基准：對Hut 8維持買入評級並設定85美元目標價

Odaily星球日報訊 Benchmark 重申對 Hut 8 的買入評級，並將目標價定為 85 美元，指出管理層在 2026 年將重點關注執行與交付，以推進 AI 數據中心戰略，該表述直接引用了 CEO Asher Genoot 在公司第四季度財報電話會議上的發言。Genoot 在談及位於路易斯安那州的旗艦 River Bend 園區時表示，“2026 年將 1000% 聚焦於執行與交付”，並補充建設“按計劃進行”。

分析師 Mark Palmer 在周三的報告中指出，第四季度業績受比特幣帳面損失影響，但更重要的是 Hut 8 正穩步轉型為以電力為先的數字基礎設施平台，擁有更明確的長期合約現金流路徑，Hut 8 公布第四季度淨虧損為 3.018 億美元，主要來源於 4.019 億美元的未實現數字資產損失。收入同比幾乎增長三倍至 8850 萬美元，計算業務收入提升顯著。Palmer 繼續認為，與 Fluidstack 簽署的為期 15 年、245 兆瓦的 River Bend IT 租賃，並由 Google 提供財務支持，是投資論點的核心。約 70 億美元的基礎期租約幫助 Hut 8 估值向基礎設施類倍數靠攏。

Benchmark 的 85 美元目標價基於 Palmer 所稱的“各部分相加”估值模型，包括 River Bend 租賃、首購權下最多 1,000 兆瓦的概率加權估值、Hut 8 持有的 American Bitcoin 60%股權的市值以及其比特幣持倉。截至周四上午，Hut 8 股價略低於 55 美元，當日下跌約 1.5%。該股仍低於近期約 66 美元的高點，但過去一年已上漲超過 300%，即使比特幣同期下跌約 27%。（The Block）