港幣存款上升1.3%，人民幣持有接近人民幣1兆元

Zach Anderson

2026年2月27日 09:22

香港金融管理局2026年1月數據顯示，港元存款持續增加，而外幣持有量則下降1.1%。人民幣存款達到人民幣9939億元。

香港的貨幣基礎在一月呈現出不同貨幣偏好的趨勢，根據香港金融管理局於2月27日公布的數據，當地美元存款上升1.3%，但外幣持有量則有所縮減。

主要數字——授權機構的總存款下降0.1%——掩蓋了更有趣的內部變動。外幣存款下降1.1%，主要由企業資金流動推動，而人民幣存款則大幅上升3.5%，達到人民幣9939億元，逼近心理上的一兆人民幣大關。

貸款活動回暖

本月總貸款及垫款增加1.1%。本地貸款（包括貿易融資）上升0.7%，但真正的亮點在於離岸導向貸款，增長2.2%。港幣貸款與存款比率實際上由12月的72.9%收緊至72.3%，存款增長速度快於貸款需求。

跨境人民幣貿易結算在一月總計人民幣1016.4億元，低於12月的人民幣1177.4億元。這一回落可能反映的是年終後的正常調整，而非結構性變化。

貨幣供應信號

這裡對市場觀察者來說變得有趣。經季節調整的港幣M1環比激增2.6%，較去年一月高出16.9%。香港金融管理局將此部分歸因於“投資相關活動”——這是一個委婉的說法，意味著資金正流入更具流動性的資產。

更廣義的貨幣供應指標則顯示出較為穩定的增長。港幣M2和M3月度均增加1.1%，同比增長3.8%。一月的M2和M3總量基本持平，但較去年同期仍高約9.9%。

投資者應關注的動向

恒生指數（HK50）在2月27日報收26,649點，當日上漲1.02%。本地貨幣存款的增加與M1的激增共同暗示，儘管全球利率不確定性仍存，香港的流動性狀況仍然支持。

香港金融管理局提醒不要過度解讀單月波動，因為季節性資金需求和商業週期會在數據中產生噪音。不過，人民幣存款的趨勢值得關注——突破人民幣1兆大關將標誌著離岸人民幣持有量在本地的一個重要里程碑。

該局還公布了香港外幣儲備和流動性狀況的單月數據，同時宣布計劃研究通過其CMU OmniClear平台整合股票、債券和數字資產的基礎設施。

圖片來源：Shutterstock