剛剛一直在觀察貨幣市場，哇，美元最近一直在大幅上漲。上漲超過1%，達到三個月高點，原因是油價飆升至8.5個月高點，這基本上打消了近期美聯儲進一步降息的希望。貨幣市場現在預計今年只會降息37個基點，而不是上週預期的60個基點。這是一個巨大的轉變，也使美元保持強勢。

在這種環境下，歐元受到重創，今天下跌1.3%，創下三個月新低。歐洲天然氣價格剛剛飆升24%，達到三年來的高點，這將影響歐元區的經濟增長。儘管如此，我要說他們剛公布的通脹數據比預期更強勁，所以歐洲央行至少有理由保持鷹派立場。

黃金和白銀呢？則是遭到重創。以美元計算，黃金今天下跌超過5%，白銀下跌9%。當美元如此強勁，債券收益率普遍上升時，這是合理的。投資者顯然正在清倉貴金屬頭寸，以彌補股票的損失。不過，仍然有一些來自央行的底層支撐——中國已經悄悄連續15個月增加黃金儲備，這很有趣。在中東和烏克蘭的地緣政治噪音之下，避險需求仍然存在。只是不足以抗衡目前美元的強勢。