這兩天又在看穩定幣的儲備披露，說白了透明度這東西平時沒人在意，一旦市場有點風吹草動就突然變成“生死線”。脫鉤很多時候不一定是資產真不夠，而是擠兌心理先把流動性打穿了：你以為自己能隨時贖回，結果大家同時衝門口，門就窄了。

最近某些地區加稅、合規一收緊（或者放寬也一樣），出入金預期一變，大家第一反應就是把“能不能換回法幣”這根弦繃緊，穩定幣反而更容易被放大情緒。我自己現在更傾向分散幾種、留點鏈上原生的現金流工具，但不賭“絕對穩定”，只求風險別刺耳…你呢？