JLP与Neutral：Solana上的优质资产与对冲策略

在加密货币市场中，寻找优质资产是盈利的关键第一步。JLP（Jupiter永续流动性提供者代币）无疑是其中的佼佼者。自上线以来，JLP在一年内实现了3倍的涨幅，最大回撤仅为30%，且出现在上涨后的3个月内。考虑到其超过10亿美元的资金规模，这一表现尤为引人注目。

JLP的收益主要来自两个方面：作为合约交易对手方的盈利，以及75%的交易手续费分成。这使得JLP的年化收益率长期保持在30%以上，有时甚至超过50%。JLP由47%的SOL、8%的ETH、13%的BTC和32%的USDC组成，在保持加密资产风险敞口的同时，也为其在2024年SOL强势上涨期间贡献了可观收益。

然而，JLP并非完全无风险。其潜在亏损可能来自极端行情下合约交易员的短期获利，以及加密资产长期价格下跌。为了规避后者风险，Solana生态中的机构级链上策略对冲基金Neutral提出了一种创新方案。

Neutral的策略是：用户存入USDC，兑换为JLP，然后在借贷协议中抵押JLP借出USDC，再次兑换为JLP。同时，通过永续合约做空JLP对应的加密资产份额，实现风险中性。目前，该策略的TVL超过1200万美元，年化收益率超过15%，最大回撤控制在2%以内。

对于普通投资者来说，选择Neutral这样的产品而非自行执行策略有其优势。机构级对冲基金拥有24小时监控团队、丰富的风险处理经验和预备方案，能够更好地应对爆仓风险、资金费率异常风险以及长期利率倒挂等潜在问题。

Neutral不仅提供JLP中性策略，还有包括资费套利在内的多个收益策略。值得注意的是，并非所有策略都是中性风险，投资者应根据自身风险承受能力谨慎选择。

Neutral最初是Solana黑客马拉松的获奖项目，现已发展成为TVL接近3600万美元的新兴协议。其创始人拥有高盛和全球顶级对冲基金的从业背景。今年6月，Neutral宣布获得200万美元融资，投资方包括Cumberland和多个Solana生态项目参与者。

对于有兴趣参与的投资者，Neutral还提供了积分系统，可能存在未来发币的机会。积分计算规则为每1美元资产1年产生1分，相当于每天存入365美元可获得1分。

总的来说，JLP作为优质资产和Neutral的对冲策略为投资者提供了在Solana生态中获取稳定收益的新选择。然而，所有投资决策都应建立在充分了解风险的基础之上。