付鹏老师被骂，最大赢家恐成召北老师。简单给大家总结一下付鹏老师过去几年的一些代表性观点。

1、2024年以后，付鹏老师认为特朗普上台的政策会强化美国内需、带来通胀压力，并会改变美联储的一些假设。
2、中国经济主要是内需不足，而不是信心不足。所以A股重点是回报率的修复
3、注重强调美债收益率曲线。认为24年以后，AI就部分进入估值偏贵的阶段，对美债收益率波动会更加敏感。
4、日本要走出洼地，日元本币计价的资产就是洼地。
5、黄金代表的是真实世界的真实利率。定价就是实际利率作为标准呢。并在2023年时候一次分享里提到，2000美金将是黄金的历史大顶。因为实际利率是持续抬升的，并且货币超发将结束了。
客观来说，付鹏老师在国内宏观研究领域一直比较另类，他并不是传统意义上的首席经济学家（严谨的经济学训练和扎实的理论功底）。
比较习惯用对冲基金的模式、交易的角度去理解市场；但局限性也是相当明显的，如果你不是持续的对市场有研究、跟踪和交易，它的很多东西对你来说就比较滞后，刻舟求剑的味道比较浓。
加上，付鹏老师喜欢用分子分母、美债收益率曲线那一套东西作为核心的指导，尽管逻辑清晰，但这个框架在一些场景下解释力是不足的，甚至它无法用于交易指导，尤其是你不是做此类宏观交易的体系。
真正的交易，不只是判断宏观方向，还要判断窗口期、赔率、仓位结构和市场当前的博弈状态。同样一个宏观逻辑，在不同时间点、不同价格位置、不同资金结构下，可能对应完全不同的交易结果。
但付鹏老师的优点在于，敢于亮明自己的观点，并且不怕打脸，随时可以改变自己的观点和立场。在传播意义上的宏观首席里面，独一档。