為何 The Trade Desk 股價今天下跌

**The Trade Desk **(TTD 5.68%) 股價在週四美東時間上午9:50前下跌6.2%，儘管昨晚其銷售和盈利雙雙超出分析師預期。

分析師預測，The Trade Desk 第四季每股盈利為0.34美元，銷售額為8.412億美元。TTD實際每股盈利為0.59美元，銷售額為8.47億美元。

圖片來源：Getty Images。

The Trade Desk 第四季財報

不幸的是，這個好消息並沒有看起來那麼樂觀。你看，0.59美元是非GAAP數字；按照普遍接受的會計準則（GAAP）計算，The Trade Desk實際每股盈利約為0.39美元——比去年僅多8%。

在年同比銷售增長14%的背景下，這意味著廣告銷售商和廣告效果測量者的利潤率正在削弱，事實上，TTD的淨利潤率縮小了整整三個百分點，降至22%。

展望2025財年全年度，TTD的銷售額增長18%，達到29億美元（因此第四季的銷售增長也放緩了）。好消息是，全年淨利潤率僅為15%，因此第四季在這方面有所改善。全年每股盈利為0.90美元——增長15%。

擴展

NASDAQ: TTD

The Trade Desk

今日變動

(-5.68%) $-1.43

現價

$23.73

主要數據點

市值

$120億

當日價格範圍

$21.09 - $23.91

52週範圍

$21.09 - $91.45

成交量

81萬

平均成交量

1400萬

毛利率

78.81%

The Trade Desk 股價是否應該賣出？

展望未來，The Trade Desk表示，投資者可以預期2026年第一季的收入將環比下降，但同比將上升至6.78億美元。不過，即使是同比增長率，也只有10%，顯示增長速度仍在放緩。

管理層沒有提供第一季的GAAP盈利指引，只提到“調整後EBITDA”將約為1.95億美元——比2025年第四季下降了一半多。

長話短說，TTD是一隻市盈率27.5倍、銷售增長放緩、盈利可能下降的股票。對我來說，這是一個賣出的信號。