数字资产国库因流入量降至2025年低点而急剧放缓

数字资产国库 (DATs) 在2025年11月面临其最慢的月份，标志着企业国库繁荣的显著降温。根据DefiLlama的数据，该行业仅吸引了13.2亿美元的流入——这是今年最低的月总额。该数字比十月的19.9亿美元下降了34%，比九月的115.5亿美元峰值下降了88%。

比特币引领资金流入，而以太坊转为负值

比特币国库仍然占据主导地位，吸引了10.6亿美元。这一激增主要是受到了两项重大购买的推动：Strategy在11月17日的$835 百万收购和Metaplanet在11月25日的$130 百万购买。XRP紧随其后，流入$214 百万。

以太坊在之前三个月中引领了DAT流入，尽管BitMine Immersion Technologies持续积累，但在11月却出现了大约$37 百万的流出。

DAT股票进入大幅修正

随着流入量的降低，与DAT相关的股票经历了显著的抛售。Strategy——最大的DAT——在11月份下降了35.23%，从11月3日的264.67美元滑落至171.42美元。董事长迈克尔·塞勒坚持他的公开立场，坚称他“不会放弃”公司的比特币战略。

Metaplanet 降低了 20.67% ，而以 Ether 为中心的国库也面临困境：BitMine 降低了 32.48% ，Sharplink Gaming 降低了 26.66% 。

专注于Solana的Forward Industries遭遇了最严重的下降，降低43%至$7.86。来自战略Solana储备的数据表明，该公司在其Solana购买中坐拥712.52百万美元的未实现损失。

市场开始区分赢家与落后者

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，DAT在过去六个月中几乎完美地保持了相关性，通常一起上涨和下跌。他认为这一阶段即将结束。

根据Hougan的说法，该行业正朝着更强的差异化方向发展，具有明确策略和扎实执行力的公司将获得持久的溢价，而其他公司可能会陷入长期的低估。