Figs（紐約證券交易所：FIGS）2025年第四季度驚喜亮眼，股價飆升

Figs（紐約證券交易所：FIGS）2025年第四季度業績亮眼，股價飆升

Kayode Omotosho

2026年2月27日星期五 上午7:06 GMT+9 讀取時間約5分鐘

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FIGS

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醫療服飾公司Figs（紐約證券交易所：FIGS）在2025年第四季度的營收超出華爾街預期，銷售額同比增長33%，達到2.019億美元。其GAAP每股盈利為0.10美元，遠高於分析師普遍預估。

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Figs（FIGS）2025年第四季度亮點：

**營收：** 2.019億美元，分析師預估為1.658億美元（同比增長33%，超出預期21.8%）

**每股盈餘（GAAP）：** 0.10美元，分析師預估0.02美元（大幅超出）

**調整後EBITDA：** 2673萬美元，分析師預估1365萬美元（毛利率13.2%，超出預期95.8%）

**營運利潤率：** 9.3%，高於去年同期的5.9%

**自由現金流利潤率：** 28.8%，高於去年同期的17.8%

**活躍客戶數：** 292萬，同比增加25.1萬

**市值：** 18億美元

“FIGS的第四季度表現為2025年畫上了圓滿句點，整體展現出穩健的執行力，全年持續累積動能，”執行長兼聯合創始人Trina Spear表示。

公司概況

Figs由Heather Hasson和Trina Spear於2013年創立，通過TikTok走紅，專注於醫療服飾，並以其時尚的醫療制服而聞名。

營收成長

長期業績的分析能提供公司質量的線索。任何企業都能在某個季度表現不錯，但能持續長期成長的才是真正的優秀企業。在過去五年中，Figs的銷售額年均增長率為19.1%。雖然這個增長率在絕對值上尚可，但對於消費者可自由支配的行業來說，我們需要的不僅僅是營收的增長，因為該行業的盈利波動較大。這也意味著我們對該行業的標準較高，反映出其產品和服務的非必需性及受市場波動影響較大。此外，五年複合年增長率（CAGR）從疫情開始時的低點逐步回升。

Figs季度營收

長期增長固然重要，但在消費者可自由支配行業中，產品週期短，營收易受快速變化的趨勢和消費者偏好影響。Figs近期的表現顯示需求有所放緩，過去兩年的年化營收增長率為7.5%，低於其五年趨勢。我們對該行業公司營收增長放緩感到警惕，因為這可能是由於消費者偏好變化，加上轉換成本低。

Figs年度營收同比增長

我們可以通過分析其活躍客戶數來深入了解公司的營收動態，最新季度活躍客戶數達到292萬。在過去兩年中，Figs的活躍客戶平均同比增長5%。由於這個數字低於同期的營收增長，我們可以看到公司的貨幣化能力有所提升。

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Figs活躍客戶數

本季度，Figs的營收同比增長33%，達到2.019億美元，超出華爾街預期21.8%。

展望未來，賣方分析師預計未來12個月營收將持平，較過去兩年有所放緩。這一預測並不令人振奮，也暗示其產品和服務可能面臨一些需求阻力。

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營運利潤率

Figs的營運利潤率在過去12個月持續上升，過去兩年平均為3.4%。公司效率的提升令人振奮，但其成本結構仍不理想，盈利能力不足以支撐一個消費者可自由支配行業的標準。

Figs過去12個月的GAAP營運利潤率

本季度，Figs的營運利潤率達到9.3%，較去年同期提高3.5個百分點。這一增長令人欣慰，顯示公司運營更為高效。

每股盈餘

營收趨勢能反映公司過去的成長，但每股盈餘（EPS）的長期變化才是盈利能力的關鍵指標——例如，一家公司可能通過過度廣告和促銷來膨脹銷售額。

遺憾的是，Figs在過去五年中每股盈餘下降了18.3%，而營收增長了19.1%。這表明公司在擴張的同時，每股盈利變得較少。

Figs過去12個月的EPS（GAAP）

在第四季度，Figs報告每股盈餘為0.10美元，較去年同期的0.01美元大幅提升。這一數字輕鬆超出分析師預期，股東應對此結果感到滿意。展望未來12個月，華爾街預計Figs的全年每股盈餘將從0.19美元縮水39.3%。

Figs第四季度業績重點

看到Figs本季度超出分析師預期的每股盈餘令人振奮。我們也對其EBITDA大幅超出預期感到興奮。放眼全局，我們認為本季度有一些重要的正面因素。該股在財報公布後立即上漲6.2%，達到13.25美元。

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