一直注意到越來越多的人在問我們是否很快會迎來股市崩盤。說真的，不能怪他們——目前的市場情緒相當悲觀。

根據最新數據，大約72%的美國人對經濟持悲觀態度，近40%的人認為未來一年情況會更糟。這市場上充滿了大量的負面能量。

但讓我開始思考的是，兩個主要的估值指標都發出了嚴重的警告信號。標普500的希勒市盈率（CAPE比率）——衡量經過通脹調整的10年內的市盈率——目前約為40。這幾乎是自25年前網路泡沫破裂以來的最高水平。長期平均約為17，所以我們已經是正常範圍的兩倍。

還有一個是巴菲特指標。這個指標比較美國股市總市值與GDP。目前它的比率是219%。沃倫·巴菲特本人曾說過，當這個比率達到200%時，你就是在“玩火”。我們已經超過了那個門檻。有趣的是，這個指標在2021年底也達到高點，之後2022年的熊市才開始。

現在，重點來了——沒有任何指標能準確預測股市何時會崩盤，或者是否真的會崩盤。市場不會按照預定的時間表運行。我們可能會在任何回調之前持續數月的增長，也可能波動提前到來。沒有人真正知道。

但這並不代表你應該就這樣坐著等。若你擔心經濟下行，最聰明的做法是專注於質量。圍繞具有堅實基本面的優質公司建立你的投資組合。你的持股越健康，就越能抵禦任何風暴。這才是你在波動時期生存下來並為長期獲利打下基礎的關鍵。

股市崩盤始終是一種可能，但只要策略得當，選對持股，差別就會很大。