不敌币安下架痛：老牌收益协议 Alpaca Finance 宣布熄灯、6 月底全面关闭

曾于 2021 年红极一时的老牌 DeFi 协议 Alpaca Finance，近日终究难敌市场现实与政策压力，宣布将在未来数周内逐步关闭所有产品与服务。Alpaca 的退场，不仅象征一个专案的结束，也反映出当前 DeFi 生态在同业竞争与 CeFi 脸色夹缝中求生存的现实挑战。

(从第一性原理出发的专案方上币手册：KOL 复盘 Huma Finance 为何成功上币安丶Upbit 现货)

从高峰到谢幕：Alpaca Finance 的兴盛衰败

Alpaca Finance 是部署于 BNB Chain 与 Fantom 的杠杆收益协议，2021 年以无预售、无投资者、无预挖特点透过公平启动 (fair launch) 问世，一度成为市场上最受欢迎的借贷与挖矿平台之一。该协议让用户能借贷放大收益，同时为出借人提供稳健报酬。

(重新认识羊驼协议：推出稳定币 AUSD 扩大版图，2022 年治理机制与 GameFi 成亮点)

然而，随着 DeFi 市场进入成熟期，竞争加剧、创新速度放缓，Alpaca 面临总锁仓价值 (TVL) 不断下降的压力，自 2021 年 10 月 47.6 万枚 ETH 的历史高点以来，现已缩水超过 95% 至 2.1 万枚。

币安下架引爆币价上下插针，操纵质疑四起

不过，真正致命的打击仍是源于今年 4 月，币安宣布将于 5 月 2 日下架包括 $ALPACA 在内的四个代币，市场情绪迅速恶化。

消息一出，$ALPACA 价格一度暴跌超过 80%，自 0.31 美元重挫至 0.065 美元。然而，数日内价格竟暴涨 21 倍，触及 1.47 美元，引发市场争论与价格操纵质疑。当然，这种由事件驱动的异常波动都可能因低流动性而导致轧空 (short squeeze)。

$ALPACA 价格目前单日暴跌 28.2%，单月跌幅 56.7% Alpaca Finance 团队：保护社群、平稳退场

在一连串风波之后，Alpaca Finance 于 5 月 26 日正式在 X 平台发文，宣布在经过深入讨论与审慎评估后，将依序关闭所有产品。

After extensive internal deliberation and a thorough evaluation of possible paths forward, we have made the incredibly difficult decision to begin sunsetting Alpaca Finance and all of its products. This choice wasn’t made lightly, but we believe it is the most responsible course… pic.twitter.com/kwLXv87BsR

— Alpaca Finance δ0 (@AlpacaFinance) May 26, 2025

根据公告，关闭流程分阶段实施：

即日起：停止新用户开设杠杆仓位

6 月初：禁用所有新仓位开设功能

6 月底：自动关闭所有剩余活跃仓位

团队强调，此举是为了确保平台退场过程中的透明与稳定，并建议用户提前提领资产，以保护资金不受影响。

未来启示：DeFi 专案该如何自保？

Alpaca Finance 的谢幕也为 DeFi 社群提供了反思机会。DeFi 作为加密市场最具潜力的发展板块，但早已不再是 2020 年的蓝海阶段。如今的生存之道，除技术层面的革新外，更需具备资本及流动性策略，以及应对交易所政策变动的弹性。

(NNA 为何比 RWA 更重要？「链上原生资产」才能让加密具有价值)

这篇文章 不敌币安下架痛：老牌收益协议 Alpaca Finance 宣布熄灯、6 月底全面关闭 最早出现于 链新闻 ABMedia。