剛剛查看了2025年第二季度最新的億萬富翁投資組合動向，明顯可以看到一個趨勢正在形成，超級富豪投資者現在真正買入的股票並非隨意選擇。

首先吸引我注意的是：亞馬遜（Amazon）幾乎無處不在。喬治·科爾曼（Chase Coleman）的老虎全球管理公司（Tiger Global Management）大幅增持，新增了410萬股，持倉提升了62%。大衛·特珀（David Tepper）在他的阿帕羅薩基金（Appaloosa）也做了同樣的事，增加了近8%。但真正的頭條是比爾·阿克曼（Bill Ackman）的百富勤廣場（Pershing Square）啟動了一個新的12.8億美元倉位。值得注意的是時機——亞馬遜的股價在第二季度初曾大幅下挫，這些投資者顯然把這個點位視為進場時機。

阿克曼的團隊實際上證實，他們已經觀察亞馬遜很久了，只是在等待價格合理的時候出手。他們強調AWS是AI領域的領頭羊，並認為特朗普的關稅措施不會真正傷害到電商部分。這是資金雄厚的投資者的典型機會主義行動。

另一個億萬富翁展現出堅定信念的公司是Alphabet（谷歌母公司）。阿克曼增加了百富勤廣場在谷歌的持倉，兩個股類都買入，額外獲得92.5萬股A類股，提升21%。科爾曼也將老虎全球的A類股持倉增加了超過3%。然後是伊茲·英格蘭（Izzy Englander）在千禧管理公司（Millennium Management），他在C類股上更為激進，增持近32%。這些都發生在股價大幅下跌之時。這些投資者顯然有一套操作手冊：找到被短期市場波動打擊的優質公司，然後積累。

特珀在Alphabet上的操作則相反，減持了約25%。這在億萬富翁圈子中形成了有趣的分歧。

現在情況變得更瘋狂了。聯合健康集團（UnitedHealth Group）引起了巨額億萬富翁的興趣，但原因不同。特珀在這一點上幾乎用盡了所有力量，在一個季度內將阿帕羅薩的持倉增加了1300%。這已經成為他的第二大持倉。這種操作表明他非常有信心。

但更大的故事是？沃倫·巴菲特（Warren Buffett）終於開始再次買入。連續11個季度淨賣出後，他為伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）買入了超過500萬股聯合健康的股票。當巴菲特打破這樣的賣出紀錄時，市場都會注意到。他和特珀都認為今年聯合健康的下跌被過度反應了。公司受到高於預期的醫療保險優勢成本和司法部（DOJ）調查的影響，市場因此恐慌。但這些巨額投資者卻將恐慌視為機會。

那麼，這裡的真正啟示是什麼？當你觀察億萬富翁積極買入的股票時，基本上是在學習逆向投資的經典課程。他們並不跟隨大眾。他們在他人恐懼時買入，專注於那些因短期問題而受挫的世界級公司。

亞馬遜得益於AI的故事，加上短暫的拋售。谷歌則定位為頂尖的AI玩家，擁有多個增長引擎。聯合健康是一家被打擊的優質企業，一旦噪音平息，回歸增長的路徑就很明確。

對於普通投資者來說，這個教訓很簡單。這三隻股票——亞馬遜、谷歌、聯合健康——都具有共同點：它們都是一流企業，面臨短期逆風。亞馬遜的AWS在AI基礎設施方面確實領先。谷歌雲（Google Cloud）動能強勁，加上搜索、YouTube和其他現金流來源。聯合健康則預計隨著保險費用正常化，能穩定回升，前提是司法部的調查不會惡化。

對聯合健康的司法部調查值得關注，但歷史上這家公司曾經應對過政府的審查。這並不是恐慌的理由，只要你相信長期的業務前景。

說實話，觀察億萬富翁實際投資的方向，比聽電視上的專家分析更有價值。這些第二季度的動作表明，超級富豪們並沒有因市場波動而恐慌。他們利用這個機會，買入那些你長期想擁有的公司：市場佔有率領先、競爭優勢明顯、多元收入來源。

如果你在思考哪些股票值得重點關注，關注集中在億萬富翁持倉的股票是一個相當不錯的篩選標準。不是說億萬富翁總是正確，而是他們有資源做深入研究，也有耐心等待合適的進場點。這樣的組合，長期來看通常都會有不錯的結果。