加密貨幣和科技股一起承壓：比特幣再次跌至最低水平

高風險資產市場正經歷重大壓力。比特幣再次下跌至70,780美元水平，同時美國科技股也出現大規模拋售。這一現象並非巧合——加密貨幣與股票如今高度同步，反映出投資者對投機性資產的基本態度正發生根本性變化。

股市與加密資產同步走向紅色區域

比特幣的下跌只是更大市場故事的一部分。標普500指數和納斯達克100指數在週一交易中下跌超過1%，其中與加密貨幣高度相關的軟體板塊遭受重創。iShares擴展科技軟體ETF（IGV）暴跌5%，創下52週新低，從上月初以來已下跌近35%。

事實上，近期比特幣與軟體ETF的價格走勢幾乎完全相關。市場現在將加密貨幣視為“數字黃金”之外的另一種代表科技資產的代理——兩者都與推動整個市場投資決策的風險情緒緊密相連。

軟體與私募股權領域引領拋售潮

引發大規模拋售的主要擔憂是生成式人工智慧工具可能顛覆傳統軟體商業模式的前景。這種擔憂不僅影響科技股，也波及持有大量軟體行業敞口的私募股權公司。

領先的私募股權管理公司遭遇重大損失。Blue Owl Capital（OWL）週一單日下跌3.5%，自年初以來已下跌32%。Blackstone（BX）、Ares Management（ARES）和阿波羅全球管理公司（APO）在最新交易中均下跌6%至8%。這一行業的壓力反映出市場對信貸風險和流動性風險的更廣泛擔憂。

比特幣轉型：從“數字黃金”到“高Beta遊戲”

LMAX集團的市場策略師Joel Kruger表示，這一變化重新定義了加密貨幣在現代投資組合中的角色。“投資者目前正從像比特幣這樣的投機資產中撤退，比特幣的行為更像是高Beta風險遊戲，而非‘數字黃金’，”Kruger在其分析中指出。

這一情況由典型的“避險”環境所引發——投資者系統性地拋售高風險資產以尋求安全。額外的不確定性來自全球關稅政策。美國最高法院最近限制了特朗普總統擴大關稅權力的行使，造成貿易政策方向的不確定性。在此背景下，加密貨幣與科技股都受到相似的打擊，因為它們都被視為最容易受到流動性緊縮影響的投機性資產。

分析師關注轉折點以尋找下一步指示

儘管比特幣仍高於2月初的低點，但加密貨幣仍在60,000美元至70,000美元的狹窄區間內波動，風險偏好仍非常脆弱。下一步的走向將高度依賴更廣泛宏觀經濟的動態。

特別是，分析師指出，比特幣的下一步行動取決於油價穩定性以及霍爾木茲海峽的通航情況。如果這些條件保持穩定，比特幣可能重新測試74,000至76,000美元的區間；但如果情況惡化，加密資產有可能再次下跌至60,000美元中段，屆時許多投資者將重新評估其持倉。市場普遍認為股票與加密貨幣將持續同步移動，這意味著傳統資產市場的任何變化都將直接影響比特幣在未來幾週的復甦前景。