刚刚在看最新的价格走势，一些分析师认为这轮熊市接近底部。比特币一直在低于70,000美元的区间内反复震荡，而且长期持有者似乎抱有很强的信念，这种信念可能会起到支撑底线的作用。这个时机还挺巧的，因为我们最近看到一些相当严重的ETF资金流出。

所以我注意到的重点是——研究表明，如果没有出现更广泛的市场崩盘，比特币可能会在$65k 到$60k 之间某个位置见底。特别是$68k 这个水平似乎具有历史意义，因为此前有相当一部分长期持有者在那个区间完成了买入。把数据拿来一看，计算结果是对得上的。

但问题在于，现在这个$65k 到$70k 的区域？看起来基本上就是一个“空气口袋”，几乎没有结构性支撑。几乎没有长期持有者在该区间买入，所以如果价格从这里向下跌破，可能会相当快地“掉下去”。如果卖压继续维持高位，熊市甚至可能会延长。

真正的疑问是：还能再走多远？如果比特币跌破那一带$60-68k的支撑区，下一步需要关注的水平大约在$55k附近。但说实话，要走到那里，可能需要非常戏剧性的情况——比如类似2022年我们看到的那种全面股票市场崩盘。眼下熊市似乎正在逐步收尾，但下行风险仍然真实存在。

有趣的是，资金费率所传递的信号暗示，我们可能比大家想象的更接近周期底部。而且你也能看到背景中在监管方面取得了一些进展。所以，尽管当然仍有风险，但熊市很快结束的局面正在变得更强。关键在于：我们会不会再遭遇一次冲击，还是这其实就是我们一直等待的那次“投降”时刻。