SEC 削減折讓至 2%：2026 年穩定幣結算的突破

美國證券交易委員會（SEC）已推出被市場參與者視為具有變革性的政策轉變：將與穩定幣相關活動的資本要求從100%削減至2%。這一大幅度的削減使穩定幣的處理方式與現有的貨幣市場基金規範保持一致，為受監管的金融機構將數字資產整合到其運營基礎設施中創造了新的機會。

從100%到2%：這一資本削減變化意味著什麼

政策修訂從根本上重塑了受監管企業部署穩定幣的方式。此前受到嚴苛資本要求限制，機構面臨100%的削減，導致穩定幣的採用在經濟上變得不可行。新的2%削減框架模仿傳統貨幣市場工具的處理方式，表明監管機構接受穩定幣作為合法的金融基礎設施。這一變化不僅具有象徵意義——它直接影響推動結算、抵押品管理和代幣化資產運營的資本效率計算。

穩定幣作為抵押品與結算：新視野

隨著資本要求的顯著降低，受監管企業可以更容易地在多個用例中部署穩定幣。結算流程通過更快的24/7交易能力提高效率。抵押品管理變得更加流暢，降低借貸和衍生品市場的摩擦。代幣化資產平台現在可以以更佳的經濟性運作，使數字證券生態系統對機構投資者來說越來越實用。與貨幣市場基金處理方式的監管一致性驗證了穩定幣作為傳統金融與區塊鏈基礎設施之間的橋樑。

準備工作：合規與運營的未來之路

這一機會仍取決於行業的準備程度。托管基礎設施必須達到機構級標準，確保資產安全與傳統金融托管人相匹配。合規框架需要在不同法域內進行微調，而運營團隊則需要建立應對市場波動和技術韌性的強大協議。2%的削減提供了經濟激勵，但托管、合規基礎設施和運營準備最終將決定受監管機構的採用速度。