After $1.26 Trillion: Why Are Circle and Stripe Racing to Pay "Salaries" to AI Agents?

2026年3月初，兩條新聞幾乎同時出現在科技媒體的頭條。一條是Circle和Stripe兩家公司競相為AI代理支付系統構建穩定幣基礎設施，另一條是USDC在2月處理了1.26萬億美元交易，佔穩定幣活動總量的70%。Yahoo Finance的報導標題點破了這兩件事的關聯：穩定幣公司正押注AI代理將成為下一個萬億美元支付市場。

這個判斷並非空穴來風。當OpenAI將2026年定義為“個人代理之年”，當NEAR創始人預言AI代理將成為區塊鏈的主要用戶，一個根本性問題浮出水面：當數以億計的AI代理開始在鏈上自主交易，它們用什麼東西付錢？傳統的信用卡網絡無法為機器開戶，SWIFT系統處理不了微交易，銀行也不為算法服務。而穩定幣——這個曾經被視為加密市場交易工具的資產類別——正在成為唯一的答案。

Circle首席執行官Jeremy Allaire在財報電話會議上給出了他的預測：穩定幣可能成為“機器對機器商業的本地貨幣”。這個判斷將穩定幣從“加密貨幣的避風港”重新定義為“數字經濟的基礎貨幣”。與此同時，Stripe在Base鏈上推出的x402支付功能已經允許開發者使用USDC直接向AI代理收費，數據顯示98%以上的此類交易確實在使用穩定幣結算。

當AI代理開始“花錢”，它們選擇的“錢”正在重塑我們對貨幣的理解。而這場變革的意義，遠不止於技術層面的支付創新。

一、AI代理沒有銀行帳戶，它們用什麼付錢

理解AI代理為何需要穩定幣，首先要回答一個問題：當AI代理向另一個AI代理購買服務時，它用什麼支付？

銀行不為AI開戶，信用卡不為算法設計，SWIFT網絡無法處理機器間的微交易。傳統的金融支付體系從誕生之日起就是為“人”服務的——它需要身份認證、需要信用評估、需要人工授權，而這些對於AI代理而言，要麼無法獲得，要麼成本高得離譜。

Animoca Brands主席Yat Siu在2月底的一次分享中直言：“代理人的貨幣和交易系統將轉向鏈上，取代傳統信用卡，採用穩定幣或代幣化資產。這些資產將具有可驗證性、即時結算和機器可讀性，從而實現代理人之間的無縫高效交易。”

這段話點出了問題的核心。AI代理需要的不只是“錢”，而是一種可編程、即時結算、低摩擦的支付接口。穩定幣恰好滿足了這些需求：它運行在區塊鏈上，可以實現7x24小時即時轉帳；它具有可編程性，可以通過智能合約自動執行支付條件；它價格穩定，不會因為市場波動讓AI代理在執行任務時資產縮水。

NEAR協議聯合創始人Illia Polosukhin在3月初的一次採訪中描繪了一幅更宏大的圖景：“區塊鏈的用戶將是人工智能代理。人工智能將處於前端，而區塊鏈將作為後端存在。目標是讓你的人工智能隱藏整個區塊鏈——我們擁有區塊瀏覽器這一事實實際上是一種失敗，因為我們沒有對這項技術進行抽象。”

在他的構想中，未來的AI代理將直接與區塊鏈協議交互，自主完成支付、管理資產、協調服務。而人類只需與AI對話，告訴它“幫我訂一張機票”或“參與那個提案的投票”，剩下的工作由代理在鏈上完成。整個過程人類感受不到區塊鏈的存在，但每一筆價值轉移都發生在鏈上，都以穩定幣作為結算媒介。

這不是科幻。Stripe在2月於Base鏈上推出的x402支付功能，已經允許開發者使用USDC直接向AI代理收費。根據Dune Analytics的數據，截至3月初，x402協議在EVM鏈上的交易量約為2581萬美元，其中98.6%的交易使用USDC結算。Solana鏈上的情況類似，USDC交易量占比高達99.7%。這意味著，在已經發生的AI代理支付場景中，穩定幣幾乎成了唯一的選擇。

