GateUser-18f51a12
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叶繁:
您好，2025年10月 11日凌晨5点（UTC+8）左右，市场剧烈波动，出现快速深V走势，导致S（做空）和L（做多）杠杆代币同时下跌，在剧烈震荡的“深V”的行情中，S（做空）和L（做多）杠杆代币同时下跌是正常现象。这是一种在高波动行情下典型的“波动率损耗”现象，属于杠杆代币的固有特性。 它计算的是每个再平衡周期后的复合涨跌幅，涨跌不是简单线性叠加，而是“路径依赖”的结果。假设标的资产的先跌20%，再涨25%（回到起点）： 3倍做多（L）代币：先跌60%，净值剩0.4，再涨75%，净值变为0.7，亏损30%。 3倍做空（S）代币：先涨60%，净值1.6，再跌75%，净值变为0.4，亏损60%。 即使标的资产价格回到原点，杠杆代币因复合效应和路径依赖，净值常常双双下跌。:
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