剛剛看到：白銀在過去幾個月完全脫離了常軌。價格一夜之間上漲超過10%，並在十二月達到近80美元的歷史新高——這絕非偶然。

原因相當有趣。對於太陽能電池板、電動車和人工智慧硬體的白銀需求正迅速爆炸式增長。但這只是其中一面。另一面則明顯更為關鍵：全球正逐步耗盡這種金屬。

中國控制著全球60%到70%的白銀產量，但自一月起已實施新的出口限制。企業現在需要取得國家許可證，必須每年生產至少80噸，並擁有超過三千萬美元的信貸額度。這幾乎封鎖了所有較小的出口商，並大幅縮減國際供應。

市場缺口是真實存在的。根據分析師的說法，今年市場缺少約1.15億到1.2億盎司白銀。礦業生產已連續第五年無法滿足需求。地上儲備降至多年來的最低點——這是關鍵點。

令我驚訝的是：白銀市場正變得越來越缺乏流動性。買家報告交貨延遲，銀條的溢價也在上升。這是一個警訊。

Elon Musk也就此發表了看法。特斯拉執行長表示，白銀在許多工業過程中不可或缺——這點沒錯。平均一輛電動車在接點、功率電子和控制系統中大約需要25到50克白銀。以特斯拉和其他廠商的產量來看，這是一個相當大的消耗。

Elon Musk說得對：這對工業來說並不好。隨著中國收緊出口，以及全球儲備下降，這種短缺可能會通過電動車、太陽能和電子製造擴散開來。這可能推高成本，並放緩產業成長。

有趣的是，加密貨幣交易者將此視為機會，開始將持倉從白銀轉向比特幣。但並非所有人都這麼認為。一些市場評論員認為，這個比較偏離了重點——白銀在工業中的不可替代性是結構性的短缺，而非投機性。

白銀的市值已突破4兆美元大關。這顯示情況有多嚴重。如果這一趨勢持續，我們可能會看到在大宗商品及相關產業中更為有趣的發展。值得密切關注。