Neocloud 革命來臨。這款AI股票在短短3年內從零成長到$5 億美元的營收。

「Neocloud」是科技產業中那些炙手可熱的詞彙之一，並非每位投資者都知道。這真是太可惜了，因為這項技術——主要專注於人工智慧（AI）的雲端運算服務——具有巨大的潛力，至少可以說是如此。

在仍然有限的neocloud領域內，幫助推動前進的一家企業是CoreWeave（CRWV 1.86%）。它的崛起迅速且令人印象深刻；以下將探討它是否仍有成長空間。

一個熱點核心

在CoreWeave運用的所有先進、令人驚嘆的技術背後，其商業策略卻出奇地簡單。

圖片來源：Getty Images。

該公司經營一個「AI工廠」網絡。這些是租用或自有的資料中心，主要配備最先進的AI處理器，並與其商業合作夥伴（也是投資者，以及 客戶）Nvidia的整合集群合作。

這些硬體構成了能處理資源密集型AI功能的智慧核心，CoreWeave則將這些運算能力出租給客戶。

一個繁榮科技企業的健康跡象是其被行業內主要公司使用——CoreWeave絕對符合這一點。它與微軟長期合作，為該公司Azure AI和ChatGPT開發者OpenAI（受到微軟大量投資的受益者）提供計算能力。

在社交媒體領域，Facebook和Instagram的所有者Meta Platforms簽約使用CoreWeave的AI工廠中的Nvidia GB300系統，以協助開發——抱歉，是打造——其自己的Llama AI平台。順帶一提，這個合作本身就是一個長期的金錢機器。它的價值超過140億美元，並將持續到2031年。

溫度升高

CoreWeave的服務熱度高漲，溫度還會繼續上升。這個溫控器升得很快：公司2022年的營收僅有1600萬美元，但僅僅兩年後，這個數字就膨脹到超過19億美元。2025年第四季度和全年財報將於周四收盤後公布，分析師預估後者的營收將超過50億美元。

擴展

NASDAQ: CRWV

CoreWeave

今日變動

(-1.86%) $-1.82

現價

$96.19

主要數據點

市值

$51B

當日範圍

$95.13 - $100.76

52週範圍

$33.52 - $187.00

成交量

543K

平均成交量

27M

毛利率

49.23%

全球期待CoreWeave盡快擴充其產能，但這需要時間與資金。其結果之一是公司營收積壘迅速成長；第三季度營收較去年同期激增271%，達到超過550億美元。

公司尚未實現淨利，但這對許多看多者來說並非致命缺陷。在科技行業中，企業投入大量資本以擴大規模並建立穩固的營收基礎是常見的。一旦這些目標達成，這些企業就能開始將底線數字轉為盈利，並希望以高利潤率實現。

值得擔憂的原因？

因此，我不認為CoreWeave的虧損令人擔憂，至少目前還不是。事實上，考慮到其營收的快速上升，這些虧損相當溫和。

而且，該公司第三季度的虧損為1.1億美元，是過去五個季度中最低的（最深的在2024年第三季度為3.6億美元）。同期，其營收從5.84億美元攀升至近14億美元。

這並不代表CoreWeave沒有遇到挫折或擔憂。上週，《Business Insider》刊登的一篇文章指出，其一個債權人——商業發展公司Blue Owl Capital，似乎在為在賓夕法尼亞州的CoreWeave資料中心籌集債務方面遇到困難。由於資料中心是公司業務的核心，這無疑是一個令人不安的發展。

談到債務，CoreWeave確實在積累大量負債。其長期借款比營收增長得更快，在2024年第三季度到2025年第三季度的一年期間內，幾乎增加了三倍，超過147億美元。像任何不斷擴大的貸款堆積一樣，這些債務可能會嚴重拖累公司的基本面。

儘管如此，這是一家——比許多公司更——處於科技歷史上正確時機的企業。我懷疑對一切AI的狂熱不會很快消退，而CoreWeave已經是智慧資訊科技管理者首選的計算能力來源。CEO Michael Intrator堅稱其賓夕法尼亞州的設施已獲得全部資金，我認為公司的債務負擔是可控的（至少目前如此）。這是一支適合在neocloud時代曙光中投資的優質股票。

由於CoreWeave仍然是一家相對年輕的公司，投資者在考慮購買其股票時，應該詳細了解上述所有發展與因素。管理層預計將於周四收盤後公布2025年的最後一份財報。