何时应买入或卖出目标日期基金？退休人员指南

所以你在工作期间一直最大限度地向目标日期基金贡献资金——但现在你已经退休了。这里有个棘手的问题：在你的积累期旨在简化投资生活的基金，实际上在你停止工作后可能会变得更加复杂。了解何时可以买入或卖出目标日期基金，更重要的是，是否应该这样做，取决于你实际持有的内容以及你的选择。

了解目标日期基金架构

在采取任何行动之前，让我们先澄清你拥有的是什么。目标日期基金的基本原理很简单：它持有一组合股票和债券，随着时间自动调整。其名称中的年份(比如“2040目标日期基金”)，表示基金经理预期你何时退休。早期，基金偏重股票以追求增长潜力。随着你的退休日期临近，基金逐步将资金转入债券——这个过程称为再平衡，以降低波动性。

不同的目标日期基金在股票与债券的比例上并非固定。不同的基金公司采用不同的理念，这意味着两个“2040”基金的配置可能大相径庭。

关键区别：“到”型基金与“穿越”型基金

这里对于你的退休过渡非常重要。目标日期基金有两种类型，它们在你达到退休日期后表现截然不同。

“到”型基金在目标日期停止演变。基金经理进行最后一次再平衡后，基本上让基金自动运行。你的资产配置冻结，基金就在那里产生(或不产生)收益。如果你拥有这种类型的基金，退休正是你需要采取行动的时刻。

“穿越”型基金即使在你退休后仍在运作。基金经理会持续进行再平衡和调整，以应对市场变化和时间推移。这些基金不会在退休日期放弃责任——它们会根据其使命继续管理你的资金。

要识别你拥有的类型，可以查阅基金的招募说明书或联系你的顾问。特别关注基金的“滑行路径”——即其随时间调整股票与债券比例的计划。如果滑行路径在你的退休日期停止，你拥有“到”型基金，需立即采取行动。

退休时评估你的基金是否合适

如果你持有“穿越”型基金，你并不一定要立即变动。然而，退休是审查此基金是否仍符合你实际风险承受能力和收益需求的最佳时机。

对于退休人员，有一个实用的基准：用110减去你的当前年龄，然后将这个百分比分配到股票，其余的在债券中。例如，70岁时，股票比例为40%，债券为60%。65岁时，目标为45%股票和55%债券。

现在，将你的基金实际配置与这个公式进行比较。如果你的基金比这个建议更为保守(偏重债券)，那么你可能在未来20-30年以上的退休生活中牺牲了增长潜力。反之，如果比公式更激进，你在风险厌恶的情况下可能承担了不必要的波动。偏离公式超过10个百分点，无论方向，都值得重新考虑。

税务现实：位置极其重要

你是否持有或出售，关键在于基金所在的财务架构位置。

在税收优惠账户内 (比如401(k)、传统IRA、SEP-IRA)：你拥有完全自由。卖出基金不会产生税务后果，可以将收益重新投入到个股、债券、ETF或其他任何持仓中。没有资本利得税，你可以无惩罚地重组整个资产配置。

在普通应税经纪账户内：这是大多数人会遇到的情况。卖出已升值的基金会触发资本利得税——如果持有多年，可能会很高，可能达到15-20%的联邦税率（不包括州税）。

应对应税持仓的三条路径

路径1：持有并补充。 保留目标日期基金，并在其基础上进行再平衡。如果你的基金持有30%的股票和70%的债券，但你需要40/60的比例，可以购买额外的股票投资或卖出其他部分的债券。这样既避免了资本利得税，又达到了理想配置。

路径2：缴税清仓。 如果你在基金外有足够的流动资产，可以支付资本利得税，卖出基金。权衡之处在于：你会立即产生税单，但可以获得更清晰的资产控制。

路径3：部分转换为Roth IRA。 如果你有兼职工作、咨询或其他副业的收入(，可以将部分应税账户中的资金转换为Roth IRA，额度不超过年度贡献限额。Roth账户未来免税，里面的资本利得、股息和利息都不用再缴税。这种“迟做总比不做好”的策略，将税务负担转化为税务优势。

更大的视角：长寿与回报

这个决策背后隐藏着一个哲学问题。目标日期基金在你接近和进入退休时会逐步变得更为保守，这在过去人们预期15-20年的退休期时是合理的。但如今，65岁的退休人员有很大概率能活到90岁甚至更长。

数学很简单：更高的回报意味着你的投资组合能持续更久。保持40/60股票债券比例的退休人员，可能在25年的退休期内表现优于陷入30/70配置的同龄人，即使考虑到波动性。缺点是，市场下跌时，你的投资组合会经历更大的波动。

答案取决于你的个人情况：你能心理上承受15-20%的最大回撤吗？你是否有足够的应急储备在核心投资之外？市场下跌是否会迫使你在亏损时提取资金？

采取行动：何时以及如何

买入或卖出的具体时机取决于你的情况。对于“到”型基金，退休日即为行动触发点——该基金需要更换。对于“穿越”型基金，触发点可以是)a(你退休后的首次年度审查，或)b(重大生活变动)比如遗产、大额提款需求、重大资产调整(。

在转移资金时，优先考虑将资金从应税账户转入税收优惠的退休账户。每转入一美元到Roth或传统IRA，都能获得税收保护，增强你的财务安全。

目标日期基金在你工作期间发挥了出色的作用，但退休后需要主动管理你的资产配置——无论是继续持有还是完全替换，关键在于你拥有的基金类型、持有位置，以及它是否仍符合你对未来几十年退休生活的风险承受能力。