90,000美元比特幣錨定：解碼使BTC最新投資者群體陷入癱瘓的差距

比特幣在週三大約7%的漲幅後重新獲得短期動能，為持續承壓的市場帶來一些緩解。此次反彈源於對Jane Street的再度討論——這家全球量化交易公司在加密社群中被廣泛指責為2022年LUNA崩潰的推手之一，儘管從未有正式證據證明其直接責任。這一說法的再度浮現似乎與流動性預期改善和短期重新布局同步，幫助穩定了近期波動後的市場情緒。

儘管如此，結構性壓力仍然隱藏在表面之下。根據頂尖分析師Darkfost的觀點，鏈上交易者（On-Chain Trader）群體——定義為持幣時間在一到三個月之間的持有者——的實現價格約在$90,000左右。當前比特幣交易價格約在$68,000，該群體的未實現損失平均約為24%，這一水平歷史上會增加行為敏感性。

圍繞這一實現價格的偏差帶進一步提供了壓力區的背景。上方偏差帶位於$126,000和$153,000附近，而下方的閾值則在$79,000和$56,000左右。這些水平有助於界定潛在的均值回歸路徑，凸顯儘管動能有所改善，但近期大量買家仍處於虧損狀態。

比特幣實現價格帶突顯關鍵轉折點

比特幣目前正處於一個敏感階段，這可能決定近期反彈是否能轉化為可持續的復甦，或僅是更廣泛修正結構中的短暫緩解。價格仍遠低於1–3個月鏈上交易者群體的實現價格，估計約在$90,000，讓大量近期進入者處於未實現虧損區域。這種位置通常會增加市場反應性，因為短期持有者對價格波動反應迅速。

Darkfost的偏差帶框架提供了評估潛在壓力區的有用背景。這些統計範圍有助於識別潛在利潤或損失的積累位置。歷史上，當比特幣在本周期接近上方“Max”偏差帶時，往往伴隨著修正階段，暗示過熱的持倉容易引發分配或獲利了結。

然而，目前情況相反：交易者大多處於虧損狀態，而非獲利。這降低了立即獲利了結的風險，但也提高了對進一步下行的敏感度。重要的是，價格仍需顯著反彈，才能讓這一群體回到較為舒適的平均獲利位置。

因此，比特幣正處於技術與行為的轉折點。持續穩定可能逐步重建信心，但若再度走弱，則可能加強防禦性布局，並延長修正階段。

比特幣在結構性崩潰後仍守住$65K

儘管近期反彈，比特幣仍面臨技術壓力，價格目前在$68K附近穩定，較2025年底高點大幅下跌後形成的急劇下行。圖表顯示，價格明顯跌破之前作為強支撐的$90K–$95K區域，該水平現已轉為阻力，暗示由多頭擴張轉向修正階段。

移動平均線進一步印證這一解讀。BTC目前在50日和100日均線之下，且兩者都開始向下傾斜，這通常反映動能減弱和趨勢力量下降。200日均線仍在較低位置且呈上升趨勢，表明長期趨勢尚未完全逆轉，但正處於壓力之下。

成交量動態也提供了額外線索。最近的賣壓伴隨著高成交量峰值，顯示是被迫調整持倉而非逐步分配。此後的反彈嘗試缺乏相應的參與度，令人質疑反彈的持久性。

從結構角度來看，守住$65K以上的區域至關重要。若失守，可能暴露更低的流動性缺口，並加劇下行波動。相反，若能在此區域持續盤整，則有助於市場重建需求，尤其是在更廣泛的流動性條件開始改善的情況下。

圖片由ChatGPT提供，圖表來自TradingView.com