One Fund 在上一季度對 Enovis 股票下注 $5 百萬。財報公布後股價上漲 14%

2026年2月18日，Front Street Capital Management, Inc. 報告購買了156,069股Enovis（ENOV +13.89%），根據季度平均價格估算交易金額為461萬美元。

發生了什麼

根據2026年2月18日向證券交易委員會提交的文件，Front Street Capital Management, Inc. 在第四季度增加了其在Enovis（ENOV +13.89%）的持倉，增持了156,069股。估算交易價值為461萬美元，計算基於該期間的未調整收盤平均價。Enovis持倉在季度末的價值增加了340萬美元，反映了新增股份和股價變動。

還有什麼需要知道

• 這是一筆買入交易，使基金在2025年12月31日的13F資產管理中持倉比例達到1.37%
• 申報後的主要持倉：
  • NYSE：LUMN：9410.2萬美元（資產管理比例13.4%）
  • NYSE：GE：6402萬美元（資產管理比例9.1%）
  • NASDAQ：CGNX：4711萬美元（資產管理比例6.7%）
  • NYSEMKT：VOO：4321萬美元（資產管理比例6.1%）
  • NYSE：MTW：3914萬美元（資產管理比例5.6%）
• 截至星期四，Enovis的股價為25.42美元，較去年下跌36.5%，遠遠落後於同期標普500約16%的漲幅

公司概況

公司快照

• Enovis 開發並銷售醫療器械產品，包括骨科支架、重建關節植入物、骨生長刺激器、血管治療系統和物理治療設備。
• 公司通過向醫療專業人員、醫院、診所和零售渠道銷售其專有設備和解決方案來產生收入，利用直接銷售和獨立經銷商相結合的方式。
• 主要客戶包括骨科專家、外科醫生、物理治療師、疼痛管理專家及其他治療肌肉骨骼疾病的醫療提供者，遍布全球。

Enovis 作為一家專注於肌肉骨骼健康的全球醫療科技公司，運營範圍廣泛，擁有豐富的產品組合和成熟的分銷渠道，服務多樣的醫療專業人士和機構。其規模和專業化產品使其能滿足骨科護理和康復領域的多種患者需求。

這筆交易對投資者意味著什麼

醫療科技行業的轉機通常表面上並不乾淨，這正是這次操作引人關注的原因。星期四，Enovis 公布全年營收為22億美元，較去年同期增長7%（報告數字）和6%（有機增長），重建類產品銷售增長10%，調整後EBITDA達到4.03億美元。雖然由於超過10億美元的非現金商譽減值損失，淨虧損巨大，但營運狀況比GAAP數字顯示的更為穩定。第四季度銷售額達5.76億美元，調整後每股收益為0.95美元，超出預期，管理層預計2026年營收最高可達23.7億美元，且EBITDA將更高。

該股在報告後上漲了14%。需要澄清的是，這個持倉是在第四季度建立的，股價仍比去年同期低超過30%。但在一個以較大周期性和工業類投資為主的投資組合中，這1.37%的配置看起來更像是一個謹慎的轉型策略，而非一個冒險的賭注。

對長期投資者來說，關鍵問題不在於商譽減值，而在於重建設備的有機增長和嚴格整合是否能轉化為持久的自由現金流。如果能實現，今天的波動可能反而是進場的良機，而非警示信號。