有趣的DeFi市場動向。Grayscale剛剛向SEC提交了Hyperliquid代幣的現貨ETF的S-1申請，這看起來像是機構投資興趣的重大信號。代碼將是GHYP，計劃在納斯達克上市，托管人是Coinbase Custody。

這不是第一次嘗試。21Shares已在2025年10月提交申請，隨後Bitwise和VanEck也跟進。但Grayscale已經是第三個大型玩家，這開始呈現出一種趨勢。當這些重要的資產管理公司朝同一方向行動時，通常意味著監管者對DeFi代幣的態度正在改變。

那麼，關於Hyperliquid本身有什麼有趣的地方？這個項目只有18個月，但已經以每天超過40億美元的交易量領先。它運行在自己的區塊鏈網絡上，訂單簿完全在鏈上，執行速度快於毫秒。但最重要的是，他們正在擴展到實體資產。目前RWA（實體資產）佔平台活動的40%，這吸引了大量機構投資者。他們甚至有沒有許可的S&P 500永續合約，未平倉興趣超過1億美元。

HYPE目前的市值約為97.4億美元，代幣不僅保障網絡安全，還參與治理。市場立即反應——HYPE的交易量急劇上升，社群情緒偏多。

為什麼這很重要？曾經比特幣和以太坊的現貨ETF看似不可能，但後來它們為這個領域引入了數百億美元的資金。分析師看到類似的潛力——這可能為DeFi衍生品和代幣化資產帶來重要的機構流動性。

但現實情況是——SEC可能會花數月時間來審查，甚至可能進行聽證，短期內不會有快速批准。現在這只是一份申請，監管反饋可能會影響最終產品。但重要的是，這些大型資產管理公司提交申請的事實，表明DeFi代幣開始被視為與比特幣和以太坊同等重要。未來幾個月，HYPE是否能加入已批准ETF的行列，值得關注。