為何2026年將成為穩定幣與鏈上金融的決定性年份

Michael Egorov，去中心化協議Curve Finance與Yield Basis的創始人。

探索頂尖金融科技新聞與活動！

訂閱FinTech Weekly的電子報

由JP Morgan、Coinbase、Blackrock、Klarna等高層閱讀

在過去的一年中，我們已經看到跡象顯示穩定幣正逐漸擺脫作為加密貨幣類別的角色，更像是更廣義的金融基礎設施。

有關穩定幣的監管逐漸明朗，尤其是在美國GENIUS法案等框架的引入下。使用範圍穩步擴大，鏈上流動性也逐漸成熟，穩定幣能可靠地支援實體經濟活動。整體而言，市場本身每天都變得更加穩健。

此時此刻，問題已不再是穩定幣是否應該在全球金融體系中，而是它們將扮演什麼角色，以及哪些方將主要負責推動其採用。

我相信，2026年的重點將在於找出答案。

採用將由底層開始持續推進

我在這個市場中看到的一個相當普遍的假設是，銀行將是穩定幣採用的主要推動者。但實際情況更準確的說法是，反過來：使用正從外部增長，通過金融科技產品和加密原生支付工具。

已有加密卡、跨境支付應用，以及依賴穩定幣作為結算層的混合金融科技產品。像Monerium和ether.fi這樣的平台只是這一趨勢的幾個例子，它們讓人們能以比傳統方式更快、更方便的方式進行支付或存款。

當然，銀行現在也越來越關注穩定幣——這是自然的。到2025年底，穩定幣的市值已經超過3000億美元，規模已經大到無法忽視。

但在大多數情況下，銀行反應的是已存在的需求，而非創造需求。這是一個重要的區別，因為這顯示它們採用這些工具主要是由於實際用戶的需求，而非來自機構層面的命令。

我堅信這一模式將持續到2026年。銀行當然可以採取強有力的措施來加速這一進程，但穩定幣之所以獲得關注，是因為它們在實踐中可靠，這一直也是且將繼續是其被廣泛接受的主要原因。

支付與鏈上金融正分工明確

隨著市場成熟，我們也可以看到穩定幣生態系統本身正呈現出兩個互補的層面與功能。

一方面，是用於支付、轉帳和日常金融活動的可兌換穩定幣。這些資產連接到卡片、商戶系統和金融科技應用。從消費者角度來看，這正是穩定幣能大規模應用的原因。

另一方面，完全去中心化的穩定幣仍然是鏈上金融的核心。雖然它們在零售支付中也具有技術可用性，但真正的焦點在於：支援智能合約、自動結算、衍生品和去中心化借貸。大體而言，它們使金融邏輯能在沒有中介、無需依賴鏈外擔保的情況下執行操作。

應該說，這兩種模型各有價值，且都至關重要。面向消費者的穩定幣擴大了用戶範圍，而去中心化的穩定幣則提供了可編程的基礎。兩者共同使系統在實務中得以運作。

機構實驗將悄然加速

我預計，2026年，機構對穩定幣的實驗也將加快步伐。

市場數據已顯示，許多銀行正將穩定幣整合到內部系統中，另一些則在探索用於銀行間結算的類似穩定幣的工具。特別是在歐洲，中央銀行正試驗以結算為目的的批發CBDC模型，而非面向消費者支付。

如果這些系統最終能在公共區塊鏈基礎設施上運作，將具有重大意義。這意味著全球金融體系的某些部分將開始依賴開放、可編程的結算通道，而非封閉的對等網絡，影響價值在幕後的流動方式。

這層面可能不會立即明顯，因為它不是面向消費者的，但往往正是這些層面帶來最大的結構性變革。

安全與碎片化將定義2026

隨著穩定幣更深度融入金融流動，我們也需要關注它們所存在的更廣泛生態系統。2026年，我看到兩個關鍵趨勢將突出，並對行業的持續成長與變革產生壓力。

第一是安全。這本不應令人驚訝，但我仍覺得它常被低估。黑客從不停止：他們不斷提升工具箱，並越來越多地使用AI進行更複雜的攻擊。這在今天已經很明顯，情況只會越來越嚴峻。

到2026年，許多協議將受到激烈測試，部分將不可避免地失敗。然而，我相信投入嚴謹開發與充分測試的團隊，將更有機會在壓力下堅持下來。

第二個趨勢是整合。隨著以太坊、Solana等主要網絡持續擴展，我們可以看到大量DeFi活動正回歸少數幾個強大的生態系統。流動性和開發者變得更具選擇性，這使得2026年成為一個難以推出新鏈的年份，除非它們具有明顯的差異化價值。

但我認為，這一變化不應被視為負面或削弱的跡象。相反，這應被看作是行業進入下一階段的成長與成熟。基礎設施正圍繞那些經得起考驗、能在規模下運作而不崩潰的系統逐步鞏固。

這正是穩定幣目前所需要的。隨著這一資產類別在全球金融中的角色擴大，安全性與可靠執行將比以往任何時候都更為重要。

2026年最終將帶來的變化

儘管有一些炒作，我並不預期穩定幣會在長期內取代銀行，也不需要這樣做。它們扮演的角色更為根本：通過更快的結算、可編程性和全球可用性，改變資金流動的方式。

到2026年底，我預計，全球將普遍將穩定幣視為一層假設的金融基礎設施，主要關注點將是如何在其之上構建。

這一轉變已經在進行中，我非常期待未來的發展方向。

關於作者

Michael Egorov是一位物理學家、企業家，以及在DeFi創始之初就站在前沿的加密貨幣極端主義者。他是去中心化協議Curve Finance與Yield Basis的創始人。Egorov從科學領域轉入加密產業。2003年，他在國際物理奧林匹克（IPhO）獲得銅牌。之後，他在澳大利亞取得超冷原子領域的博士學位。他在物理學、密碼學和軟體工程方面的背景，支撐著他構建韌性DeFi基礎設施的理念。