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看看，比特幣最近有一些有趣的跳動，但並不是大家預期的那種大漲。它前幾天曾升至$68,500，但隨後又迅速跌回$66,000，原因是美元走強以及聯準會釋放出更鷹派的信號。現在大約在$74,200左右，基本上就是這樣：短暫的漲勢在宏觀經濟情況變化時就會消失。
問題是比特幣有點被困住。一方面，通脹放緩，市場預期聯準會會逐步降息，理論上對風險資產是有利的。但這些降息會是漸進的，不會太激進。結果是：在策略過於保守時，還有空間進行一些戰術性操作，但缺乏真正推動結構性上漲的動力。
分析師們對此都很清楚。波動性仍然很高，每次現貨反彈都伴隨著持續的賣壓。就像我們在之前周期中看到的那種恐懼階段——長期持有者開始顯示出疲弱的跡象。恐懼指數在過去十四天中有九天是單位數，且交易所中的穩定幣退出顯示流動性緊張。
要讓比特幣真正起飛，需要對去通脹有更清晰的預期、美元走弱以及穩定的現貨需求。在這些條件未成型之前，上行的路仍然會很波動。可能會有一些漲勢，但不足以持續太久。市場目前更像是在等待，而不是在真正的牛市中。