誰贏誰輸在最新的關稅動盪中

Diccon Hyatt

2026年2月25日 星期三 上午6:55 GMT+9 讀取時間約2分鐘

主要重點

• 總統唐納德·特朗普在上週最高法院裁決後，取代緊急關稅，帶來新的贏家與輸家。

• 贏家包括中國和巴西，這些國家的出口現在的關稅比以前更低。

• 輸家則是美國消費者，他們不太可能享受到成本降低的好處。

本週美國貿易政策的最新動盪仍在逐漸平息，但經濟學家已經辨識出此次關稅變動的明顯贏家與輸家。

上週，隨著最高法院裁定特朗普去年以緊急權力徵收的大部分進口稅為非法，關稅格局被徹底顛覆。作為回應，特朗普呼籲在另一法律機制下實施15%的全球關稅。

由於根據《國際經濟緊急權力法》建立的舊關稅是針對特定國家設定的特定稅率，將其取代為一個統一的稅率，明確產生了贏家與輸家。

這對經濟意味著什麼

經濟學家對美國經濟的預測在裁決後幾乎沒有變化，因為整體關稅率僅略低於之前，儘管徵收對象有所變化。

贏家

最大贏家是中國和巴西，這些國家的出口現在的關稅比上週低得多。

牛津經濟研究院的國際首席經濟學家Ryan Sweet計算，巴西產品的實際關稅率從13.5%降至9.6%。中國的關稅率則從35.2%降至27.2%。

對美國公司來說，影響則較為複雜。整體而言，進口商受益，因為他們面臨較低的關稅率。有些公司若能成功起訴，還可能獲得已繳關稅的退款。

然而，美國企業也面臨不確定性增加，這通常會抑制投資。

輸家

美國消費者明顯是“輸家”一方，因為他們無法從政府獲得退款，即使公司支付的關稅較少，也不太可能降低價格。

“關稅稅率整體將與法院裁決前的水平相似，因此消費者仍將感受到這一稅負增加，”彼得森國際經濟研究所的非駐院高級研究員Kimberly Clausing在評論中寫道。“由於關稅持續時間越長，不論形式如何，其成本越多轉嫁給消費者，零售店的價格可能也會更高。”

在國際層面，最大輸家是那些徵收低於15%關稅的國家，包括英國、新加坡和一些小國。另一組國家，如日本、瑞士和歐盟，也可能處於不利地位，因為他們去年與特朗普政府談判的最高關稅率為15%。

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