2026 年會是房市復甦之年嗎？可別指望，家得寶這麼說

主要重點

• Home Depot的高層表示，房主正延後改善措施，等待房市擺脫多年沉寂。
• 根據Redfin的數據，2025年房屋周轉率降至30年來的最低點，因為高房貸利率和房價使買賣雙方都保持觀望。

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詢問

房主都在守著。Home Depot的高層不認為這種情況會很快改變。

自2023年以來，房市一直處於深度冷凍狀態。大多數房主不願放棄疫情期間獲得的低房貸利率。同時，這些利率所引發的購房熱潮，使許多潛在買家望塵莫及，且由於利率升高和持續的通貨膨脹，讓存款首付變得更加困難，負擔也更重。

這不僅影響房屋市場，也影響家居改善支出。“由於房屋周轉率下降，且人們仍想搬家，如果預計在未來一兩年內搬家，他們就不會在家居上花太多錢，”Home Depot執行長Edward Decker在週二的第四季度財報電話會議中表示。結果，房市陷入“更多是修繕而非更換的循環”。

為何這很重要

潛在買家已經等待多年，希望利率或房價（或兩者）下降，以便進行被普遍視為最可靠的財富累積方式的購買。他們受到持續高通膨的阻礙，現在又面臨不確定的就業市場，AI的威脅也籠罩其中。

根據Redfin的數據，去年房屋周轉率降至30年來的最低點。疫情前幾年，周轉率約為4%，2021年曾升至近4.5%，但過去三年一直低於2.9%。

“我不認為情況會變得更糟，”Decker談到房市的停滯時表示。“但我們確實在努力尋找像周轉率這樣的底部。”

房主更專注於修繕而非重大改善，這在Home Depot的業績中可見一斑。大額交易（超過1,000美元）增加了1.3%，主要由管道、電氣和電力業務的成長推動。但“較大的可自由支配項目”仍面臨壓力，根據公司執行副總裁William Bastik的說法，這包括家電銷售。他預計這一趨勢今年將持續。

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如果房貸利率繼續下降，房屋周轉率今年可能會回升。根據Freddie Mac的數據，自2025年1月以來，30年期固定房貸平均利率已下降約1個百分點。但仍高於一些經濟學家認為能吸引買家回歸房市的水平。截至10月，多數專家預計今年利率只會有溫和改善。

這一展望並未讓投資者失望，週二下午交易中，Home Depot（HD）股價上漲約2%。明天早上，Home Depot最大的競爭對手Lowe’s（LOW）也將公布財報，投資者將獲得另一個房市的觀點。

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