OpenAI 目标 2027 年上市「估值上看 1 兆美元」，有望成史上最大 IPO 案

路透社引述知情人士报导，OpenAI 拟 2027 年以 1 兆美元估值上市，翻开全球 AI 资本新篇章，却也暴露庞大烧钱与治理挑战。 （前情提要：完成「盈利化重组」，OpenAI 为 IPO 铺平道路，AI 最高潮要来了？ ） （背景补充：AMD 让OpenAI「入股一成」股价暴涨24%，全面宣战Nvidia Cuda？ ） 据路透社最新报导，OpenAI 最快 2026 年下半年就会送件，计划在 2027 年上市。募资金额下限 600 亿美元，估值上看 1 兆美元。假如成真将成为全球 AI 投资热度的试金石。 在本周二的全体员工会议上，OpenAI 执行长 Sam Altman 也表示未来可能进行公开募股。他在公开直播中提到，「考虑到我们的资本需求」，IPO 是可能的选项。OpenAI 预计到 2029 年将消耗 1,150 亿美元，而今年收入预计仅为 130 亿美元，资金缺口巨大。 收入追不上烧钱，资本市场成最后堡垒 OpenAI 执行长 Sam Altman 最近于直播中坦承，2025 全年收入估计 130 亿美元，但到 2029 年总支出可能达 1.15 兆美元，AI 模型训练、资料中心与人才成本推升现金需求。 目前资本市场对「生成式 AI」仍抱持强烈胃口。微软拥有 OpenAI 约 27% 股份，一旦挂牌，潜在帐上收益可观，也将测试 AI 热潮能否延续。 算力布局写下天文级帐单 OpenAI 技术蓝图显示，2026 年要让「自动化研究实习生」诞生，2028 年则要打造能实现重大突破的「自动化研究员」。为达目标，公司计划部署 30 GW 算力，TCO 上看 1.4 兆美元，未来甚至想把新增算力成本压到「每周 1 GW」。 为了确保 GPU 供应，OpenAI 与 AMD 合作规模达 6 GW，还与 Nvidia、Oracle 签下数千亿美元计算合约，显示算力仍是下一轮竞赛核心。 复杂治理结构为上市铺路 2015 年创立时，OpenAI 是非营利组织。但现已调整为由非营利基金会控股的营利性公益公司 OpenAI Group，目的在平衡技术发展与商业利益。 最新重组把早期投资转为普通股并取消回报上限，拿掉阻碍 IPO 的法规钩子。然而董事会使命以「AI 安全」为第一优先，与传统上市公司「股东最大利益」目标存在张力，未来在监管审查与投资者关系上恐面临更多质问。 AI 风向标：荣耀与隐忧并存 未来 OpenAI 若成功挂牌，将直接影响后续 AI 新创估值与募资门槛；但目前泡沫疑虑已渐渐浮现。OpenAI 目前烧钱速度远高于营收，同时外界还担心晶片供应与电力可能形成瓶颈，若 AI 需求不如预期，巨额基础设施可能闲置。 不过 OpenAI 上市能否如期实现，并不只关乎一家公司的命运，更将检验整体产业对「通用人工智慧」愿意押注的深度。 相关报导 Openai 原生浏览器「ChatGPT Atlas」三大功能一次看，AI 代理人能撼动 Chrome 霸权？ 马斯克xAI进军美国政府！联邦机构将整合Grok，年费0.42美元比OpenAI开价少一半 OpenAI 完成66亿镁股权私售，估值狂飙 5,000 亿镁！与马斯克 xAI 正面对冲〈OpenAI 目标 2027 年上市「估值上看 1 兆美元」，有望成史上最大 IPO 案〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。