剛剛注意到咖啡價格今天大幅上漲——阿拉比卡上漲超過4%，羅布斯塔接近1%。兩者都達到數週以來的高點，這很有趣，因為它們最近一直被打壓。供應情況似乎是主要推動因素。

觀察市場動向，你會看到霍爾木茲海峽局勢增加了全球航運的阻力，這顯然使得烘焙商的進口成本更高。巴西也剛剛報告二月出口同比下降17%，哥倫比亞的產量甚至更大幅度下降。但問題在於——預測顯示2026年全球咖啡產量將創歷史新高，僅巴西就可能達到6600萬袋。越南也在增加羅布斯塔的產量，因此長期來看，價格前景相當看空。

ICE的庫存回升是另一個逆風，且各種訊號都在矛盾。巴西主要產區近期的降雨有助於作物展望。根據barchart咖啡價格分析和更廣泛的商品趨勢，如果這些產量數據成真，這次反彈可能很快遇到阻力。短期內供應緊張支撐價格，但結構性展望顯示這次反彈可能只是暫時的。值得關注未來幾週庫存和出口數據的變化。