國投白銀LOF補償方案今日啟動，估值調整影響金額超千元怎麼賠?

2月26日零時起，備受市場關注的國投白銀LOF估值調整補償工作正式啟動。

此次補償方案公布了更為詳盡的和解金計算“超額累退”規則：對於估值調整影響金額在1000元以下的投資者，將獲得全額補償；而對於影響金額超過1000元的投資者，則將按照遞減比例進行核算，最高檔位的超額部分僅按5%計算。

據悉，此次專項工作方案的資金來源出自公司自有資產，公司自有資產與基金資產嚴格分離。同時，此次補償通道不設定具體的關閉截止日期。

退款具體操作流程

根據國投瑞銀基金發布的公告，投資者即日起可通過支付寶搜索“國投瑞銀白銀基金”小程序，按照提示完成身份驗證後，線上辦理補償事宜。

澎湃新聞記者查詢後發現，進入小程序後，系統將自動識別投資者是否符合補償範圍。核驗通過後，頁面將首先展示“了解方案”環節，清楚列出由系統自動計算的“預估受影響金額”與“可申請和解總額”。和解金額按照統一的超額累退規則，根據受影響金額計算得出。若投資者對金額有異議，也可在頁面下方選擇“不同意和解”。

若同意和解方案，投資者需線上填寫收款帳戶資訊，包括戶名、銀行卡號及開戶行等資訊。投資者核對資訊無誤後，點擊確認並提交申請。系統將自動生成《和解協議書》，投資者完成線上簽署即代表申請流程完結。和解金將在規定時間內匯付至原贖回帳戶，預計將在10個工作日內將補償款項匯轉至投資者帳戶。

估值調整影響金額超過一千怎麼賠？

國投瑞銀基金表示，此次補償方案適用範圍為國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）以2月2日淨值確認贖回（含1月30日15點之後至2月2日15點之前提交贖回申請）的自然人投資者，不含機構投資者。

其中，對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）為1000元以下的自然人投資者，按實際影響金額全額確定和解金額。据了解，該部分投資者佔當日贖回投資者的比例超過九成。

對估值調整影響金額（由-17%調至-31.5%的部分）超過1000元（含）的自然人投資者，在1000元基礎上加上超過1000元部分乘以一定比例確定總和解金額：1000元（含）至2000元的部分按35%比例補償，2000元（含）至3000元的部分按25%比例補償，3000元（含）至5000元的部分按15%比例補償，5000元（含）至10000元的部分按10%比例補償，10000元（含）以上的部分按5%比例補償，各段補償金額之和即為投資者可獲得的總和解金額。

如何計算“受影響金額”？其核心邏輯是通過贖回確認金額還原客戶持倉，再乘以估值調整的差額比例14.5%（即-31.5%與-17%之間的差值），最後根據客戶原持倉與比例差額計算得出受影響金額。計算公式為：受影響金額 = 贖回確認金額 ÷（1-31.5%）×14.5%。

舉例來看，假設投資者贖回到賬金額為4737.81元。第一步，可算受影響金額為4737.81÷（1-31.5%）×14.5%=1002.89元；第二步：算和解金，金額1002.89元落在第二檔（1000元-2000元）。查表套用公式：1000+(1002.89-1000)×35%=1001.01元，可算出最終和解金：1001.01元。

假設投資者贖回到賬金額為12398.08元。第一步：算受影響金額為12398.08÷（1-31.5%）×14.5%=2624.41元；第二步：算和解金，金額2624.41元落在第三檔（2000元-3000元）。查表套用公式：1000 +350 + (2624.41 - 2000) × 25%=1506.10元。可算出最終和解金：1506.10元。

假設投資者贖回到賬金額為105633.67元。第一步：算受影響金額為105633.67÷（1-31.5%）×14.5%=22360.41元；第二步：算和解金，金額22360.41元落在第六檔（10000以上）。查表套用公式：1000+350+250+300+500+ (22360.41 - 10000) × 5%=3018.02元。可算出最終和解金：3018.02元。

和解金出自公司自有資產

據了解，此次專項工作方案的資金來源出自公司自有資產，公司自有資產與基金資產嚴格分離。這意味著，補償資金將由公司“自掏腰包”，不會摊薄現有基金持有人的利益。

國投瑞銀基金的母公司國投資本（600061）此前已就此事發布公告。經初步測算，預計此次補償方案將對公司2026年度歸母淨利潤產生一定負面影響。根據公告，影響金額低於公司2024年度經審計歸母淨利潤的5%，不會對公司整體業務發展產生實質性影響。財務數據顯示，國投資本2024年歸母淨利潤為26.94億元，以此推算，影響金額的上限約為1.347億元。

不設定具體關閉截止日期

針對投資者關心的補償辦理時效問題，澎湃新聞記者獲悉，此次補償通道並未設置具體的關閉截止日期。此舉旨在減輕投資者的時間壓力，給予其充分的辦理周期，同時也是出於對小程序的線上承載能力和用戶體驗的考量，避免因集中申請造成系統擁堵。

而對於不少投資者關心的為何未贖回投資者沒有在補償範圍內，業內人士解釋道，此次估值調整只影響以2月2日淨值贖回的投資者，其餘投資者沒有受到此次估值調整的影響。對於2月2日沒有贖回的剩餘持有人，無論估值是否調整，兩天合計跌幅是類似的，調整估值就是為了保護2月2日沒有贖回的剩餘持有人。

另外，對於場內買賣的投資者為何不在此次覆蓋範圍，業內人士表示，國投白銀LOF兼具申購贖回與場內上市交易兩種機制，二者定價邏輯存在本質差異。

此次估值調整直接作用於基金淨值，僅影響以淨值為基準進行確認的申購贖回交易。而場內買賣屬於二級市場撮合交易，其成交價格由買賣雙方依據深交所交易規則，基於市場供需關係形成，並不直接等同於基金淨值。

因此，場內投資者的盈虧主要取決於二級市場的交易價格波動，其交易行為未直接受到此次估值方法調整導致的淨值變化影響，因此不在此次專項方案的覆蓋範圍內。