二、從1.8萬億到牌照落地，穩定幣的進化路徑

如果說AI代理的需求為穩定幣打開了未來的想像空間，那麼市場規模和監管格局的演變則為這個想像提供了現實支撐。

先看一組數據。據Artemis和DeFiLlama統計，2026年2月，鏈上穩定幣轉帳量達到創紀錄的1.8萬億美元，較2025年12月的1.47萬億美元增長了22%。這個數字是什麼概念？它相當於全球GDP的約1.8%，超過了絕大多數國家的全年經濟總量。其中，USDC的表現尤為亮眼，月度轉帳交易量約5580億美元，占比31%，較一年前的24%有明顯提升。分析師將這一變化歸因於機構參與者對合規美元基礎設施的明確偏好。

Circle自身的數據也印證了這一趨勢。2025年，Circle營收達27億美元，同比增長64%。Bernstein在最近一份研報中給予Circle“跑贏大市”評級，目標價190美元，稱其為長期賽道贏家。Circle利用USDC在30分鐘內完成8個內部實體共6800萬美元的跨帳結算，而同等操作經傳統銀行電匯需耗時1至3天。CEO Jeremy Allaire透露，這一流程在單日內完成了公司約90%的內部轉帳結算。

再看監管層面。2026年3月，全球三大經濟體幾乎同步釋放了關鍵信號。

香港方面，財政司司長陳茂波在2月底明確表示，香港已實施法幣穩定幣發行人發牌制度，將在3月發出首批牌照。據財聯社記者求證，匯豐、渣打及本地虛擬資產交易平台OSL被傳在列，儘管相關機構尚未正面回應，但其中一家外資行內部人士透露“仍在等待監管方面的正式消息”。根據2025年發布的《穩定幣條例》，香港穩定幣發行人必須持牌經營，穩定幣必須有高質量儲備資產的1:1支持，並定期披露信息。這意味著穩定幣正式進入香港的受監管金融體系。

美國方面，OCC根據GENIUS法案提出穩定幣全面監管框架，為穩定幣的合規發行和流通提供了聯邦層面的法律依據。歐盟的MiCA法案早已為穩定幣設定了清晰的監管路徑。三大經濟體同步構建監管框架，標誌著穩定幣從“灰色地帶”走向“制度化運營”的轉折點已經到來。

Circle與Stripe的競爭關係變化，恰恰反映了這一制度化的影響。長期以來，Circle負責“生產錢”——將現實世界的美元映射到鏈上鑄造成USDC；Stripe負責“讓錢流動”——通過全球支付網絡將穩定幣嵌入真實商業場景。兩者分工明確，互為補充。但隨著穩定幣市場從加密工具演進為金融基礎設施，這種平衡正在被打破。Circle開始向上游延伸，推出Arc L1區塊鏈、跨鏈傳輸協議CCTP和Circle Payments Network，試圖構建完整的穩定幣支付網絡；Stripe則在向下游滲透，以11億美元收購Bridge公司，與Paradigm共同開發Tempo L1結算鏈，同時通過x402功能直接切入AI代理支付場景。

當穩定幣成為基礎設施，誰掌握資金流動的軌道，誰就能定義規則。Circle和Stripe的競爭，正是這一邏輯的體現。

三、兩個循環一個心臟，穩定幣如何連接數字世界和現實世界

如果用一個比喻來理解穩定幣在數字文明中的角色，“血液系統”或許是恰當的。它有兩個循環：一個是數字世界內部的“內循環”，一個是連接虛實經濟的“外循環”。

內循環的圖景正在成形。根據RWA.xyz的數據，截至2026年3月，不包括穩定幣在內的代幣化現實世界資產鏈上價值已突破250億美元，較一年前的約64億美元增長了近四倍。美國國債、大宗商品、私募信貸、機構另类投資基金、公司債券和非美國政府債務六大資產類別，鏈上規模均已超過10億美元。這些RWA的發行、交易和結算，大量依賴穩定幣作為價值媒介。與此同時，AI代理經濟的崛起正在創造新的需求。據x402scan.com數據，截至3月初，全球x402生態系統交易筆數已突破1.63億次，買家AI代理數量超過43.5萬，賣家AI代理數量超過9萬。在一個名為Moltbook的AI代理社交平台上，AI代理的數量已接近285萬，較上線一周時的120萬增長了近2.4倍。這些AI代理之間互相提供服務、交換價值，而穩定幣正是它們之間最常用的結算工具。

