所以我昨天在看圖表時，發現了加密貨幣崩盤的原因。比特幣跌破了75,000美元，這是好久以來的第一次，然後一切就像瀑布般崩潰。我們談的是比特幣接近2%的下跌，以太坊超過6%的跌幅，其餘的山寨幣受到的打擊更為嚴重。加密貨幣崩盤的原因歸結為一件事：清算引發更多清算。

我看了數據，真的很驚人。僅僅一天內，大約2.37億美元的比特幣多頭倉位被清零。但事情還不止於此——僅在過去一周，比特幣的清算就達到了21.6億美元。一個月的時間？超過44億美元被清空。這不是偶然的突發事件。槓桿已經在逐步解除，昨天只是引發了這場瀑布式的崩潰。

當比特幣大幅下跌時，會觸發清算，進而轉化為市場賣出訂單，進一步壓低價格。這又引發另一波清算，形成一個多米諾效應。原因還在於，永續合約的未平倉合約在一天內下降了4.4%——這意味著26億美元的敞口被清除。整個月來？衍生品的未平倉合約總體下降了約34%。此外，大戶出現了近9億美元的未實現損失，這也讓市場更加恐慌。

不僅僅是加密貨幣，歐洲的股市也走弱，整個市場都瀰漫著避險情緒。情緒達到了極度恐懼的水平。但我現在關注的是——比特幣今天已反彈至78,730美元，旁邊還有一個小的正號。關鍵是它能否站穩在75,000美元以上。如果能站穩，市場可能會趨於穩定。如果 decisively 破了那個水平，我們可能會看到70,000美元成為下一個目標。在清算真正放緩、比特幣找到堅實支撐之前，波動性可能會保持在較高水平，任何反彈都可能難以持久。