xAI 買入 X：為何會發生、代表什麼以及它的運作方式 - FTW 星期日社論

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由摩根大通、Coinbase、貝萊德、Klarna 等高層閱讀

2025年3月28日，xAI，這家由馬斯克於2023年創立的人工智慧新創公司，以全股票交易方式收購了X（前Twitter），交易價值達330億美元。表面上看，似乎像是個人將資產在自己口袋間轉移。但實際上，這是一場經過深思熟慮的重組，可能會重新定義人工智慧的演進、學習與與公眾的互動方式。

透過這一舉措，馬斯克正在重塑公共對話與機器智慧共存的格局。

以下是詳細解析：事件經過、運作方式，以及——最重要的——為何這次合併可能被記為人工智慧與社交平台未來緊密結合的轉折點。

參與公司介紹

什麼是 xAI？

xAI（“x人工智慧”的縮寫）由Elon Musk於2023年3月創立，使命是“理解宇宙的真正本質”。 這家公司於2023年7月12日正式對外宣布——馬斯克暗示這個日期具有特殊意義，因為其數字相加等於42，這是《銀河便車指南》中的經典數字。

xAI迅速崛起為AI領域的重要玩家。它開發了自己的大型語言模型（Grok系列），到2023年8月，已打造出Grok-0——一個擁有330億參數的密集轉換器模型。2023年11月，Grok被整合入X平台，讓用戶能在社交網絡中即時使用對話式AI。

值得注意的是，Grok還利用來自X的實時數據來調整與優化回應。 這種整合賦予它獨特的文化趨勢、突發新聞與用戶情緒的即時洞察。雖然這種數據共享在相關性與情境感知上具有明顯優勢，但除非用戶手動在隱私設定中選擇退出，否則都會自動被納入。

馬斯克對xAI的願景是打造一個更透明、偏見較少、與日常產品深度整合的AI公司。xAI獨立運作，不隸屬於OpenAI（馬斯克共同創立後又退出）、Google DeepMind或Anthropic。

什麼是X？

X，前身為Twitter，自2022年10月由馬斯克以440億美元收購後，經歷了劇烈轉型。不久之後，2023年4月，Twitter被併入新公司：X公司，成為馬斯克打造“X，一個萬象應用”的一部分。

2023年7月，Twitter正式更名為“X”，品牌、使命與技術策略也全面轉型。平台於2024年5月搬遷至x.com域名，並開始整合更廣泛的功能，包括支付、影片與AI聊天，特別是透過Grok助手。

馬斯克的目標是將X從一個微網誌平台，轉型為社交、媒體與****金融科技的混合體——類似中國的微信，但規模更大。**

事件時間線

*   2023年3月：Elon Musk成立xAI。  
     
*   2023年7月：xAI正式公開宣布。  
     
*   2023年8月：xAI的基礎模型Grok-0完成。  
     
*   2023年11月：Grok聊天機器人整合入X。  
     
*   2025年3月28日：xAI以全股票交易方式收購X。  

交易運作方式

什麼是全股票交易？

全股票交易是指一家公司以發行新股的方式收購另一家公司，而非支付現金。 在這次交易中，xAI並未用現金購買X，而是創造了自己的新股，並將其發給X的所有者（馬斯克）。

私人公司如何發行新股？

像xAI這樣的私人公司不在公開市場交易股份。其所有權由內部記錄（稱為股權表）追蹤。發行新股的流程如下：

2.  董事會批准：董事會必須批准新股的創建與發行。  
     
4.  估值：公司需根據內部財務或第三方評估確定股份的公平價值。  
     
6.  法律協議：股份購買協議或出資協議記錄交易內容。  
     
8.  股權表更新：正式記錄所有權變動，反映新發行的股份。  
     
10. 稅務與監管合規：依規定，可能需向稅務機關或監管部門提交相關文件。  

為何發行新股？

公司選擇發行股份而非用現金，主要是為了：

*   節省流動資金  
     
*   使新舊股東利益一致  
     
*   反映公司價值的增加（在此案例中，指X平台與品牌）  

由於馬斯克同時擁有兩家公司，向自己發行xAI新股，實質上是將X納入xAI控制，同時鞏固自己的持股比例。

策略動機

1. 整合AI與社交媒體

最明顯的動機是協同效應。Grok在收購前已整合入X。正式將X併入xAI，確保AI與社交層面完全協調，對於快速迭代AI用戶體驗至關重要。

2. 提升投資者的清晰度與簡便性

合併前，馬斯克持有兩家獨立公司。將它們合併成一個實體，簡化了股權結構、財務狀況與估值敘事，方便未來募資或公開募股。

3. 控制權與長遠願景

合併後，馬斯克擁有更大的控制權，可以引導這個可能成為全球首個AI原生社交平台的戰略方向。

4. 提升xAI估值

將價值約330億美元的X併入估值約800億美元的xAI，合併後的公司市值可能超過1000億美元。

為何現在？

這次收購正值以下趨勢之時：

*   AI正快速成為面向消費者的技術  
     
*   社交平台尋求差異化競爭優勢  
     
*   馬斯克正準備透過X推廣更廣泛的AI產品

所有權與治理

合併前誰擁有xAI？

馬斯克是主要股東，但並非唯一。據報導，早期投資者包括Andreessen Horowitz和Sequoia Capital等風投公司。投資者也參與了馬斯克的Twitter收購，並據稱持有xAI股份。

這表示，雖然馬斯克掌握多數控制權，但其他投資者也需同意合併條款，這通常透過董事會批准與法律協議完成。

合併後的所有權

交易完成後，馬斯克在xAI中的持股比例將增加（因為包含X在內）。其他投資者的股份會被稀釋，但整體公司價值可能因此提升，彌補稀釋帶來的影響。

週日觀點

你或許會認為這是必然的——馬斯克擁有X，馬斯克擁有xAI，兩者合併是自然結果。但這種看法過於簡單。這筆交易宣告：未來的AI已不再與公共話語的基礎設施分離。

當文化的發生地（X）由解讀與重塑文化的引擎（xAI）所擁有，會產生什麼？那是媒介與模型、平台與感知的融合。

xAI不僅想建立會說話的模型，更想將這些模型融入社交互動的血脈中。馬斯克押注下一次AI的重大飛躍，不會來自實驗室，而是來自實時互動與反饋。

而他擁有這些數據。Grok會利用你所發佈的內容。這不是一層乾淨、遊戲化的擴增實境（AR）層，而是基於人類數位棲息地中的噪音與熱度的原始AI。若你相信加速主義——馬斯克也相信——那麼接下來必然會是這個樣子。

透過這次收購，xAI成為一個文化輸入與計算輸出無限循環、共同演化的場所。

我們正見證AI不再只嵌入你的手機，而是融入你的聲音、日常儀式與時間線。

AI不再只是實驗室中的產物，它與你一同滾動。

這一切，將徹底改變一切。

終章思考

馬斯克將xAI與X合併的決定，讓這個聯合體在AI研發與用戶互動方面都站在領先位置，可能會為互動科技設定新標準。

有一點是明確的：AI原生社交平台的時代，正式開始。