剛剛獲得了三月底以來的現貨比特幣ETF數據，結果相當具有指標性。3月27日，我們看到所有主要現貨比特幣ETF產品在一天內出現了大規模$171 百萬美元的資金外流——這是超過三週以來最大的一次撤離。Ark的ARKB當天損失了3050萬美元，成為繼黑石和富達之後第三大資金外流。有趣的是，這並非某一只基金單獨出現資金流失——幾乎所有主要發行商都同時受到影響，這說明這純粹是宏觀風險偏好轉向的情緒，而非個別基金的問題。

如果你有在關注新聞，這個時間點很合理。那段期間地緣政治緊張局勢急劇升溫，尤其是中東局勢升級的擔憂，機構投資者顯然在週末前進行了對沖。恐懼與貪婪指數飆升至13，處於(極度恐懼區域)，你也可以看到在山寨幣項目如Notcoin和其他小市值幣種中出現了類似的回撤——當機構資金感到緊張時，會從任何被視為風險的資產中撤出。比特幣在24小時內已經下跌約4%，跌破66,039美元，因此整體加密市場已經承受壓力。

但令我注意的是，這次資金外流幾乎沒有改變整體格局。3月之前的累計資金流入已達25億美元，而這次的$171 百萬美元外流僅佔比特幣ETF資產管理總額的0.35%以下。此外，活躍的交易量顯示市場是在積極調整倉位，而非恐慌性拋售。向上的恢復動能只是暫時被延遲，而非徹底受阻。山寨幣和其他風險資產也經歷了類似的短期打擊，但從長遠來看，對比特幣的結構性需求依然完好，只要你拉遠視角。