外循環的邏輯同樣清晰。穩定幣通過合規發行與兌換，將外部法幣資金引入數字世界。以香港即將頒發的穩定幣牌照為例，持牌機構發行的穩定幣必須滿足1:1儲備要求，這意味著每一枚穩定幣背後都有一美元或港幣的資產支持。當投資者用法定貨幣購買穩定幣時，資金就進入了數字世界；當他們將穩定幣兌換回法定貨幣時，資金又回流實體經濟。在這個過程中，穩定幣扮演著“轉換器”的角色，讓資金在虛實之間自由流動。

RWA的代幣化進一步強化了這一循環。當一家企業將應收帳款或物業資產代幣化並在鏈上發行，投資者用穩定幣認購，企業獲得穩定幣後再兌換成法定貨幣用於經營——這筆資金就完成了一次從實體到數字再到實體的完整流轉。摩根大通通過Kinexys平台處理的數十億美元代幣化抵押品回購交易，貝萊德在以太坊上推出的代幣化基金BUILD，富蘭克林邓普顿將美國政府貨幣市場基金FOBXX遷移到Solana公鏈——這些傳統金融巨頭的布局，本質上都是在構建穩定幣連接虛實經濟的管道。

四、看得見的趨勢，看不見的風險

任何技術變革都伴隨著機遇與風險的雙重面孔，穩定幣的演進也不例外。

先說邊界。在中國大陸，根據八部門聯合發布的42號文，“境內嚴禁”開展RWA代幣化及相關服務，境外業務則需遵循備案制要求。這意味著，本文討論的穩定幣應用場景均發生在境外合規框架下，不構成對境內操作的任何引導或建議。對於中國大陸企業和投資者而言，關注全球趨勢、理解技術邏輯是必要的，但任何跨境業務都必須在監管紅線內謹慎推進。

挑戰同樣不容忽視。安全風險是首要問題——穩定幣發行方持有的儲備資產是否透明、智能合約是否存在漏洞、跨鏈橋是否安全，這些問題直接關係到資金安全。合規風險緊隨其後——全球監管格局仍處於分化狀態，在一個司法管轄區合規的穩定幣，在另一個地區可能面臨限制甚至禁止。市場風險也客觀存在——儘管穩定幣以“穩定”為名，但歷史上脫錨事件並非沒有發生過，極端情況下流動性枯竭可能導致贖回困難。

那麼，對於不同類型的決策者，這些趨勢意味著什麼？

對於金融機構高管而言，穩定幣正在重塑跨境支付、現金管理和未來商業結算的底層邏輯。香港穩定幣牌照的落地是一個值得關注的窗口：持牌機構的合規實踐、與傳統金融體系的銜接方式、跨境資金流動的實際效率，都將為金融機構未來的戰略布局提供參照。

對於科技公司戰略決策者而言，AI代理與穩定幣的融合可能成為下一個競爭賽道。如果貴公司正在開發AI代理產品，是否預留了穩定幣支付接口？當代理向第三方服務商支付費用時，是否支持自動化、低成本的鏈上結算？這些問題或許在未來一兩年內就會成為產品的競爭壁壘。

對於投資者而言，穩定幣基礎設施提供商的戰略價值需要被重新評估。Circle、Stripe以及深度參與合規生態的金融機構，正在成為數字文明“血液系統”的關鍵建造者。與此同時，風險識別同樣重要——全球監管分化帶來的合規風險、技術安全帶來的運營風險、市場競爭帶來的盈利風險，都需要納入投資決策的考量框架。

2026年3月，當OpenClaw開發者們在更新日誌中寫下“我們修復的問題比製造的問題還多，這就是進步”時，他們或許沒有意識到，這句話也適用於整個數字文明的演進。穩定幣從加密市場的交易工具，到AI代理的“本地貨幣”，再到連接虛實經濟的血液系統，每一步都伴隨著問題的修復和邊界的探索。這個過程遠未結束，但方向已經清晰——在AI代理開始“花錢”的時代，穩定幣正在成為它們最順手的工具，也正在成為數字文明不可或缺的基礎設施。

當你的公司開始部署AI代理時，你準備好為它們開立“銀行帳戶”了嗎？

（本文數據來源：財聯社、RWA.xyz、Artemis、DeFiLlama、Dune Analytics、x402scan.com，數據截止至2026年3月12日。本文不構成任何投資建議，提及的境外案例不適用於中國大陸監管框架。）