1 款在加入 Nvidia、Alphabet 和 Apple 的 $3 兆俱樂部之前值得購買的壯觀股票

十家美國公司市值達到一兆美元或以上，但目前只有三家市值至少達到三兆美元：Nvidia、Alphabet 和 Apple。微軟曾長期是其中一員，但近期股價大幅修正後，已經剝奪了其資格。

我認為亞馬遜（AMZN 1.29%）可能成為下一家市值突破三兆美元的公司。人工智慧（AI）正推動其旗艦雲端平台 Amazon Web Services（AWS）收入的加速增長，並且由於履約網絡效率的提升，其電子商務業務也越來越有利可圖。

我寫這篇時，亞馬遜的市值為2.25兆美元，因此如果投資者今天買入其股票，該公司加入三兆美元俱樂部後，至少可以獲得33%的回報。請繼續閱讀。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜Web Services的收入增長加速

AWS是全球最大的雲端平台。它最初提供簡單的服務，如資料存儲，但已演變成提供數百種解決方案，幫助企業在數位時代蓬勃發展。AWS現在將重點轉向AI，擁有不斷擴展的產品和服務組合，包括計算能力、基礎模型和軟體。

大多數AI開發都在資料中心內進行，供應商如Nvidia的先進晶片提供驚人的計算能力。亞馬遜是Nvidia最大的客戶之一，但也自行研發了名為Trainium的AI晶片。最新的Trainium2晶片在訓練AI模型時，提供比競爭硬體高出40%的性價比，而剛推出的Trainium3則進一步提升了40%的性能。

AWS Bedrock讓企業可以存取現成的基礎模型，加速其AI開發。該平台除了提供第三方如Anthropic和Mistral的最佳模型外，還有亞馬遜內部開發的Nova系列模型。Nova比其他模型更具可定制性，非常適合建立高度專業化的AI應用和AI代理。

2025年，AWS的總收入達到1287億美元，且整年動能穩步提升。該平台在第一季度實現17%的年增長率，到了第四季度則加速到24%，主要得益於AI服務的需求。

甚至更快的增長可能即將到來，因為AWS在2025年底擁有高達2440億美元的訂單積壓，等待更多資料中心上線，比去年同期增加了40%。亞馬遜計劃在2026年投資2000億美元建設更多基礎設施，以滿足這一需求。

電子商務業務越來越有利可圖

AWS去年僅佔亞馬遜總收入的18%，但卻貢獻了公司79.9億美元營業收入的57%。電子商務仍是亞馬遜最大的收入來源，但由於公司希望提供最低的價格，通常運作在極薄的利潤率上。

但在2023年，亞馬遜重整了其美國物流網絡，以縮短每個訂單的運送距離，這持續加快交付速度並降低履約成本。在2025年，該公司向Prime會員在美國交付了創紀錄的80億個包裹，且多為當日或次日送達，較去年同期增長30%。

結合AWS的穩健增長，這些效率提升推動亞馬遜整體淨利潤的顯著增長。公司在2025年實現了776億美元的總GAAP淨收入，比前一年增長31%。這相當於每股盈利7.17美元。

擴展

NASDAQ：AMZN

亞馬遜

今日變動

(-1.29%) $-2.72

現價

$207.92

主要數據點

市值

2.3兆美元

當日範圍

$205.34 - $211.05

52週範圍

$161.38 - $258.60

成交量

48百萬

平均成交量

47百萬

毛利率

50.29%

亞馬遜有一條數學路徑通向三兆俱樂部

過去幾個月，科技和AI領域的普遍拋售使亞馬遜股價從歷史高點下跌了19%。結合公司2025年的強勁盈利增長，其股價目前的市盈率（P/E）僅為28.6，低於納斯達克100指數的31.6市盈率。換句話說，亞馬遜相對於一籃子大型科技股來說，顯得便宜。

但事情還可以更好。根據Yahoo! Finance提供的華爾街共識預估，亞馬遜預計2026年每股盈利將增長至7.75美元，2027年則達到9.39美元。這使得其預期未來市盈率分別為26.6和22.1。

YCharts的數據。

換句話說，如果我們相信華爾街的預估，亞馬遜的股價到2027年底前必須上漲29.4%，才能維持目前的28.6市盈率。這樣一來，其市值將升至2.85兆美元。然而，如果亞馬遜的股價按照納斯達克100的市盈率（31.6）來估值，則需要上漲42.9%，其估值將達到3.14兆美元。

考慮到亞馬遜的市盈率在不到六個月前還超過35，我認為這個結果完全有可能。因此，亞馬遜有望在不到兩年內加入這個獨特的三兆美元俱樂部。