）
BTC 近 24 小时延续震荡偏弱走势，在多次反弹受阻后出现一波加速下探，低点回落至 65,230 美元一线，随后小幅企稳修复，目前在 65,400–65,600 美元区间窄幅整理。整体来看，反弹动能不足，市场情绪偏谨慎。技术结构上，短周期均线拐头向下，MA5、MA10 下穿并压制价格，MA30 仍呈下行状态，说明短线仍处弱势格局。当前下方 65,200–65,000 美元构成重要支撑，若失守不排除继续测试更低位置；上方关注 66,200–66,500 美元区域压力，未有效收复前，走势仍以弱势震荡为主。
ETH

加密市场全景
BTC（+0.14% 丨 现价 65,495 USDT）：BTC 近 24 小时延续震荡偏弱走势，在多次反弹受阻后出现一波加速下探，低点回落至 65,230 美元一线，随后小幅企稳修复，目前在 65,400–65,600 美元区间窄幅整理。整体来看，反弹动能不足，市场情绪偏谨慎。技术结构上，短周期均线拐头向下，MA5、MA10 下穿并压制价格，MA30 仍呈下行状态，说明短线仍处弱势格局。当前下方 65,200–65,000 美元构成重要支撑，若失守不排除继续测试更低位置；上方关注 66,200–66,500 美元区域压力，未有效收复前，走势仍以弱势震荡为主。
ETH（+

链上数据摘要
链上活动与资金流概况总览
为了准确评估区块链生态的真实使用情况，本节将从多项关键链上活动指标切入，包括每日交易笔数、Gas 费用、活跃地址数与跨链桥接的净流量，涵盖了用户行为、网络使用强度与资产流动性等多个维度。相较于仅观察资金流入流出，这些链上原生数据能更全面反映公链生态的基本面变化，帮助判断资本流向背后是否伴随实际使用需求与用户增长，从而识别出具有持续性发展的网络基础。
交易笔数分析：Solana 维持绝对高位，Base 持续扩张，L2 分化加剧
根据 Artemis 数据，1 月主流公链链上交易活跃度整体保持高位运行，未因市场波动出现同步降温，显示链上交互需求

加密资产全景
BTC（-0.40% 丨 现价 67,263.9 USDT）
近一周 BTC 先自 $79,000 附近高位持续回落，在 $59,980 一线出现快速探底后强势反抽，随后进入区间震荡，目前约 $67,914，整体呈现“急跌—修复—横盘整理”的结构。MA5 与 MA10 反复缠绕，价格多次在 MA30 下方受压，均线系统仍偏空排列，中期趋势尚未扭转；MACD 在零轴下方反弹后再次走平，红柱缩短，动能修复但未形成趋势性扩张。短线关注 $66,000 支撑与 $69,500–$70,000 压力，若放量突破 MA30 并站稳 $70,000 上方，才有望进一步挑战 $72,00

Gate 研究院周报：市场急跌后修复震荡，BTC、ETH 仍受均线压制；资金回流 AI 等高弹性板块，风险偏好小幅回暖。以太坊质押率突破 30% 创历史新高，供给收缩与流动性结构再平衡。Zerohash 集成 Monad 与 USDC，推动 L1 稳定币支付基础设施落地。Tether 国债配置持续扩张，稳定币正加速嵌入短端利率体系。加密市场总市值连续回落，短期仍处于去风险阶段。Anchorage 完成约 1 亿美元的战略融资，本轮由 Tether 参与投资。

Gate 研究院日报：2 月 11 日，加密市场延续下行压力，主流资产维持震荡偏弱格局，BTC 与 ETH 高位整理但方向性不足。热点方面，资金集中博弈高叙事资产，POWER 受 Web3 激励层与生态合作消息推动放量上行，PIPPIN 在 AI 创作者 IP 与情绪修复驱动下大幅反弹，SONIC 则在 SVM 扩展与密集社区曝光催化下走强。结构层面，代币化国债规模突破 100 亿美元，RWA 在链上金融体系中的基础资产地位持续强化；同时 Gate TradFi 累计交易量突破 330 亿美元。

上周市场主要表现为BTC与ETH的低位震荡修复，反弹乏力。链上资金流动显示去杠杆特征，Ethereum主网净流入达11亿美元。报告将深入分析市场趋势及数据。

加密市场全景
BTC（-2.43% 丨 现价 69,555 USDT）：比特币近期从 7 万美元中段快速下探至 6 万美元附近，随后反弹回到 7 万至 7.1 万美元区间并进入盘整，整体更像是市场过热后的重新定价，而非基本面失效。当前价格在窄幅区间内震荡，成交量萎缩、布林带收敛，反映资金态度依然谨慎。结构上，6 万美元附近构成关键的恐慌性低点，定义了本轮波动的风险边界；6.9 万至 7.1 万美元区间是多头验证反弹持续性的核心区域；而 7.5 万美元附近则形成首个显著阻力，集中着前期套牢盘与短线止盈需求，短期内价格仍可能围绕上述区间反复博弈。
ETH（-1.62% 丨 现价 2,064