剛剛回顧 Target 的情況，老實說，零售市場對他們來說一直相當殘酷。 一年前，當他們公布第一季業績時，公司的銷售和盈利都完全未達預期，這幾乎為接下來一整年的基調定調。

他們同期的同店銷售下滑了 5.7%，情況相當艱難。 銷售額為 238 億美元，而市場普遍預估為 242 億美元，調整後的每股盈餘下降了 36%，至 1.30 美元，而分析師預期為 1.61 美元。 CEO Brian Cornell 在電話會議中也毫不含糊——他稱之為“極具挑戰性的環境”，並指出消費者信心下降和關稅擔憂是主要的逆風因素。那個季度之後，股價暴跌，全年下跌約 39%。

真正令人印象深刻的是管理層完全收回了他們的指引。他們原本預計銷售將增長約 1%，結果卻轉而預測會出現低個位數的下滑。這基本上是在說“是的，情況越來越糟，而不是變好。” 核心問題在於？消費者開始大幅縮減非必需品的支出，轉向基本必需品和較便宜的零售商。沃爾瑪吸引了大量這樣的流量。

更大的背景是，進入 2025 年前，消費者信心已經相當不穩，關稅不確定性和經濟放緩的擔憂籠罩著市場。密歇根大學當時的一項調查顯示，消費者情緒接近歷史低點。要讓 Target 真正復甦，必須讓美國購物者重新感到有信心消費，但這並沒有發生。

從目前的情況來看，Target 面臨一條相當艱難的前路。公司正受到關稅帶來的成本壓力，且不能倚賴漲價來解決問題，因為那只會讓更多顧客流失。在消費者行為或經濟狀況沒有實質性轉變之前，轉機的故事還沒有出現。有時候，最好的策略就是認清局勢過於不確定，無法押注，這就是當時 Target 一年展望的情況。