因此，來自ZX Squared Capital投資團隊的分析中有一些有趣的點。他們表示，比特幣目前正處於深度熊市階段，可能在2026年之前再下跌多達30%。這一預測是基於加密貨幣市場反覆出現的四年周期模式。

從價格圖表來看，比特幣確實已經從去年十月創下的超過126,000美元的高點大幅下跌。目前價格約在74,000美元左右，確實已經有顯著的下跌。但他們認為，仍然存在進一步下跌的潛力。

有趣的是，他們識別出一個關於四年周期的加密貨幣循環模式。基本上，每四年會發生一次減半，最後一次是在2024年4月。歷史上，比特幣的價格通常在減半後約16到18個月達到高點，之後會出現持續約一年的熊市。比特幣的高點出現在十月，與這一模式相符。

根據CK Zheng的說法，這個循環不斷重演的原因在於投資者的心理。個人投資者傾向於採取相似的行為——在熱潮時買入，在恐慌時賣出。這種可預測的行為不斷加強每四年一次的繁榮-崩潰循環。因此，比特幣仍被視為投機資產，而非像黃金那樣的避險資產。

另外值得注意的是，機構對比特幣的採用仍相對緩慢。加密貨幣ETF的總規模以及持有比特幣的公司，僅約佔整個加密市場的10%。也存在一些持有比特幣的公司可能被迫出售以滿足流動性需求的風險，這可能進一步施加價格壓力。

總結來說，這個熊市階段可能還會持續更長時間，直到新一輪循環開始。這對短期來說並不是一個令人振奮的預測，但如果你理解這個四年周期，你至少可以預料未來加密市場可能會發生的事情。