日本國會正在考慮將加密貨幣收益稅率從最高 55% 大幅削減至 20%，與股票和投資基金稅率一致。這項日本稅制變革將徹底改變 1240 萬加密貨幣持有者的稅後收益計算，釋放國內平台上持有的 4.26 兆日圓（約 275 億美元）資金流動性，預計比特幣和以太坊將成為這波資金流入的首要受益者。
日本現行加密貨幣稅制堪稱全球最嚴苛之一。大多數個人加密貨幣收益被視為雜項收入，而非資本利得，這意味著利潤稅率介於 5% 至 45% 之間，外加 10% 的固定「居民稅」，使得對大額獲利的實際稅率接近 55%。此外，日本稅制對於抵銷加密貨幣損失也有嚴格限制，投資者無法像股票那樣用虧損抵銷盈利。
這種稅制結構嚴重抑制了加密投資的積極性。一個投資者若在比特幣上賺取 100 萬日圓利潤，實際到手可能只有 45 萬日圓，超過一半被政府拿走。這種高稅負使得長期持有變得不划算，許多投資者被迫短線交易以避免累積過高的稅基，反而增加了市場波動性。
國會政治人物目前正在考慮將加密貨幣收益稅率削減至統一 20%，這將與股票和投資基金的資本利得稅率一致。這種稅率調整並非小打小鬧，而是從 55% 砍至 20%，降幅達 35 個百分點，相當於稅後收益增加 175%。這種幅度的日本稅改在投資決策中具有革命性影響，將從根本上改變加密投資的風險報酬比。
政治人物表達了支持此變革的態度，或許是因為他們認為數位資產是更廣泛策略的一部分，旨在振興國家經濟成長，同時保留更多資本，避免流入美國和中國等有吸引力的國際市場。日本長期面臨資本外流問題，優秀的年輕人才與投資資金都傾向流向稅制更友善的國家。降低加密稅率可以視為日本政府試圖留住本地資金的戰略性舉措。
日本並非利基市場，這是日本稅改可能引發爆發性影響的關鍵原因。截至 2025 年 5 月，約有 1240 萬日本居民已持有或使用加密貨幣，國內平台上持有超過 4.26 兆日圓（約合 275 億美元）。這個資本基礎從 2022 年約 560 萬用戶迅速成長，反映出監管正常化的進展，以及對儲蓄收益低迷的挫折，因為通膨已超過薪資成長。
1240 萬用戶的規模在全球加密市場中佔據重要位置。日本人口約 1.25 億，意味著約 10% 的人口已經持有加密貨幣，這個滲透率在發達國家中相當可觀。更重要的是，日本投資者以紀律性與長期持有著稱，若稅制環境改善，這些投資者可能從短期投機轉向長期配置，為市場提供更穩定的需求基礎。
275 億美元的存量資金是潛在的彈藥庫。若日本稅改實施，這些資金的流動性與配置意願將大幅提升。投資者可能將原本鎖在低收益賬戶中的資金，重新配置到稅後收益更具吸引力的加密資產中。此外，稅改還會吸引目前尚未參與加密市場的新資金。許多日本投資者因高稅率望而卻步，一旦稅率降至與股票相同的 20%，進入門檻大幅降低。
稅後收益暴增：從實際稅率 55% 降至 20%，投資者稅後收益增加 175%
長期持有激勵：低稅率使長期配置更划算，減少短期投機增加市場穩定性
機構產品解鎖：為本地加密 ETF 鋪路，資產管理公司可為散戶包裝數位資產
稅制變更將徹底改變這些投資人的稅後計算，幾乎可以肯定會引發大量投資於加密貨幣的潮流。結合該國已經快速成長的加密貨幣參與度，對領先加密貨幣價格的影響可能相當顯著，尤其是長期來看。
當投資障礙被移除後，資本往往會尋找阻力最小的路徑。對於一直處於旁觀的日本家庭和金融機構來說，這條路很可能會先經過最大、全球化的加密資產，特別是比特幣和以太坊，而 Solana 和其他大型企業也很可能會獲得強勁的順風。
日本銀行及其他金融機構已在探索是否被允許直接持有比特幣並提供託管及相關服務。如果日本稅制與股票相符，對資本利得課 20%，比特幣將更容易被合理化為對已懂股票投資的日本投資者來說的長期配置選擇。比特幣的「數位黃金」敘事在日本尤其有吸引力，因為日本投資者傳統上就偏好黃金等保值資產。
以太坊將扮演不同的角色，其投資論點認為它是去中心化金融（DeFi）生態系統的預設基礎層。對日本資產管理人而言，較平坦的稅制可能使推出結合潛在增值與質押或鏈上借貸收益的以太坊金融產品更為容易，儘管這些產品更為複雜，且伴隨來自智能合約與監管機構的額外風險。
當然，這個催化劑不一定是板上釘釘的。稅收提案可能會在立法過程中被削弱，甚至被延遲或完全否決。即使通過，日本家庭平均年齡較長，且歷來投資者較為保守，因此他們不會立即實質增加加密貨幣曝險並不明顯。然而，對於全球投資人來說，應將此政策視為可能很快開始的額外順風。
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