剛剛跟上了Palantir第四季的業績，說真的，成長故事越來越有趣。他們剛公布了70%的年增收入——這已經是連續10個季度的加速增長。我們說的是一家公司，從2023年第二季的13%增長，到上一季的70%。這不是正常的。

對我來說，真正的亮點在於商業端的表現。美國商業收入激增137%，達到5.07億美元，他們剩餘的交易價值達到43.8億美元。他們的淨收入留存率為139%，這基本上意味著現有客戶的用量擴展速度快於新客戶的獲取。他們也以34%的速度增加客戶。這不僅僅是炒作故事——組織實際上在加碼他們的AI平台。

政府收入也加速增長，增幅60%，達到7.3億美元。因此，他們在兩個細分市場都看到強勁的採用，這降低了集中風險。

展望未來，他們預測第一季收入在15.32億到15.36億美元之間（74%的增長），2026全年收入在71.82億到71.98億美元（61%的增長）。僅美國商業就預計至少成長115%。這些數字都很雄心，但考慮到他們的過往表現，似乎可信。

現在的問題是——以約59倍的未來市銷率，這支股票絕對不便宜。很多人可能在過去一年漲超過30%之後，開始懷疑是否已經太晚進場。說真的，我認為這取決於你的時間視角。Palantir基本上已經成為企業AI的操作系統。他們的競爭幾乎沒有，且市場規模（TAM）持續擴大。

估值確實偏高，沒錯。但如果他們能實現這些增長預期並維持利潤率，長期來看還是有成長空間的。我不是說要在目前的價位追買，但我絕對會留意任何有意義的回調。這是我會準備在回調時加碼的股票之一，因為這個長期趨勢太強大，不能忽視。