Bloom Energy 股票現在值得買入嗎？

Bloom Energy（BE 7.46%）股票在2026年開局強勁。

這家清潔能源股今年已經上漲了62%，自去年二月以來漲幅超過600%。

擴展

紐約證券交易所：BE

Bloom Energy

今日變動

(-7.46%) $-13.03

現價

$161.74

主要數據點

市值

$490億

當日行情範圍

$158.84 - $172.28

52週範圍

$15.15 - $180.90

成交量

213K

平均成交量

12M

毛利率

30.89%

該公司堅固氧化物燃料電池迅速成為滿足人工智慧（AI）資料中心對清潔、持續電力巨大需求的最可能解決方案。這一優勢不容低估：與尚未商業化擴展其能源產品的能源新創公司——如Oklo（OKLO +1.01%）——不同，Bloom已有越來越多的企業 _使用_其產品進行發電。

僅此一點就足以讓這支股票展現出強勁的表現。但現在是買入的時候嗎？還是好消息已經反映在今日的股價中？

堅固氧化物，堅固護城河？

Bloom Energy的主要收入來自銷售和安裝“Bloom Box”，即堅固氧化物燃料電池。這些電池通過電化學過程產生電力，無需燃燒，比化石燃料更清潔。

圖片來源：Bloom Energy。

Bloom的燃料電池系統模組化且可擴展。它們可以作為主要的現場電力持續運行，也可以作為備用電源。這些系統燃料靈活——可以使用天然氣，但也可以改裝成使用生物氣或氫氣——並且在發電效率方面通常優於燃燒式發電機。

甚至在資料中心開始採用燃料電池之前，Bloom已迅速成為現場電力生成的知名品牌。其客戶名單很長，包括AT&T、沃爾瑪、威訊通信和Target等藍籌公司。當你的主要客戶也是零售和科技行業的最大名字之一時，這說明你的產品具有一定的市場認可。

目前，Bloom最大的成長動力來自資料中心。它已經在該市場取得進展，部署了伺服器給Oracle和Equinix，並與Brookfield簽訂了一份50億美元的合約，計劃部署高達1吉瓦（GW）的Bloom燃料電池，用於資料中心和“AI工廠”。

所有這些都轉化為穩定的收入增長。公司最近報告2025年全年收入約20億美元，比前一年增長37%。同時，連續第二年實現正現金流。預計收入增長將持續攀升。

數據來源：YCharts

所有這些都讓Bloom看起來像是明顯的買入標的。但也要避免過度樂觀。燃料電池不是軟體，它們的安裝和維護成本相當高。事實上，資本密集度在數字中也有所體現：2025年第四季度的收入約7.78億美元，淨利潤則僅略超過100萬美元。

其客戶名單（包括現有和潛在客戶）也可能受到新型能源出現的影響，若該能源更便宜、更高效。例如Oklo，它不打算向客戶銷售反應堆，而是銷售來自反應堆的電力。這可能使得使用反應堆的終身成本低於直接購買Bloom伺服器。

不過，目前Bloom正處於AI熱潮的成長階段。不要期待股價表現會是一條直線：隨著擴展，股價可能會變得波動。對於相信AI未來的投資者來說，Bloom可能讓你接觸到能源領域的一部分。