為何 The Trade Desk (TTD) 股價今日下跌

Anthony Lee

星期五，2026年2月27日 上午6:54 GMT+9 3分鐘閱讀

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發生了什麼事？

數位廣告平台 The Trade Desk（NASDAQ:TTD）的股價在下午交易時段下跌4.2%，原因是公司公布的第四季度業績超出預期，但對2026年第一季度的財務展望令人失望。

儘管其2025年第四季度的營收和調整後EBITDA超出華爾街預期，投資者仍關注較弱的指引。公司預計第一季度營收至少為6.78億美元，低於分析師共識的6.881億美元。更重要的是，其調整後EBITDA指引為1.95億美元，也未達到預估的2.224億美元。營收預測暗示同比增長明顯放緩至約10.1%，低於第四季度的14.3%。這一疲軟的展望，加上前幾個季度的波動，進一步加劇了投資者的擔憂。

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市場告訴我們什麼

The Trade Desk 的股價非常波動，過去一年內有28次漲跌超過5%。在這個背景下，今天的變動顯示市場認為這則消息具有一定意義，但不會從根本上改變對公司業務的看法。

我們之前提到的最大變動是在21天前，當時股價因“AI 替代”話題升溫而下跌4%，原因是Anthropic和OpenAI推出新模型後引發的熱潮。Anthropic的Claude Opus 4.6和OpenAI的“Frontier”代理平台同時亮相，引發擔憂：自主代理不再只是工具，而是成為新的操作系統，可能取代傳統軟體。這暗示專用應用可能被簡化為前沿模型中的功能，使得傳統的座位授權模式逐漸過時。這一切的催化劑是模型前所未有的代理能力。Opus 4.6的“軟體狩獵”功能能自主審核和修補複雜的程式碼庫，而OpenAI的Frontier平台則繞過傳統的CRM和工單界面，直接進行企業級工作。通過將複雜流程商品化為低成本的API調用，這些新技術威脅到軟體巨頭的持續收入。隨著AI按需打造定制工具，市場正積極重新定價整個軟體應用層。

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自今年年初以來，The Trade Desk 已下跌35.7%，目前股價為24.22美元，較2025年8月的52周高點89.76美元低73%。五年前購買1000美元The Trade Desk股票的投資者，現在的投資價值約為300.70美元。

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