剛剛得到最新的白銀供應數據，情況相當驚人。顯然，今年我們面臨著一個 4630萬盎司的短缺，基本上是市場在大聲呼喊需要更多的金屬。世界白銀調查發布了一些有趣的數據——去年需求達到 11.3億盎司，但供應連續第五年無法跟上。

吸引我注意的是投資需求實際上在支撐市場。硬幣和條狀銀的購買量去年增加了 14%，尤其是在印度和歐洲，這基本上抵消了其他領域的疲軟。不過工業用途受到影響——下降了 3%，至 6.57億盎司。太陽能製造商在使用較少銀的方面變得更聰明，因為原材料成本非常高，這拖累了工業端。

在生產方面，礦山產量上升了 3%，達到 8.466億盎司，主要來自秘魯和俄羅斯銅副產品的增加。回收也達到 12 年來的高點，為 1.976億盎司，這有幫助但顯然不足以彌補差距。

對價格來說，這個結構性短缺預計會擴大，儘管價格高企，需求仍然頑強，主要分析師預測白銀到 2026 年底將突破 $80 每盎司。有些甚至押注到 2030 年，如果這次供應緊縮持續收緊。數學很簡單：供應緊張加上投資興趣，等於對價格的壓力。