在過去幾個月，美國市場出現了一個有趣的悖論。股市指數上升，而國家主要人物的政治支持率卻在下降。聽起來很奇怪，但這正是我們目前所看到的情況。

根據經濟學人（Economist）和YouGov的最新調查，支持度的局勢變得越來越緊張。特朗普的支持率下降到37%，而不支持率則達到57%。這意味著淨支持率為負二十個百分點，創下他第二任期以來的新低。數字非常具有說服力。

更具象徵意義的是，甚至在他自己黨內也開始出現分裂。共和黨內的支持率從88%下降到79%，僅僅一週之內。這是內部嚴重分歧的信號。

這種不滿的根源在哪裡？大多數選民將問題歸咎於關稅政策。69%的受訪者直言關稅提高了他們的個人開支和生活成本。這是切實的，這關乎人們的荷包。

另一個令我震驚的點是，當涉及貨幣政策的信任問題時，人們更相信聯邦儲備局（Fed）而非白宮。44%的受訪者信任聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在利率問題上的決策，而相信特朗普的僅有18%。這反映出對干預貨幣政策的深層不信任。

再加上地緣政治的冒險——格陵蘭的想法、委內瑞拉的談話——很明顯，為什麼特朗普的支持率沒有提升。大多數選民反對這些舉措。

結果是，股市的繁榮並未轉化為政治資本。指數上升與支持率下降並存。價格壓力、通脹擔憂和外交不確定性，這些才是真正讓選民擔憂的原因，儘管華爾街的數字看起來很不錯。